Boom eksportu aluminiumu z Chin będzie trwać, miedź liczy na odbicie w 2026

Eksport aluminiumu z Chin gwałtownie wzrósł w maju, gdy największy producent na świecie agresywnie zwiększał wysyłki, by zaspokoić globalne niedobory spowodowane trwającym konfliktem na Bliskim Wschodzie.

W tym samym czasie ceny miedzi pozostały stosunkowo stabilne we wtorek, gdy napięcia złagodziły się po tym, jak Iran i Izrael zgodzili się wstrzymać ataki na siebie, a traderzy przenieśli uwagę na nadchodzące dane gospodarcze z Chin.

Eksport aluminiumu znacznie rośnie

Zgodnie z danymi chińskiej służby celnej opublikowanymi we wtorek, eksport aluminiumu z Chin wzrósł rok do roku o 16% do 630 000 ton w maju.

To jeden z najsilniejszych miesięcznych wyników w ostatnich latach i odzwierciedla wysiłki chińskich hut, aby wykorzystać wysokie ceny międzynarodowe oraz zaburzenia podaży wynikające z konfliktu związanego z Iranem, według raportu Bloomberga.

Wojna na Bliskim Wschodzie poważnie wpłynęła na regionalną produkcję aluminium i logistykę, tworząc możliwości dla chińskich eksporterów.

Wyższe premie globalne i silny popyt z Europy, Stanów Zjednoczonych oraz innych rynków azjatyckich zachęciły chińskich producentów do zwiększenia wysyłek, podaje raport.

Ten wzrost pomaga częściowo zrekompensować niedobory spowodowane ograniczoną podażą ze strony tradycyjnych producentów.

Rynek miedzi znajduje tymczasową stabilizację

Ceny miedzi wykazały odporność we wtorek, utrzymując wcześniejsze wzrosty w miarę ustępowania bezpośrednich ryzyk geopolitycznych.

Ogłoszenie wstrzymania ataków między Izraelem a Iranem pomogło zmniejszyć obawy przed szerszą eskalacją, która mogłaby zakłócić łańcuchy dostaw surowców. Jednak oba kraje ostrzegły, że mogą wznowić uderzenia, jeśli porozumienie się załamie.

Rynek jednak pozostaje ostrożny. Odrodzone oczekiwania wyższych stóp procentowych w USA oraz obawy o słabość sektora technologicznego, zwłaszcza dotyczące inwestycji w sztuczną inteligencję, działają jako przeciwwagi, jak podaje raport Bloomberga z wtorku.

Silniejszy dolar USA też sprawia, że metale wyceniane w dolarach są droższe dla nabywców używających innych walut, ograniczając potencjał wzrostu.

Dane handlowe Chin w centrum uwagi

Uczestnicy rynku uważnie obserwują nadchodzące chińskie dane handlowe. Import ropy naftowej do Chin spadł w maju do najniższego poziomu od ośmiu lat z powodu utrzymującego się zamknięcia kluczowych szlaków morskich w Zatoce Perskiej.

Ten spadek ma szersze implikacje dla popytu na metale przemysłowe i dynamiki cen w całej Azji. Analitycy przewidują mieszane wyniki w imporcie metali podstawowych.

Podczas gdy eksport aluminium kwitnie, oczekuje się, że import miedzi będzie wykazywał umiarkowany wzrost lub nawet niewielkie spadki w związku z niepewnością gospodarczą w kraju i wysokimi zapasami w niektórych sektorach.

Monitorowane będą także importy rudy żelaza jako sygnał dla perspektyw produkcji stali w Chinach.

Rozbieżne trendy w metalach podstawowych

Kontrastujące wyniki aluminium i miedzi podkreślają nierówny wpływ aktualnej sytuacji geopolitycznej.

Aluminium skorzystało bezpośrednio na fizycznych niedoborach podaży i atrakcyjnych marżach eksportowych. Miedź, choć wspierana przez długoterminowy strukturalny popyt związany z elektryfikacją i odnawialnymi źródłami energii, jest bardziej wrażliwa na krótkoterminowe sygnały makroekonomiczne i oczekiwania dotyczące polityki monetarnej.

Konflikt na Bliskim Wschodzie, wchodzący teraz w czwarty miesiąc, nadal generuje zmienność.

Chociaż ostatnie wstrzymanie ataków Iranu i Izraela przyniosło pewną ulgę, podstawowe ryzyka związane z Cieśniną Ormuz i negocjacjami USA–Iran pozostają nierozwiązane, utrzymując inwestorów w stanie niepewności.

Szerszy kontekst rynkowy

Zwiększony eksport aluminiumu z Chin odgrywa stabilizującą rolę na rynkach światowych, pomagając wypełnić luki w podaży.

Jednak rodzi to też pytania o trwałość tak wysokiego poziomu eksportu i potencjalny wpływ na dostępność surowca na rynku krajowym w dalszej części roku.

W przypadku miedzi rynek równoważy nadzieje na ostateczne odtworzenie podaży z Bliskiego Wschodu z krótkoterminowymi obawami o popyt ze strony głównych gospodarek.

Wszelkie sygnały silniejszej aktywności przemysłowej w Chinach lub złagodzenia polityki pieniężnej w USA mogłyby zapewnić dodatkowe wsparcie cenom.

Perspektywy na nadchodzące miesiące

Producenci chińscy prawdopodobnie utrzymają podwyższone wolumeny eksportu aluminium w krótkim terminie, o ile globalne ceny pozostaną korzystne.

W przypadku miedzi kierunek będzie w dużej mierze zależał od przebiegu rozmów USA–Iran, chińskich wskaźników gospodarczych oraz sygnałów polityki Rezerwy Federalnej.

Analitycy uważają, że choć krótkoterminowa zmienność się utrzyma, długoterminowe perspektywy dla obu metali pozostają konstruktywne ze względu na globalne potrzeby transformacji energetycznej i wydatki infrastrukturalne.

Jednak tempo i skala ewentualnego odbicia będą silnie zależeć od tego, jak szybko zostaną rozwiązane zakłócenia podaży na Bliskim Wschodzie.

Nadchodzące tygodnie będą ważne, gdy nowe chińskie dane handlowe i inne wskaźniki gospodarcze dostarczą większej jasności co do trendów popytu.

Na razie proaktywna strategia eksportowa Chin w zakresie aluminium pomaga złagodzić część globalnych problemów z podaży spowodowanych konfliktem, podczas gdy miedź nadal porusza się w złożonym środowisku składającym się z geopolitycznego złagodzenia i niepewności makroekonomicznej.