Brent cofa się, ale 14% tygodniowy wzrost pokazuje, że ryzyko nie ustępuje

Ropa Brent spadła poniżej 100 USD za baryłkę w piątek, gdy inwestorzy realizowali zyski po czwartkowym skoku, ale spadek nie dawał wiele przesłanek, że zagrożenie dla światowych dostaw ropy słabnie.

Kontrakty terminowe na Brent spadły o 0,7% do 99,97 USD we wczesnym handlu azjatyckim, podczas gdy amerykański West Texas Intermediate obniżył się do 91,49 USD. Brent wciąż zmierzał do 13,5% tygodniowego wzrostu, a WTI do 10,9%, po tym jak Brent zamknął się w czwartek na poziomie 100,69 USD — pierwszy raz powyżej 100 USD od maja.

Skala tygodniowego wzrostu odzwierciedla rynek konfrontujący się z nakładającymi się zakłóceniami, a nie tymczasowym geopolitycznym rajdem.

Brent spada, ale rajd pozostawia ostrzeżenie

Piątkowy spadek wydawał się niewielki w porównaniu z poprzednią sesją.

W czwartek Brent wzrósł o 7% po tym, jak siły Houthich poinformowały, że zaatakowały dwa tankowce przewożące saudyjską ropę na Morzu Czerwonym, zaostrzając obawy o Cieśninę Bab el-Mandeb.

Rajd oznaczał także kolejny tygodniowy wzrost, co sugeruje, że inwestorzy przywiązują większe prawdopodobieństwo do utraty fizycznej podaży, dłuższych rejsów oraz rosnących kosztów frachtu i ubezpieczenia.

Ta ponowna wycena pokazuje, że inwestorzy obawiają się, iż zakłócenia utrzymają się poza najnowszymi nagłówkami.

„Pętla wokół globalnych tras zaopatrzenia w energię zacieśnia się ponownie” — napisał w nocie analityk rynku w IG, Tony Sycamore.

Ruch przez Cieśninę Ormuz był już mocno ograniczony po odnowieniu walk między USA a Iranem.

Najnowsze ataki wywierają presję na główny alternatywny korytarz omijający to zakłócenie, zamieniając jeden problem z wąskim gardłem w dwa.

Ataki Houthich zagrażają drodze ucieczki Arabii Saudyjskiej

Arabia Saudyjska przesyła ropę przez swój rurociąg Wschód–Zachód do Morza Czerwonego, aby zmniejszyć zależność od Ormuz.

Tankowce muszą następnie przepływać przez Bab el-Mandeb, aby dotrzeć do wielu azjatyckich nabywców, albo wybierać dłuższe trasy w kierunku Europy.

Analityk ds. energii w Baringa, Ellen Fraser, nazwała to „podwójnym ciosem”, podał The Wall Street Journal.

Powiedziała, że może to zmniejszyć eksporty z Bliskiego Wschodu, jednocześnie zmuszając ładunki zmierzające do Europy do objeżdżania wokół południowej Afryki, wydłużając podróże i podnosząc koszty. Dodała, że ceny mogą wzrosnąć dalej, jeśli napięcia nie złagodzą się.

Ryzyko wykracza poza uszkodzone baryłki. Firmy żeglugowe mogą zmieniać trasy statków, wstrzymywać rejsy lub domagać się wyższych składek ubezpieczeniowych, ograniczając dostępność natychmiastową, zanim producenci zmniejszą wydobycie.

Dwa chińskie supertankowce przewożące cztery miliony baryłek saudyjskiej ropy opuściły w czwartek przez Bab el-Mandeb, pokazując, że trasa pozostawała otwarta.

Jednak pojedyncze udane przeprawy nie eliminują ryzyka szerszego wycofania się armatorów.

Kazachstan dokłada kolejny wstrząs w podaży

Bliski Wschód nie jest jedynym problemem rynku.

Kazachstan ograniczył produkcję po tym, jak domniemane ukraińskie ataki dronów zmusiły Konsorcjum Rurociągu Kaspijskiego do wstrzymania załadunków w jego terminalu nad Morzem Czarnym — trasie obsługującej około 2% globalnej dziennej podaży ropy.

Wydobycie ropy i kondensatu w Kazachstanie spadło do około 1,63 mln baryłek dziennie z lipcowej średniej 2,07 mln.

Wydobycie na polu Tengiz kierowanym przez Chevron spadło o ponad połowę do około 406 000 baryłek dziennie.

Bob Yawger, dyrektor ds. kontraktów terminowych na energię w Mizuho, powiedział Reuterowi, że presja występująca na dwóch głównych wąskich gardłach przybliżyła ropę do czteroletniego maksimum 126,41 USD w miarę kurczenia się dostępnych zapasów.

Goldman Sachs utrzymał bazowy scenariusz na czwarty kwartał na poziomie 80 USD, ale stwierdził, że Brent może przekroczyć 120 USD, jeśli zakłócenia w Ormuzie utrzymają się, a ryzyka rozprzestrzenią się na Bab el-Mandeb i trasę przez Kanał Sueski.