Złoto spada mimo ryzyka wojny: czy ropa po 100 USD zmieni bezpieczną przystań?

Złoto kontynuowało piątkowe cofnięcie, gdy skok ropy Brent powyżej 100 USD za baryłkę odnowił obawy inflacyjne i skomplikował perspektywy stóp procentowych przed przyszłotygodniowym posiedzeniem Rezerwy Federalnej.

Kruszec spotowy osunął się o 0,4% do 4 030,09 USD za uncję o 0333 GMT, pozostawiając go ponad 130 USD poniżej środowego dwutygodniowego szczytu.

Kontrakty sierpniowe spadły o tyle samo do 4 033,20 USD.

Złoto wciąż zmierzało do umiarkowanego 0,4% tygodniowego wzrostu, ale ostry zwrot pokazał, że inwestorzy niechętnie gonili za metalem, podczas gdy ropa, rentowności obligacji i oczekiwania dotyczące polityki idą w górę.

Poziom 4 000 USD wciąż przyciąga kupujących

Powtarzające się odbicia złota wokół 4 000 USD sugerują, że poziom ten stał się ważnym krótkoterminowym kotwiczeniem.

Brian Lan, dyrektor zarządzający GoldSilver Central, dostrzega powrót znaczących nabywców zawsze, gdy ceny zbliżają się do tego progu lub na krótko go przebijają, utrzymując metal w szerokim przedziale między około 3 980 a 4 170 USD.

Ten zakres odzwierciedla też napięcie na rynku.

Niepewność geopolityczna nadal wspiera popyt na aktywa defensywne, jednak złoto ma trudności z utrzymaniem wybicia, ponieważ wyższe koszty energii wzmacniają argumenty za zacieśnianiem polityki pieniężnej.

Utrzymujący się ruch poniżej 3 980 USD osłabiłby ostatnie odbicie, podczas gdy powrót powyżej 4 100 USD byłby potrzebny, by przywrócić silniejszy impet wzrostowy.

Przebicie Brent zmienia rachunek inflacyjny

Brent zamknął się na poziomie 100,69 USD w czwartek po skoku o około 7%, co było jego najsilniejszym zamknięciem od dwóch miesięcy i pierwszym ruchem powyżej 100 USD od maja.

Rally nastąpiło po atakach Houthich na dwa saudyjskie tankowce na Morzu Czerwonym oraz ostrzeżeniu prezydenta Donalda Trumpa o dalszej militarnej reakcji wobec Iranu i jego sojuszników.

Eskalcja zwiększa ryzyko zakłóceń zarówno przy Bab el-Mandeb, jak i w Cieśninie Hormuz — dwóch trasach kluczowych dla globalnych przepływów energetycznych.

Nawet bez pełnego zamknięcia, dłuższe trasy, wyższe składki ubezpieczeniowe i ograniczona dostępność tankowców mogą przełożyć się na wyższe koszty paliw i frachtu.

To niewygodne tło dla złota. Kruszec może zabezpieczać przed inflacją w dłuższym okresie, ale często ma trudności w krótkim terminie, gdy inwestorzy oczekują, że banki centralne odpowiedzą wyższymi stopami.

Ryzyko polityki ogranicza tygodniowy wzrost

Fed spotyka się w dniach 28–29 lipca i powszechnie oczekuje się, że pozostawi stopy bez zmian.

Rynki jednak wyceniają około jedną trzecią szansy na natychmiastową podwyżkę, podczas gdy co najmniej jeden ruch jest już oczekiwany do września, gdy ropa napędza w górę oczekiwania inflacyjne.

Europejski Bank Centralny utrzymał w czwartek stopę depozytową na poziomie 2,25% i pozostawił podejście zależne od danych, posiedzenie po posiedzeniu, dając decydentom pole do ponownego zacieśnienia, jeśli koszty energii będą utrzymywać inflację na podwyższonym poziomie.

Srebro spadło o 0,7% do 57,29 USD, ale pozostawało na kursie do 2,5% tygodniowego zysku.

Platyna i pallad zanurkowały i zmierzały do tygodniowych strat, co podkreśla, jak szok energetyczny naciska na szerszy kompleks metali szlachetnych.