Akcje Marvell Technology rozwijają się dynamicznie — uwaga na kluczowe ryzyka

Cena akcji Marvell Technology utrzymuje silny trend wzrostowy w tym roku i obecnie oscyluje w pobliżu historycznego maksimum.

Akcje MRVL w poniedziałek wzrosły do $308, zyskując 233% w tym roku i 350% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, co czyni je jednym z największych zwycięzców na Wall Street. Czy ten rajd utrzyma się w tym roku w obliczu rosnących potencjalnych ryzyk?

Akcje Marvell Technology poleciały w górę po impulsie od Nvidii

Cena akcji MRVL wzrosła w ostatnich miesiącach, wspierana kombinacją trwającego boomu na AI oraz działań Jensena Huanga.

Boom na AI spowodował wzrost popytu na jej produkty, a Huang zainwestował $2 billion w spółkę. Następnie podbił kurs, stwierdzając, że z czasem stanie się ona firmą wartą biliona dolarów.

Działalność Marvell Technology rozwija się dobrze, wspierana przez duże kontrakty z takimi firmami jak Amazon, Microsoft, Google i Meta Platforms. Dziesięciu największych klientów odpowiada za około 80% łącznych przychodów.

Te firmy nadal polegają na Marvell Technology przy zamówieniach na układy niestandardowe. To zapotrzebowanie przełożyło się na silny wzrost przychodów w czasie, trend który może utrzymać się w przewidywalnej przyszłości. Roczne przychody wzrosły z ponad $4.46 billion w 2022 r. do ponad $8.1 billion w zeszłym roku. 

Analitycy z Wall Street uważają, że wzrost będzie kontynuowany. Oczekują, że przychody wzrosną do $11.5 billion w tym roku, a następnie do $16.6 billion w kolejnym roku. Oznaczałoby to roczne tempo wzrostu na poziomie 40% i 44% w tych dwóch latach, z kontynuacją tego trendu w czasie. 

Wzrost Marvell wspierały też przejęcia strategiczne, w tym niedawny zakup Celestial AI za $3.25 billion. Firma przejęła także Polariton, rosnącego gracza w obszarze skalowania optycznego.

Najnowsze dane pokazały, że przychody Marvell Technology wzrosły w tym roku o 28%, przy czym segment centrów danych urósł do $1.83 billion. Dział komunikacji wygenerował ponad $585 million. 

Zarząd uważa, że AI ma potencjał napędzać wzrosty do FY28. Spodziewa się, że wzrost rok do roku w FY27 przekroczy 40%, przy czym segment centrów danych ma rosnąć o 50%.

Obawy o wycenę pozostają

Mimo to akcje Marvell Technology stoją przed istotnymi ryzykami. Na przykład analitycy uważają, że kurs oddalił się od swojej realnej wartości.

Wielu analityków pozostaje optymistycznych wobec spółki, ale ma ceny docelowe poniżej bieżącej ceny akcji, co sugeruje, że uważają, iż ostatni rajd wyprzedził fundamenty.

Na przykład Kevin Cassidy z Rosenblatt potwierdził swoje bycze nastawienie i utrzymał cel na poziomie $240. Rick Schafer z Oppenheimer celuje w $250, podczas gdy TD Cowen, Cantor Fitzgerald, KeyCorp i Needham mają cele poniżej $300. 

Innym ryzykiem jest to, że spółka stała się wyraźnie przewartościowana, z prognozowanym wskaźnikiem P/E (forward) na poziomie ~70.

Dla porównania, firmy takie jak Micron i Nvidia mają mnożnik poniżej 25. 

Analiza techniczna kursu MRVL

Akcje Marvell Technology | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że MRVL gwałtownie wzrosło w ostatnich miesiącach. 1 czerwca utworzyło dużą lukę po byczym komentarzu Huanga. W związku z tym istnieje ryzyko, że akcje spróbują z czasem wypełnić tę lukę.

Kurs utrzymuje się także znacznie powyżej 50- i 100-dniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA). Handluje się po $308, podczas gdy te średnie znajdują się na poziomach $198 i $160. 

Dlatego istnieje ryzyko regresji do średniej — sytuacji, w której aktywo wraca do historycznych średnich. Jeśli to nastąpi, kurs może z czasem cofnąć się do około $200.

W krótkim terminie jednak ryzykowny sentyment rynkowy sugeruje, że akcje będą nadal rosnąć, potencjalnie do $350.