Akcje Circle zagrożone potrójnym zestawem przeszkód

Cena akcji Circle Internet Group cofnęła się w ciągu ostatnich kilku dni, spadając z poziomu $138.5 w maju do obecnych $79.72. To cofnięcie kursu CRCL może się utrzymać w najbliższej przyszłości, ponieważ firma stoi przed potrójnym zestawem negatywnych czynników: słabą analizą techniczną, malejącą podażą USDC oraz rentownościami obligacji rządu USA. 

Cena akcji Circle utworzyła formację podwójnego szczytu

Analiza techniczna wskazuje, że akcje CRCL wycofały się w ciągu ostatnich kilku tygodni, spadając z poziomu $138.50 w maju do $79.7, co jest najniższym poziomem od 2 marca tego roku. To sygnał, że przeszły w techniczną bessę.

Co ważniejsze, akcja uformowała formację podwójnego szczytu o wysokości $51 ($135 minus $84). Odjęcie wysokości tej formacji od linii szyi na poziomie $79 daje cel około $28. Jeśli do tego dojdzie, akcje spadną o 90% od historycznego maksimum. Pogląd ten zostanie potwierdzony, jeśli kurs spadnie poniżej historycznego minimum w okolicach $50.

Inne wskaźniki techniczne również są niedźwiedzie dla tego papieru. Na przykład kurs pozostaje poniżej 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA), a wskaźnik siły względnej (RSI) spadł do 37. 

Akcje powoli tworzą także formację flagi spadkowej, złożoną z linii pionowej i niewielkiego kanału poziomego. 

Wykres akcji CRCL | Źródło: TradingView

Podaż USDC spada

Drugie główne ryzyko, przed którym stoi spółka, wynika z tego, że USDC, jej kluczowy aktyw, spadł w ciągu ostatnich tygodni. Dane skompilowane przez CoinMarketCap pokazują, że podaż tokena USDC zmniejszyła się z $79.3 billion w marcu do $74 billion obecnie. Dane Artemis wskazują liczbę na poziomie $76 billion.

Malejąca podaż USDC jest istotna z uwagi na model biznesowy Circle. Podobnie jak inni emitenci stablecoinów, firma zarabia poprzez inwestowanie zgromadzonych środków w obligacje rządu USA. Model ten przypomina sposób, w jaki zarabiają banki, z tą różnicą, że nie wolno jej inwestować w inne aktywa, takie jak obligacje korporacyjne. 

Ten model biznesowy oznacza, że firma nie korzysta z rosnącego wykorzystania sieci. Dane Artemis pokazują, że wolumen wzrósł o 15% w ciągu ostatnich 30 dni do ponad $2.6 trillion, podczas gdy liczba aktywnych adresów wzrosła do 16 million.

Spadające rentowności amerykańskich obligacji skarbowych

Trwające zmniejszanie się podaży USDC zbiegło się również z kontynuowanym spadkiem rentowności obligacji rządu USA, a także z cofnięciem się cen ropy i gazu ziemnego. Dane pokazują, że rentowność dwurocznych obligacji spadła z 4.20% na początku tego miesiąca do 4.05%. Rentowność pięcioletnich papierów obniżyła się do 4.155% z tegorocznego maksimum 4.35%. Uformowała się także formacja podwójnego szczytu, co sugeruje dalszy potencjał spadkowy.

Rentowności obligacji USA osłabły ostatnio po tym, jak Stany Zjednoczone podpisały Memorandum of Understanding (MoU) z Iranem. To porozumienie doprowadzi do ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz, co tłumaczy, dlaczego ceny ropy naftowej cofnęły się w ciągu ostatnich kilku dni. W związku z tym istnieje możliwość, że Fed nie będzie miał pilnej potrzeby podnosić stóp procentowych.

W rezultacie Circle Internet Group stoi przed podwójnym ciosem: malejącymi aktywami i spadającymi stopami procentowymi, co uderzy w jej wzrost przychodów. 

Spółka stoi też przed kolejnym wyzwaniem: Arc. Arc, jej sieć warstwy 1, może napotkać problemy podobne do tych, które dotknęły inne łańcuchy, takie jak Ethereum, Solana czy BNB Chain. Większość z tych łańcuchów odnotowała gwałtowny spadek całkowitej wartości zablokowanej (TVL). W związku z tym, po pozyskaniu $222 million od BlackRock i Apollo, istnieje ryzyko, że token cofnie się po debiucie.