Akcje japońskiej Kioxia biją Micron, Sandisk, SK Hynix: oto dlaczego

Inwestorzy na całym świecie skupili się w tym roku na wynikach czołowych spółek z sektora pamięci, takich jak Micron (MU), Sandisk (SNDK) i SK Hynix, ponieważ co tydzień biją one swoje historyczne maksima. Jednak akcje Kioxia, czołowego konkurenta, znacznie je przewyższają.

Akcje Kioxia działają na pełnych mocach

Cena akcji Kioxia radzi sobie w tym roku bardzo dobrze i przewyższa większość firm z branży pamięci. Wzrosła o 847% w tym roku i o 4 780% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Ten wzrost pozwolił jej wyprzedzić spółki takie jak Toyota i Softbank, stając się największą japońską spółką pod względem kapitalizacji rynkowej. Jej wycena wzrosła do 370 mld USD.

Sandisk, najlepiej radząca sobie spółka w USA, wzrosła o 4 755% w ciągu ostatnich 12 miesięcy i o 795% w tym roku. Micron, który wszedł do klubu firm o wartości przekraczającej 1 bln USD, zyskał w tym roku 285%, podczas gdy południowokoreański SK Hynix urósł w tym roku o ponad 358%.

Trwający rajd odzwierciedla duże odwrócenie sytuacji dla spółki, która zadebiutowała na giełdzie w 2024 r. przy wycenie poniżej 5 mld USD. Przez długi czas była to borykająca się ze stratami firma z sektora pamięci, będąca na skraju bankructwa. Przetrwała lata restrukturyzacji, gdy jej straty rosły, co doprowadziło do ratunku o wartości 1 mld USD ze strony rządu japońskiego.

Kioxia działa na pełnych mocach produkcyjnych

Obecny rajd akcji Kioxia jest napędzany gwałtownym wzrostem popytu, ponieważ firmy zwiększyły inwestycje w AI. To istotne, ponieważ firma sprzedaje swoje produkty niektórym z największych światowych przedsiębiorstw, takim jak Microsoft i Apple. Inni kluczowi klienci to firmy takie jak Dell i HP, co daje jej 25% udziału w rynku pamięci NAND.

Najnowsze wyniki pokazały, że przychody Kioxia rosną, a zarząd oświadczył, że firma pracuje na pełnych mocach produkcyjnych. Niektórzy klienci typu hyperscaler nawet wystąpili o długoterminowe kontrakty, aby zabezpieczyć dostawy jej produktów.

Przychody Kioxia wzrosły do ponad 1 bln jenów w minionym roku, podczas gdy zysk operacyjny podskoczył do 599,1 mld jenów. Wzrost ten przełożył się na wolne przepływy pieniężne przekraczające 241 mld jenów. Dzięki temu spółka zakończyła rok z ponad 470 mld jenów w gotówce w bilansie.

Zarząd podniósł też prognozy i oczekuje teraz, że przychody wzrosną w pierwszym kwartale o 74% do 1,75 bln jenów. Zysk netto ma wzrosnąć o 112% do 870 mld jenów.

Akcje Kioxia stoją przed pewnymi istotnymi ryzykami

Mimo tych zysków pojawiają się sygnały, że akcje Kioxia mogą mieć przed sobą poważne ryzyka. Po pierwsze istnieje prawdopodobieństwo, że kurs odwróci się, gdy supercykl AI zacznie słabnąć. To ważne, ponieważ żaden supercykl nie trwa wiecznie. Na przykład supercykl surowcowy z okresu pandemii COVID zakończył się, a większość surowców spadła z poziomów szczytowych.

Po drugie istnieje prawdopodobieństwo, że podaż pamięci zacznie doganiać popyt, co z czasem doprowadzi do niższych cen. Jeśli to nastąpi, możemy zobaczyć odwrócenie trendu dla Kioxia i jej głównych konkurentów. 

Wykres akcji Kioxia | Źródło: TradingView

Wreszcie, technicznie rzecz biorąc, akcje Kioxia są znacznie wykupione, a wskaźnik siły względnej (RSI) wzrósł do 75. Ponadto kurs pozostaje znacznie powyżej krótkoterminowych i długoterminowych średnich kroczących, co zwiększa ryzyko powrotu do średniej. W związku z tym, choć rajd może potrwać jeszcze przez jakiś czas, istnieje ryzyko odwrócenia trendu.