Akcje Arm spadają mimo podwyżek celów na Wall Street w miarę rosnącego optymizmu wobec CPU AI

Akcje Arm Holdings kontynuowały spadki w środę, przedłużając straty po tym, jak akcje spółki z sektora półprzewodników osunęły się o ponad 10% w poprzedniej sesji, gdy inwestorzy rotowali z kilku szybko rosnących spółek związanych ze sztuczną inteligencją.

Akcje Arm spadły o 4.7% do $349.03 i są niżej o około 19% od początku tygodnia.

Pomimo ostatniej wyprzedaży, papier pozostaje jednym z najsilniejszych w sektorze półprzewodników, notując wzrost o 227% w tym roku i 127% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, według Dow Jones Market Data.

Słabość kursu ma miejsce w kontekście szerszej rewizji wycen firm związanych z AI.

Jednak analitycy z Wall Street pozostają optymistyczni co do długoterminowych perspektyw Arm i nadal podnoszą swoje cele cenowe dla projektanta chipów.

Zarówno UBS, jak i TD Cowen podnieśli swoje cele dla akcji w środę, argumentując, że Arm jest dobrze ustawiony, aby skorzystać na kolejnym etapie wydatków na infrastrukturę AI.

Analitycy widzą znaczący potencjał napędzany przez CPU i agentową AI

UBS podniósł swoje założenie cenowe dla Arm do $470 z $260, utrzymując rekomendację Kupuj dla akcji.

Nowy cel implikuje około 33% potencjalnego wzrostu względem środowych poziomów notowań.

Analityk UBS, Timothy Arcuri, stwierdził, że uwaga inwestorów coraz bardziej koncentruje się na potencjale przychodowym wewnętrznie opracowywanych jednostek centralnych Arm.

„Prawdziwa debata inwestorów, naszym zdaniem, dotyczy potencjału przychodowego samodzielnego CPU Arm” — napisał Arcuri w środę.

Zespół analityków oczekuje, że przychody z wewnętrznych CPU Arm wzrosną do około $14 billion do 2030 roku.

Według spółki, jej wewnętrzny biznes chipów nie powinien stać się istotny finansowo przed rokiem obrotowym 2028.

„Kluczową kompetencją Arm są opóźnienia i efektywność — co dobrze odpowiada potrzebom hyperscalerów” — napisał Arcuri.

TD Cowen również podniósł swoje założenie cenowe do $475 z $265 i potwierdził rekomendację Kupuj, co implikuje około 35% potencjalnego wzrostu względem obecnych poziomów.

Dom maklerski wskazał, że zmieniające się obciążenia AI zwiększają znaczenie jednostek centralnych CPU.

„The Doing Behind The Thinking: W miarę jak agentowa AI przenosi więcej pracy z 'myślących' GPU na 'wykonujące' CPU, CPU stają się beneficjentami AI” — oświadczył analityk.

TD Cowen dodał, że cel Arm zakładający generowanie $15 billion rocznych przychodów z AGI CPU do roku obrotowego 2031 wydaje się rozsądny, wskazując współczynniki przyczepności GPU-do-CPU oraz cenę za rdzeń jako kluczowe czynniki wpływające na tę prognozę.

Ambicje wewnętrznych chipów zmieniają argument inwestycyjny

Arm tradycyjnie generował przychody, licencjonując swoją architekturę instrukcji i pobierając tantiemy od klientów, w tym Apple, Nvidia, Samsung i Qualcomm.

W istocie Arm opracowuje podstawowy interfejs między chipami CPU a oprogramowaniem i stanowi główną alternatywę dla architektury x86 stosowanej przez Intela i Advanced Micro Devices.

Jednak spółka coraz częściej wychodzi poza licencjonowanie własności intelektualnej i wchodzi w pełnoskalową produkcję chipów, co kreuje nową debatę inwestycyjną wokół rozmiaru jej przyszłego biznesu półprzewodnikowego.

TD Cowen zasugerował, że rynek może zbyt mechanicznie stosować 15% estymatę udziału względem szacowanego przez Nvidię $200 billion adresowalnego rynku CPU, jednocześnie zachowując bardziej konstruktywne spojrzenie na możliwości Arm w obszarze własności intelektualnej.

Bank of America również podniósł swój cel dla Arm wcześniej w tym tygodniu do $460 z $335 i potwierdził ocenę Neutral.

„Uważamy Arm za jednego z najbardziej znaczących beneficjentów rosnącej fali serwerowych CPU” — napisał analityk Bank of America, Vivek Arya.

Dodał, że Arm przy cenie $420 jest „stosunkowo wyceniony”.