Najnowszy ruch Michaela Burriego wystawia na próbę Nvidię i boom AI Micronu

Michael Burry zwiększył zakłady na spadek dotyczące Nvidii, Micronu oraz sektora półprzewodników, podważając zaufanie Wall Street do boomu związanego ze sztuczną inteligencją.

W aktualizacji na swoim osobistym Substacku z 30 lipca Burry napisał, że dodał opcje put na Nvidię wygasające 18 grudnia 2026 r., zwiększył krótką pozycję na Micronie w rejonie $880 oraz rozszerzył krótką pozycję na iShares Semiconductor ETF około $506.

W przeciwieństwie do zgłoszenia 13F, aktualizacja nie ujawnia wielkości pozycji, premii opcyjnych ani zabezpieczeń.

Burry podważa ulubione założenia Wall Street dotyczące sztucznej inteligencji

Opcje put Nvidii posiadane przez Burry’ego mają ceny wykonania w niskich $100, znacznie poniżej zamknięcia z poniedziałku wynoszącego $206.64.

Nvidia nie musi spaść poniżej tych cen wykonania, aby opcje zyskały na wartości — spadek kursu, wyższa zmienność lub osłabienie oczekiwań mogą podnieść ich cenę przed wygaśnięciem.

Jego obawy wykraczają poza wycenę. Burry kwestionował wydatki hiperskalerów, obiegowe finansowanie między producentami układów a klientami oraz to, czy ulepszenia sprzętu nie powodują technicznej dezaktualizacji kosztownych procesorów, zanim nabywcy odzyskają zainwestowane środki.

Micron to bardziej cykliczne zakłady — Burry zwiększył krótką pozycję w rejonie $880, podczas gdy akcje zamknęły się w poniedziałek na poziomie około $829.11.

To zwiększenie znajduje się poniżej zgłaszanego poziomu wejścia, choć jego całkowita ekspozycja, średni koszt oraz koszty pożyczek pozostają nieznane.

Nvidia i Micron wzrosły w poniedziałek. Rozszerzanie ekspozycji na pozycje krótkie podczas tego odbicia sugeruje, że Burry uważa, iż nastroje nie rozwiały głębszych ryzyk w sektorze.

Ryzyko pozostaje związane z koncentracją klientów — wyższe koszty finansowania lub rozczarowujące zwroty z inwestycji w AI mogą zmusić bogate gotówkowo grupy technologiczne do większej selektywności.

Zwolennicy Nvidii widzą realne zwroty z wydatków na AI

Największe wyzwanie pochodzi od klientów Nvidii. Analitycy Jefferies stwierdzili, że najnowsze wyniki Microsoftu i Amazona dają dowód, iż inwestycje w AI mogą przynosić namacalne zwroty.

Firma uważa, że pogarszające się nastroje wobec akcji spółek półprzewodnikowych mogą osiągnąć dno.

Jeśli wzrost chmury i marże będą nadal przyspieszać, hiperskalery będą miały mniej powodów, by ograniczać wydatki na procesory Nvidii i infrastrukturę centrów danych.

Analityk akcji Morningstar, Brian Colello, również jest optymistą. Business Insider podał, że Morningstar wycenia Nvidię na $280 i uważa akcje za niedowartościowane, choć nadaje im ocenę niepewności „bardzo wysoką”.

Colello powiedział, że perspektywy Nvidii pozostają niedoszacowane, ponieważ klienci z sektora technologicznego powinni podtrzymać wydatki na AI.

Morningstar oczekuje również, że zaprojektowane wewnętrznie układy od Amazonu, Google i innych będą uzupełniać, a nie zastępować szerszą platformę sprzętowo‑programową Nvidii.

Micron to trudniejszy test cykliczny

Micron może dać jaśniejszy werdykt ponieważ niedobory pamięci historycznie zachęcały do inwestycji, które w efekcie tworzyły nadpodaż.

Analityk Bank of America Vivek Arya twierdzi, że pamięć staje się strategicznym zasobem dla AI, a nie zwykłym towarem.

Barron’s podał, że spodziewa się, iż pamięć będzie stanowić 35–40% globalnych wydatków na infrastrukturę chmurową i AI w 2027 r. Utrzymał rekomendację Kup i cenę docelową $1,550.

Analityk TD Cowen Krish Sankar również prognozuje korzystne ceny na 2027 r., według MarketWatch, co ma być wspierane przez wyższą zawartość pamięci i bardziej napiętą strukturę podaży pamięci o wysokiej przepustowości (HBM).

Jednak moce produkcyjne się zwiększają. Micron podwyższył plany inwestycyjne, Samsung i SK Hynix dodają moce produkcyjne, a chińska CXMT realizuje dalszy wzrost.