Główne katalizatory dla indeksów Nikkei 225 i Topix w tym tygodniu

Indeksy Nikkei 225 i Topix wahały się blisko swoich historycznych maksimów, gdy zmienność na rynku akcji wzrosła. Nikkei zakończył ubiegły tydzień na poziomie 69,360, poniżej tegorocznego maksimum 72,780, podczas gdy Topix spadł z 4,105 do 3,963. W tym artykule omówiono główne katalizatory dla japońskich akcji w tym tygodniu.

Potencjalna interwencja BoJ wobec osłabiającego się jena

The jen japoński pozostawał pod presją w ciągu ostatnich kilku miesięcy i obecnie znajduje się na najniższym poziomie od dekad. Para USD/JPY wzrosła do 161.75, co oznacza wzrost o 6.35% względem najniższego poziomu w tym roku. 

W związku z tym dalsze osłabienie jena oznacza, że BoJ może być pod presją, aby interweniować, ponieważ zawsze traktował poziom 160 jako kluczowy. W kwietniu bank interweniował za pomocą pakietu o wartości 73 mld USD. Zwiększył też stopy procentowe do 1%, najwyższego poziomu od dwóch dekad. 

Nie jest zatem jasne, jakie inne narzędzia ma bank w arsenale interwencji. Jednym z nich byłaby koordynacja z Federal Reserve, co będzie trudne przed wyborami w USA. Prezydent Donald Trump jest też rozczarowany Japonią, ponieważ nie pomogła USA w wojnie z Iranem.

Rozwój supercyklu AI

Drugim kluczowym katalizatorem dla indeksu Nikkei 225 będą wszelkie wydarzenia w branży AI. To istotne, co widzieliśmy w ubiegłym tygodniu. W poniedziałek akcje spółek powiązanych z AI gwałtownie spadły — dotknęło to Kioxia, Softbank, Tokyo Electron i Advantest. 

Wszystkie odbiły w czwartek, gdy inwestorzy przyjęli pozytywnie silne wyniki Micron, a następnie wycofały się ostro w piątek, gdy inwestorzy zareagowali na decyzję Apple o podwyżce cen MacBooków w związku z trwającym niedoborem pamięci.

W odróżnieniu od ubiegłego tygodnia w tym tygodniu żadna duża spółka AI nie publikuje wyników. Niemniej jednak istnieje prawdopodobieństwo, że kluczowe wydarzenia związane z AI poruszą indeks Nikkei 225. Na przykład istnieje ryzyko, że inwestorzy zaczną pozbywać się akcji AI z obawy przed przewartościowaniem i pęknięciem bańki AI. 

Kluczowe dane makro z Japonii i USA

Indeksy Nikkei 225 i Topix zareagują także na ważne dane makro z USA i Japonii. W Japonii kluczowe dane do obserwacji pojawią się w środę, kiedy BoJ opublikuje dane z ankiety Tankan. To ważne liczby pokazujące kondycję japońskiej gospodarki w poprzednim kwartale. 

Japonia opublikuje też we wtorek najnowsze dane o bezrobociu i produkcji przemysłowej. Wszystkie te liczby dostarczą dodatkowego obrazu kondycji gospodarki Japonii. Pomogą też BoJ przy podejmowaniu kolejnej decyzji w sprawie stóp procentowych.

Indeks Nikkei 225 zareaguje również na najnowsze dane o zatrudnieniu poza sektorem rolniczym (non-farm payrolls) w USA, które zostaną opublikowane w piątek. Ekonomiści spodziewają się, że dane pokażą wzrost zatrudnienia o ponad 114 tys. miejsc pracy w tym miesiącu. 

To istotne liczby, ponieważ wpłyną na kolejne działania Federal Reserve. Silne dane zwiększą prawdopodobieństwo, że Fed podniesie stopy procentowe później w tym roku, powiększając spread stóp procentowych względem BoJ. Taki ruch dodatkowo zwiększy presję na jena japońskiego.

Ryzyko przerwania rozejmu między USA a Iranem

Wydarzenia w USA i Iranie również wpłyną na japońskie akcje. Oba kraje wymieniły ogień podczas weekendu, co zagroziło rozejmowi. 

Jeżeli dojdzie do eskalacji, prawdopodobne jest dalsze zwyżkowanie cen ropy, co przywróci ryzyko inflacyjne. Będzie to także miało wpływ na gospodarkę Japonii, ponieważ kraj importuje miliony baryłek ropy dziennie z Bliskiego Wschodu.