Invezz

Gospodarka Wielkiej Brytanii wzrosła o 0,6% w I kw. dzięki sektorowi usług

Gospodarka Wielkiej Brytanii wzrosła o 0,6% w I kw. dzięki sektorowi usług
Rivanshi Rakhrai
30 cze 2026, 08:42 AM

Wspierane przez

Invezz
Wzrost sektora usług w Wielkiej Brytanii

Kup iShares MSCI UK ETF (EWU) lub brytyjskie dużych kapitalizacji spółki o silnym udziale usług, takie jak RELX (RELX) i Experian (EXPN). ONS pokazuje szeroko zakrojony wzrost — usługi wzrosły o 0,8% i miały największy wkład w PKB, co zazwyczaj poprawia widoczność przychodów, siłę cenową i rewizje zysków dla firm powiązanych z usługami.

Kluczowe ryzyko: Wzrost w sektorze usług szybko słabnie i zostaje zastąpiony ponownym spowolnieniem aktywności konsumenckiej i biznesowej.

Presja na gospodarstwa domowe

Sprzedaj ekspozycję na brytyjską konsumpcję nieobowiązkową poprzez iShares UK Consumer Discretionary UCITS ETF (jeśli dostępny) lub zajmij krótką pozycję na brytyjskich detalistach/spółkach cyklicznych, takich jak Marks & Spencer (MKS) i Next (NXT). Dochody rozporządzalne gospodarstw domowych na osobę spadły o 0,8%, a wskaźnik oszczędności zmalał, co sygnalizuje słabszy popyt i większą presję promocyjną, nawet przy dodatnich odczytach PKB.

Kluczowe ryzyko: Realne płace i warunki kredytowe szybko się poprawiają, odwracając presję dochodową i stabilizując popyt detaliczny.

  • Gospodarka Wielkiej Brytanii wzrosła o 0,6% w I kw. 2026 r., zgodnie z oficjalnymi szacunkami.
  • Sektor usług napędzał wzrost, podczas gdy dochody rozporządzalne gospodarstw domowych spadły.
  • ONS zrewidował historyczne dane PKB po aktualizacji źródeł.

Gospodarka Wielkiej Brytanii wzrosła o 0,6% w kwartale styczeń–marzec 2026 r., zgodnie z oczekiwaniami, według danych opublikowanych przez Office for National Statistics (ONS).

Najnowsze szacunki wykazały, że wzrost był wspierany przez przyrosty we wszystkich głównych sektorach gospodarki, przy czym największy wkład miały usługi.

ONS oszacował, że realny produkt krajowy brutto (PKB) Wielkiej Brytanii wzrósł o niezmienione 0,6% w pierwszym kwartale 2026 r., po zrewidowanym wzroście o 0,1% w ostatnim kwartale 2025 r.

Sektor usług napędza wzrost gospodarczy

Według ONS, wzrost gospodarczy w pierwszym kwartale był szeroko zakrojony, a wszystkie trzy główne sektory przyczyniły się pozytywnie do całkowitej produkcji.

Sektor usług osiągnął najsilniejsze wyniki, zwiększając wartość o 0,8% w kwartale i zapewniając największy wkład w wzrost PKB.

Najnowsze dane wskazują na mocniejszy początek 2026 r. w porównaniu z poprzednim kwartałem, gdy wzrost gospodarczy po rewizji wyniósł 0,1%.

Roczna dynamika PKB zrewidowana

ONS zaktualizował również swoje roczne szacunki wzrostu w ramach najnowszego wydania rachunków narodowych.

Realny PKB szacuje się teraz na wzrost o 1,3% w 2025 r., nieco niżej niż poprzednia ocena wynosząca 1,4%.

Agencja pozostawiła niezmienioną ocenę za 2024 r., z rocznym wzrostem na poziomie 1,0%.

W przeliczeniu na osobę realny PKB wzrósł o 0,6% w pierwszym kwartale 2026 r.

W porównaniu z tym samym kwartałem rok wcześniej realny PKB na mieszkańca wzrósł o 0,7%, według ONS.

Finanse gospodarstw domowych osłabiają się

Podczas gdy ogólna produkcja gospodarcza poprawiła się, finanse gospodarstw domowych poszły w przeciwnym kierunku w tym kwartale.

ONS podał, że realne dochody do dyspozycji gospodarstw domowych na osobę spadły o 0,8% w okresie styczeń–marzec.

Było to po wzroście o 1,2% w ostatnim kwartale 2025 r.

Wskaźnik oszczędności gospodarstw domowych również spadł w tym kwartale.

Według agencji statystycznej wskaźnik spadł o 0,7 pkt proc. do 8,9%, co było napędzane przez spadek wkładu oszczędności innych niż emerytalne.

Rewizje uwzględnione w najnowszych szacunkach

Najnowsze wydanie zawiera rewizje obejmujące okres od pierwszego kwartału 2024 r. do pierwszego kwartału 2026 r., zgodnie z polityką rewizji rachunków narodowych ONS.

Agencja podała, że rewizje odzwierciedlają zaktualizowane dane źródłowe, w tym po raz pierwszy uwzględnienie danych z podatku od wartości dodanej (VAT) za czwarty kwartał 2025 r., wraz z przeglądem korekty sezonowej.

W rezultacie dokonano drobnych korekt w górę i w dół o 0,1 pkt. proc. do kwartalnych wskaźników wzrostu w ciągu 2025 r.

ONS stwierdził, że te zmiany wynikały ze zaktualizowanych informacji źródłowych i korekt sezonowych.

ONS podkreśla możliwość przyszłych rewizji

ONS zauważył, że wczesne szacunki PKB nadal podlegają rewizjom w miarę pojawiania się dodatkowych informacji.

Według agencji opublikowana analiza pokazuje, że średnia bezwzględna rewizja między pierwszym kwartalnym szacunkiem PKB a odpowiadającym mu szacunkiem trzy lata później wynosi 0,24 pkt. proc., zarówno w górę, jak i w dół.

Agencja podała, że rewizje są dokonywane w miarę dostępności bardziej kompleksowych danych w ramach corocznego procesu bilansowania podaży i wykorzystania, co pozwala, by szacunki odzwierciedlały szerszą bazę dowodową.