Akcje Nvidii spadają o 3%: dlaczego analitycy wciąż są optymistyczni?

Akcje Nvidii NVDA spadły w poniedziałek, mimo że nowe zapowiedzi dotyczące wydatków na infrastrukturę sztucznej inteligencji potwierdziły oczekiwania dalszego popytu na produkty producenta układów scalonych.

W notowaniach akcje Nvidii były niżej o 3.2% przy $204.12.

Spadek w dużej mierze odzwierciedlał osłabienie szerokiego rynku — indeks Nasdaq Composite stracił 1.4%. Jednak Nvidia poradziła sobie lepiej niż szerszy sektor półprzewodników, gdy indeks PHLX Semiconductor spadł o 4.8%.

Pomimo poniedziałkowego ruchu Nvidia w tym roku znacząco ustępowała szerszemu sektorowi półprzewodników.

Na zamknięciu w piątek indeks PHLX Semiconductor zyskał 75%, podczas gdy akcje Nvidii wzrosły zaledwie o 12%.

Meta zwiększa wydatki na AI, a perspektywy popytu na Nvidię pozostają silne

Ostatnie ogłoszenie dotyczące infrastruktury AI pochodziło od Meta Platforms, które w poniedziałek poinformowało, że zwiększy wydatki na centrum danych w Luizjanie do ponad $50 billion.

Meta, obok SpaceX, jest jednym z głównych klientów Nvidii i wykorzystuje sprzęt tej firmy do trenowania najnowszych modeli sztucznej inteligencji.

John Belton, menedżer portfela w Gabelli Funds, powiedział w raporcie Barron's, że dalsza konkurencja między twórcami modeli AI może przynieść korzyści Nvidii.

„Fragmentacja w obszarze LLM [dużych modeli językowych] jest dobra dla Nvidii. Chociaż nadal mają możliwość zwiększenia udziału wraz z [twórcą Claude] Anthropic, niekoniecznie będzie to korzystne dla Nvidii w dłuższym terminie, jeśli przestrzeń modeli jako usługi zacznie przypominać rynek, w którym zwycięzca bierze wszystko.”

Wall Street również pozostaje generalnie optymistyczna wobec Nvidii mimo relatywnej słabości akcji.

Według FactSet spółka jest obecnie wyceniana poniżej 20 razy w forwardowym wskaźniku P/E, podczas gdy średni cel cenowy analityków wynosi $313.39.

Analityk Mizuho Securities Vijay Rakesh w sobotę potwierdził rekomendację Outperform oraz cel cenowy $300, argumentując, że Nvidia skorzysta na spodziewanych $1.2 trillion wydatkach kapitałowych na centra danych w przyszłym roku.

Dan Ives nazywa spadek Nvidii „chwilową przeszkodą”

Strateg technologiczny Dan Ives również wyraził zaufanie do Nvidii w wywiadzie dla CNBC, odpierając niedawną słabość akcji.

Zdaniem Ivesa inwestorzy ostatnio przenieśli uwagę na spółki z sektora pamięci, tworząc to, co określił jako efekt „błyszczącej nowej zabawki”.

„Widzieliście tak wiele z tych nazw, a kiedy te, które faktycznie są w centrum, czy to hyperscalerzy, czy Nvidia… to właśnie one są w pewnym stopniu niemal na ławce karnej.”

Wycena, wyniki i podaż pozostają w centrum uwagi

Ives twierdzi, że istnieje rozbieżność między zachowaniem rynku a spółkami napędzającymi rozwój AI.

„Rzeczywistość jest taka, że istnieje jeden chip na świecie napędzający rewolucję AI — to dzieło ojca chrzestnego rewolucji AI, Jensena z Nvidii.”

Według danych Koyfin forwardowy wskaźnik P/E Nvidii odbił do około 21.2 po spadku do 19.6 w ubiegłym tygodniu — poziomy ostatnio widziane w styczniu 2019 r.

Ives wskazał też na znaczenie nadchodzącego sezonu wyników przy ocenie monetyzacji AI.

„Kiedy patrzysz na pamięć, gdzie jest pamięć z Nvidią? Gdzie jest pamięć bez hyperscalerów? To wszystko wpłynie na to, że sezon wyników w II kwartale będzie kluczowy dla monetyzacji.”

Dodał, że popyt na układy AI nadal przewyższa dostępną podaż.

„Wciąż widzę, że popyt na chipy zdecydowanie przewyższa podaż,” szacując stosunek popytu do podaży na „15 do 1”.