Akcje SK Hynix i Samsung ponownie spadają: czy piątkowy rekordowy rajd to pułapka byków?

Akcje SK Hynix i Samsung Electronics mocno spadły w poniedziałek, oddając część piątkowego rekordowego odbicia, gdy inwestorzy realizowali zyski po jednej z najbardziej dramatycznych sesji w historii rynku południowokoreańskiego.

Samsung spadł o 6.48%, a SK Hynix stracił 6.69% do 9:15 AM w Seulu, podczas gdy Kospi osunął się o 4.25%.

Ustępstwo nastąpiło po piątkowym wzroście Samsunga o 26.81% i ruchu SK Hynix o 29.95% (limit-up), które pomogły benchmarkowi wzrosnąć rekordowo o 17.91%.

Piątkowe rekordowe odbicie poddane weryfikacji

Piątkowe zyski pojawiły się po tym, jak Kospi stracił ponad 17% w ciągu trzech sesji, pozostawiając akcje sektora chipów technicznie osłabione i wystawiając krótko sprzedających na ryzyko.

Silne wyniki Microsoftu i Amazona również zmniejszyły obawy, że duże firmy technologiczne szykują się do cięcia wydatków na infrastrukturę sztucznej inteligencji.

Inwestorzy zagraniczni kupili netto 7.22 biliona wonów koreańskich akcji, podczas gdy instytucje nabyły 1.15 biliona wonów, według danych rynkowych.

Te napływy, w połączeniu z łowieniem okazji i zamykaniem krótkich pozycji, napędziły rynek w niezwykłym tempie.

Skala tego ruchu czyni poniedziałkową realizację zysków zrozumiałą.

Han Ji-young z Kiwoom Securities ostrzegała, że inwestorzy mogą wcześniej w tym tygodniu wypłacić środki po bezprecedensowym skoku Kospi, podał Korea JoongAng Daily.

Straty poniedziałkowe zatem nie muszą oznaczać nowego pogorszenia perspektyw zysków producentów układów scalonych.

Jednak niezdolność do utrzymania nawet pierwszej sesji po piątkowym odbiciu osłabia argument, że rynek ustanowił trwałe dno.

Dźwignia pozostaje największą słabością rynku

Bardziej istotnym ryzykiem jest pozycjonowanie, a nie nagłe załamanie zysków.

Peter Kim, starszy dyrektor zarządzający w KB Securities, powiedział w zeszłym tygodniu Reutersowi, że wyprzedaż „nie była spowodowana pogorszeniem fundamentów”.

Obwinił on kruche nastroje i przymusowe zamknięcia pozycji w lewarowanych ETF-ach na pojedyncze akcje w Korei i za granicą.

Kim ostrzegł również, że skala dźwigni zgromadzonej na rynku oznacza, iż oczyszczenie prawdopodobnie nie zakończy się w ciągu jednego czy dwóch tygodni.

Ta ocena ma znaczenie, ponieważ gwałtowne odbicia mogą zachęcać traderów do odbudowy ekspozycji, zanim presja na depozyty zostanie w pełni zneutralizowana.

Gary Tan, zarządzający portfelem w Allspring Global Investments, stwierdził, że „siła już nie wystarcza” na obecnym rynku AI.

Inwestorzy oczekiwali wyraźniejszych sygnałów dotyczących długoterminowych umów dostaw, zwrotów dla akcjonariuszy i trwałości cyklu pamięci, dodał.

Do przeczytania też- Najważniejsze katalizatory dla indeksu Nikkei 225 w tym tygodniu: ratunek jena, wyniki SoftBanku i inne

Obawy związane z Chinami zderzają się z silnym popytem na pamięć

Długoterminowe obawy nie zniknęły. Inwestorzy oceniają konkurencję chińskich producentów pamięci, postępy w krajowym sprzęcie półprzewodnikowym oraz to, czy finansowane długiem wydatki kapitałowe na AI mogą pozostać zrównoważone.

Chris Beauchamp, główny analityk rynku w IG, powiedział The Guardian, że chińscy producenci chipów ostatecznie mogą podciąć ceny ugruntowanych producentów i konkurować agresywnie cenowo.

Perspektywa krótkoterminowa jest mniej pesymistyczna. Analityk Forrester Alvin Nguyen opisał wyprzedaż akcji pamięci jako „przeregulowanie” w komentarzu dla The Guardian, argumentując, że producenci nadal nie są w stanie wyprodukować wystarczającej liczby układów, by zaspokoić popyt i że niedobory mogą utrzymywać się do 2030 roku.

To napięcie sprawia, że etykieta „pułapka byków” jest przedwczesna. Piątek przypomina raczej niestabilny rajd ulgi niż dowód trwałego odbicia.

Zyski i popyt na pamięć pozostają silne, ale inwestorzy potrzebują dowodów na zakończenie wymuszonego odlewarowania, konsekwentność zakupów zagranicznych oraz utrzymanie wydatków hyperscalerów na AI.