Akcje AEHR skaczą 40%: czy to ukryty zwycięzca boomu AI napędzanego przez Nvidię?

Akcje Aehr Test Systems NASDAQ:AEHR wzrosły w notowaniach pozasesyjnych we wtorek o ponad 40%, po tym jak producent sprzętu półprzewodnikowego odnotował wyniki lepsze od oczekiwań, rekordowe zamówienia oraz ambitną prognozę wzrostu.

Wzrost później osłabł; akcje były notowane niemal 28% wyżej, na około $92, po zamknięciu regularnej sesji na poziomie $72.01.

Szersza historia to szybka transformacja Aehr z dostawcy urządzeń silnie zależnego od układów do pojazdów elektrycznych w wyspecjalizowanego dostawcę obsługującego procesory AI, hiperskalowe centra danych i fotonikę krzemową.

Aehr nie ujawnił bezpośredniej relacji handlowej z Nvidią, ale jego systemy testowe mogą skorzystać na tym samym cyklu infrastrukturalnym napędzającym popyt na zaawansowane układy AI.

Rekordowe zamówienia dają rajdowi akcji AEHR realne wsparcie

Aehr odnotował przychody za czwarty kwartał fiskalny w wysokości 18,8 mln USD (ok. 70,3 mln zł), wobec 14,1 mln USD (ok. 52,7 mln zł) rok wcześniej i nieco powyżej szacunków Wall Street na poziomie 18,7 mln USD (ok. 70 mln zł).

Skorygowany zysk przypadający na akcję wyniósł 11 centów, wobec prognozowanej straty 1 centa.

Zamówienia wzrosły do rekordowych 60,7 mln USD (ok. 227,1 mln zł). Portfel zamówień wynosił 80,6 mln USD (ok. 301,5 mln zł) na koniec maja, natomiast efektywny portfel zamówień, obejmujący zamówienia otrzymane po zakończeniu kwartału, sięgnął 100,6 mln USD (ok. 376,4 mln zł).

Największym zaskoczeniem była prognoza.

Aehr oczekuje przychodów w roku fiskalnym 2027 w przedziale 130 mln USD (ok. 486,3 mln zł) do 150 mln USD (ok. 561,2 mln zł), co odpowiada wzrostowi rzędu około 160%–200% w porównaniu z 50 mln USD (ok. 187,1 mln zł) wygenerowanymi w roku fiskalnym 2026. Zarząd przewidział również skorygowany zysk netto na poziomie odpowiadającym 18%–22% przychodów.

Lake Street Capital Markets już wcześniej wskazał impet zamówień Aehr jako centralną narrację inwestycyjną.

Po poprzednim raporcie kwartalnym firma podniosła cenę docelową do $56 z $50 i utrzymała rekomendację Kupuj.

Analitycy stwierdzili, że „głównym wątkiem tego kwartału było załamanie się trendu zamówień”. Najnowsza rekordowa wartość sugeruje, że poprawa utrzymywała się w czwartym kwartale.

Te wcześniejsze cele wyceny zostały teraz wyprzedzone przez cenę akcji; równocześnie podnosi to poprzeczkę dla przyszłej realizacji planów.

Dlaczego Aehr może skorzystać na boomie AI kierowanym przez Nvidię

Aehr nie projektuje GPU i nie konkuruje z Nvidią.

Jego urządzenia testują i przeprowadzają „burn-in” procesorów w warunkach wysokich temperatur i wymagających warunków elektrycznych, pomagając producentom wykryć wadliwe komponenty zanim kosztowne układy trafią do centrów danych.

Systemy Sonoma zostały zaprojektowane do pakowanych akceleratorów AI, GPU oraz procesorów do obliczeń wysokiej wydajności (HPC).

Sprzęt FOX firmy Aehr może testować układy, gdy pozostają częścią wafla półprzewodnikowego, co pozwala na wcześniejsze wykrycie wad w produkcji.

Firma sprzedaje także urządzenia do komponentów fotoniki krzemowej, które wykorzystują światło do szybkiego przesyłania danych między procesorami, przełącznikami i serwerami.

Szybsze łącza optyczne stają się coraz ważniejsze wraz z rozrostem klastrów AI.

Zarząd oczekuje, że procesory AI wygenerują około 70% przychodów w roku fiskalnym 2027, a fotonyka krzemowa przyczyni się do kolejnych 15%–20%. Potencjalne przychody z testów pamięci nie zostały uwzględnione w prognozie.

Przesunięcie było znaczące. Dyrektor generalny Gayn Erickson powiedział podczas telekonferencji wynikowej, że dwa lata temu ponad 95% działalności Aehr wiązało się z układami z węglika krzemu dla pojazdów elektrycznych.

Prawie 95% przychodów za rok fiskalny 2026 pochodziło z innych rynków.

Analityk William Blair Jed Dorsheimer podwyższył ocenę Aehr do Outperform w marcu po tym, jak spółka zapewniła sobie kilka zwycięstw projektowych na poziomie pakietu i wafla dla AI.

William Blair szacuje, że rynek urządzeń do testów burn-in procesorów AI może osiągnąć 1,5 mld USD (ok. 5,6 mld zł) do 2,3 mld USD (ok. 8,6 mld zł) do 2030 r.