Sean Peche wskazuje 4 akcje notowane poniżej wartości godziwej

Sean Peche podczas niedawnego wystąpienia w CNBC przedstawił cztery pozycje, które jego zdaniem są wycenione poniżej ich wartości godziwej, w momencie gdy szerokie indeksy nadal nagradzają momentum ponad fundamenty.

Zarządzający portfelem Ranmore Fund pominął entuzjazm wokół debiutu giełdowego chińskiego dewelopera robotyki UniTree, wskazując zamiast tego na błędnie wycenione przepływy pieniężne w sektorach, które inwestorzy w dużej mierze skreślili.

Jego cztery wybory obejmują chińskie firmy ubezpieczeniowe, amerykańskie telekomy, brytyjskie koncerny spirytusowe oraz chińskie spółki technologiczne; jego zdaniem generują one trwałe zyski pomimo porzucenia przez kapitał podążający za momentum.

Wspólnym mianownikiem jest timing: kupowanie aktywów właśnie wtedy, gdy wypadły z łask — wbrew rynkowi, który wciąż goni za historiami wzrostu związanymi ze sztuczną inteligencją. Oto cztery główne wybory Peche'a.

Ping An Insurance

Ping An Insurance znajduje się wśród dziesięciu największych pozycji Ranmore, to zakład na spółkę, którą Peche uważa za źle wycenioną w stosunku do jej skali.

Pomimo zajmowania miejsca wśród największych ubezpieczycieli na świecie, akcje są niechętnie traktowane na notowaniach w Hongkongu, notując wycenę poniżej wartości księgowej i oferując rentowność bliską 6%.

Większość globalnych konkurentów jest wyceniana powyżej wartości księgowej i oferuje niższe wypłaty.

Argument Peche'a opiera się na tej różnicy: rosnący chiński rynek ubezpieczeń przy cenie akcji, która zaniża wartość biznesu, przy rentowności, której niewielu konkurentów dorównuje.

Comcast

Kurs Comcast spadł w ciągu ostatniego roku o około 16% i pozostaje poniżej szczytu z 2021 roku, nawet po niedawnym odbiciu z minimów.

Spółka wyodrębniła większość swoich operacji informacyjnych w telewizji kablowej, w tym CNBC, na początku tego roku, a w czerwcu ogłosiła plany pozbycia się kolejnych aktywów medialnych, aby skoncentrować się na kablu, usługach bezprzewodowych i usługach dla biznesu.

Co utrzymuje Ranmore w tej inwestycji, to trwałość leżąca u podstaw tego spadku: dochody o charakterze renty, trwała baza klientów, silne wolne przepływy pieniężne oraz zarząd, którego Peche ocenia jako kompetentny, a nie dowód na to, że biznes znajduje się w strukturalnym trendzie spadkowym.

Diageo

Diageo odnotowało jeden z bardziej znaczących spadków cen akcji w portfelu Ranmore, związany z obawami dotyczącymi spadku konsumpcji alkoholu.

Peche twierdzi, że ta narracja jest niepełna: Guinness nadal rośnie, a jego wariant bezalkoholowy zdobywa udziały w kategorii mniej zatłoczonej niż mainstreamowe lagery.

Dyrektor generalny Dave Lewis, który objął stanowisko na początku 2026 roku, wprowadził restrukturyzację o wartości $1 billion, którą Peche przypisuje jego udokumentowanym osiągnięciom w cięciu kosztów.

Niedawne zbycia — działalność browarnicza we wschodniej Afryce oraz udział w indyjskiej franczyzie krykieta — traktowane są jako dyscyplina portfelowa, a nie wycofanie się.

Tencent

Tencent zamyka listę; pozycję w niej Ranmore zbudował przy mniej więcej tej samej cenie akcji, po której notowano spółkę w 2018 roku, mimo że zyski od tego czasu wzrosły około trzykrotnie.

Grupa działa w usługach chmurowych, grach oraz na platformie komunikacyjnej WeChat.

Szerzej rzecz biorąc, teza Peche'a opiera się na strukturze kosztów: prowadzenie infrastruktury pod sztuczną inteligencję kosztuje w Chinach znacznie mniej, gdzie koszty energii i infrastruktury są niższe, podczas gdy krajowe firmy technologiczne wykazują większą dyscyplinę kapitałową niż ich amerykańskie odpowiedniki.

W jego ocenie ta kombinacja pozostawia Tencent w dobrej pozycji w miarę postępu rozbudowy.