Brent przebija $92, zaczyna się drugi szok podażowy ropy

Ceny ropy wzrosły w środę, gdy ryzyko zakłóceń rozprzestrzeniło się na dwa z najważniejszych na świecie korytarzy energetycznych, pchając Brent powyżej $92 za baryłkę, a WTI w kierunku $85.

Kontrakty terminowe na Brent wzrosły o 1,1% do $92,01, podczas gdy West Texas Intermediate zyskał 1% do $85,16.

Ruch przedłużył pięciotygodniowe maksimum osiągnięte we wtorek, ponieważ kontynuowane uderzenia między USA a Iranem, groźby Houthi na Morzu Czerwonym oraz nowe zakłócenia przy terminalu eksportowym na Morzu Czarnym zaostrzyły skupienie rynku na bezpieczeństwie dostaw.

Rajd jest w dużej mierze napędzany ryzykiem geopolitycznym, a nie dowodami trwałego fizycznego niedoboru, co sprawia, że ropa jest podatna na gwałtowne odwrócenia, jeśli warunki żeglugowe się poprawią.

Dwa wąskie gardła zmieniają ocenę podaży

Bezpośrednim zaniepokojeniem jest to, że nacisk na Cieśninę Ormuz jest potęgowany przez nowe zagrożenie wokół Bab el-Mandeb.

Huti z Jemenu, sprzymierzeni z Iranem, ogłosili embargo morskie wobec żeglugi powiązanej z Arabią Saudyjską, co skłoniło trzy tankowce ze saudyjską ropą zmierzające do Azji do zawrócenia.

Według Amerykańskiej Agencji Informacji Energetycznej (EIA) Cieśnina Bab el-Mandeb obsługiwała około 5,4 mln baryłek ropy dziennie w pierwszym kwartale.

Zakłócenia tam zmusiłyby więcej statków do opływania Afryki Południowej, wydłużając czasy podróży i podnosząc koszty frachtu i ubezpieczeń.

Jednocześnie ograniczony ruch przez Ormuz nadal zagraża eksportowi producentów z Zatoki Perskiej.

Niepokój o podaż rozszerzył się także poza Bliski Wschód.

Caspian Pipeline Consortium tymczasowo wstrzymał pobór ropy z Kazachstanu po atakach dronów na tankowce w pobliżu jego terminalu na Morzu Czarnym, zwiększając ryzyko ograniczeń produkcji, jeśli załadunki pozostaną zakłócone.

Zapas magazynowy weryfikuje stan popytu

Następny test przyniosą dane o zapasach w USA.

Dane z Amerykańskiego Instytutu Naftowego (API) wykazały, że komercyjne zapasy ropy niespodziewanie wzrosły w zeszłym tygodniu o około 2,6 mln baryłek, podczas gdy spodziewano się ich spadku.

Zapasy benzyny spadły, co stanowi korzystniejszy sygnał dla letniego popytu na paliwa.

Oficjalny raport EIA ma się ukazać o 10:30 czasu w Waszyngtonie. Potwierdzenie dużego przyrostu zapasów ropy mogłoby ostudzić rajd, zwłaszcza jeśli popyt rafineryjny osłabnie.

Spadek zapasów wzmocniłby jednak argument, że rynek ma ograniczoną zdolność absorpcji dalszych zakłóceń transportowych.

Rajd napotyka opór w pobliżu $86

WTI zbliża się do strefy $85–$86, co czyni ten zakres pierwszym istotnym testem dla najnowszego wzrostu.

Utrzymane przebicie mogłoby wzmocnić krótkoterminowy impet, podczas gdy brak utrzymania powyżej $84 przywróciłby do uwagi psychologiczny poziom $80.

Długoterminowe perspektywy są mniej bycze.

EIA oczekuje, że globalne zapasy odbudują się w miarę przywracania przepływów handlowych, a wzrost podaży przewyższy konsumpcję, prognozując, że Brent średnio wyniesie około $70 w czwartym kwartale.

Na razie geopolityka ma kontrolę.

Jednak trwałość ruchu będzie zależeć od tego, czy zagrożenia dla żeglugi przełożą się na mierzalne straty w podaży ropy, a nie jedynie na dłuższe trasy i wyższe koszty.