Akcje Meta spadają po rozczarowujących wynikach za Q2 na wielu frontach

Akcje Meta Platforms META tracą po godzinach w środę, gdy inwestorzy reagują na problematyczne wyniki za Q2, które odnowiły obawy o agresywne wydatki.

Przychody giganta osiągnęły $60.80 billion – wzrost rok do roku o lepsze niż oczekiwano 28% – jednak zysk na akcję w wysokości $6.18 nie spełnił oczekiwań konsensusu.

Zysk netto znalazł się pod presją, ponieważ rosnące wydatki na infrastrukturę AI oraz wyższe koszty operacyjne nadwyrężyły marże operacyjne.

Wyprzedaż po ogłoszeniu wyników dodatkowo zwiększyła presję na akcje META, które już przed publikacją wyników spadły o 10%.

Dlaczego Meta nie sprostała prognozom w Q2 fiskalnym

Głównym katalizatorem osłabienia wyników Meta był ogromny, 55% wzrost kosztów rok do roku związany z inwestycjami w AI, które w drugim kwartale urosły do $42.03 billion.

Amortyzacja związana z nowo uruchomionymi klastrami centrów danych, podwyższone ceny komponentów serwerowych oraz wyższe pakiety wynagrodzeń niezbędne, aby utrzymać czołowych inżynierów AI, obciążyły marżę operacyjną firmy, która wyniosła 31%.

EPS został również obciążony $2.40 billion kosztami prawnymi związanymi z trwającymi postępowaniami dotyczącymi prywatności oraz $1.18 billion rezerwami na odprawy po restrukturyzacji korporacyjnej w maju.

Łącznie te koszty operacyjne osłabiły inaczej „zdrowy” 14% kwartalny wzrost liczby wyświetleń reklam oraz 12% wzrost średniej ceny za reklamę.

Akcje META spadają po rozczarowującej prognozie na Q3

Na domiar złego perspektywy przedstawione przez Meta nie dały pocieszenia inwestorom nastawionym na wzrost.

Zarząd teraz przewiduje, że przychody w Q3 fiskalnym wyniosą od $60 billion do $63 billion, co plasuje się poniżej konsensusu Wall Street na poziomie $63.5 billion.

Dyrektor finansowa Susan Li wskazała niepewność makroekonomiczną na rynkach międzynarodowych reklam oraz potencjalne negatywne skutki kursowe jako czynniki hamujące tempo monetyzacji w krótkim terminie.

Pomimo solidnych wskaźników zaangażowania na Facebooku, Instagramie i Threads, eksperci zauważyli, że narzędzia monetyzacji napędzane AI, takie jak generowanie reklam i systemy rekomendacji, nie przyspieszają wystarczająco szybko, by zrekompensować strukturalny spadek wydajności tradycyjnych reklam displayowych.

Podniesienie dolnej granicy capex obciąża kurs akcji Meta

Wreszcie decyzja zarządu o podniesieniu dolnej granicy rocznej prognozy wydatków inwestycyjnych spowodowała wyprzedaż akcji Meta po sesji.

META teraz prognozuje, że capex w 2026 roku wyniesie od $130 billion do $145 billion – podnosząc dolną granicę z poprzedniego zakresu $125 billion–$145 billion po wydatkowaniu $31.08 billion tylko w Q2.

Dyrektor generalny Mark Zuckerberg bronił agresywnych wydatków, twierdząc, że budowa klastra obliczeniowego światowej klasy jest niezbędna do trenowania kolejnych modeli Llama.

Jednak przy kurczącym się wolnym przepływie pieniężnym i zobowiązaniach do budowy hiper-skali centrów danych rozciągających się do 2028 roku, Meta Platforms Inc ponosi bezpośredni cios, gdy rynek odmawia finansowania niekończącej się dziury infrastrukturalnej bez natychmiastowych, namacalnych zwrotów.

Przed publikacją wyników za Q2 Wall Street miała jednak konsensusową ocenę Strong Buy dla akcji Meta ze średnim celem cenowym około $824.