Akcje SpaceX spadają o 50% — Cramer: lepsza okazja do zakupu przed nami

Akcje SpaceX NASDAQ:SPCX straciły prawie połowę wartości od osiągnięcia szczytu $225.64 16 czerwca, zmieniając euforię wokół debiutu w lekcję o wycenie i podaży akcji.

Akcje zamknęły się w środę na poziomie $112.55, około 17% poniżej ceny IPO $135 i o 50,2% poniżej szczytu.

Wartość rynkowa przekraczająca 1 bln USD (ok. 3,7 bln zł) zniknęła pomimo postępów w testach Starship i popytu na usługi startów oraz Starlink.

Jim Cramer pozostaje optymistyczny co do długoterminowych perspektyw SpaceX, ale uważa, że inwestorzy planujący duży zakup powinni poczekać do czasu raportu wyników i do wygaśnięcia pierwszego okresu lock-up dla insiderów.

Następnym zagrożeniem jest podaż akcji, a nie kolejny nieudany start

SpaceX opublikuje swoje pierwsze kwartalne wyniki jako spółka publiczna 4 sierpnia. Dwa dni później około 911.5 mln akcji z ograniczeniami ma stać się dopuszczalnych do obrotu.

Okresy lock-up przy IPO uniemożliwiają założycielom, pracownikom i wczesnym inwestorom sprzedaż posiadanych akcji.

Ich wygaśnięcie nie gwarantuje, że każda uprawniona akcja zostanie sprzedana, ale zwiększa dostępną podaż i może wywierać presję na ceny, gdy popyt jest już słaby.

Cramer powiedział, że inwestorzy mogą ewentualnie nieco kupić przed tym wydarzeniem, według CNBC, ale zalecił tym, którzy rozważają większą pozycję, aby poczekali.

Jego obawą jest to, że zachęcający raport kwartalny może nie wystarczyć, by zrównoważyć perspektywę napływu większej liczby akcji na rynek.

SpaceX zastosował stopniową strukturę lock-up zamiast konwencjonalnego pojedynczego 180-dniowego ograniczenia.

Kolejne partie staną się zbywalne w kolejnych miesiącach, utrzymując nadpodaż akcji po sierpniu.

To sprawia, że argument Cramera dotyczy raczej momentu wejścia niż kierunku, w którym zmierza firma.

Silne wyniki mogłyby wywołać odbicie, ale rozczarowujące dane finansowe w połączeniu ze sprzedażą insiderów mogą przybliżyć akcje do poziomu $100.

Wall Street widzi okazję, ale opinie ostro się różnią

Analityk Morgan Stanley Adam Jonas utrzymał rekomendację Overweight i cenę docelową $300.

Według Barron’s wycenia on istniejące działalności SpaceX w zakresie startów i łączności szerokopasmowej na około $136 za akcję.

Jonas argumentował, że cena bliska $100 skutecznie przypisałaby zerową wartość operacjom firmy w zakresie sztucznej inteligencji.

To mogłoby stworzyć okazję, jeśli SpaceX przekształci swoją infrastrukturę obliczeniową, relację z xAI i planowane orbitalne centra danych w trwałe źródła przychodów.

Analityk Raymond James Brian Gesuale zajął jeszcze bardziej agresywne stanowisko, przypisując rekomendację Strong Buy i cenę docelową $800.

Financial Times podał, że prognoza zakłada, iż SpaceX stanie się kluczową platformą obejmującą starty, łączność satelitarną, bezpieczeństwo narodowe i infrastrukturę AI.

Spadek o 50% nie czyni SpaceX automatycznie tanim

Pesymistyczny scenariusz zakłada, że wycena SpaceX wciąż w dużej mierze opiera się na przyszłych przedsięwzięciach.

Starlink musi osiągać trwałe marże, Starship musi zapewnić niezawodną możliwość ponownego użycia, a inwestycje w AI muszą generować wystarczające przychody, by uzasadnić ogromne potrzeby kapitałowe.

Analityk CFRA Research Keith Snyder rozpoczął pokrycie z rekomendacją Sell i ceną docelową $115.

Business Insider podał, że Snyder podziwiał wizję firmy, ale uważał, że jej ujawnienia finansowe jeszcze nie uzasadniają wyceny.

Analityk HSBC Nicolas Cote-Colisson także rozpoczął pokrycie z rekomendacją Hold i ceną docelową $115, co odzwierciedla zaufanie do przywództwa SpaceX w startach, ale ostrożność wobec jej szerszych ambicji.

Raport z 4 sierpnia musi dostarczyć dowodów dotyczących spalania gotówki, ekonomiki Starlink, wydatków kapitałowych i harmonogramu powstających projektów AI.