Czy kurs SpaceX może spaść do 100 USD? Morgan Stanley: to oznacza zerową wartość AI
Sentyment AI: 35/100 Niedźwiedzi
Ten wynik jest generowany na podstawie analizy treści artykułu napędzanej sztuczną inteligencją.
Wspierane przez
Kupuj SPCX przed publikacją wyników 4 sierpnia i wygaśnięciem lock-upu. Sytuacja to szok podaży (prawie 1 mld dodatkowych akcji kwalifikowalnych do sprzedaży) zderzający się z niezmienionymi fundamentami i rozbieżnością wyceny: ramy Morgan Stanley „zero dla AI przy 100 USD” sugerują, że rynek już dyskontuje skrajny pesymizm. Jeśli ekonomika AI nie załamie się, kurs powinien wrócić do średniej po przymusowych wyprzedażach i dyskontowaniu spadku sentymentu. Kluczowe ryzyko: ekonomika jednostkowa AI zawodzi (capex pozostaje wysoki, przychody rosną wolniej niż oczekiwano), przez co 100 USD staje się racjonalną wyceną, a nie poziomem paniki.
Kluczowe ryzyko: Ekonomika AI zawodzi — capex pozostaje wysoki, a przychody AI nie skalują się wystarczająco szybko, więc pogląd rynku o „prawie zerowej wartości AI” staje się trafny.
Dokupuj SPCX po otwarciu okna sprzedaży po pierwszym lock-upie (początek sierpnia). Efekt drugorzędny: początkowa presja sprzedażowa może uruchomić systematyczne de-risking (sprzedaże momentum/quant) i poszerzyć spread bid-ask; to często powoduje głębszy niż uzasadniają fundamenty spadek, po czym następuje szybsza stabilizacja, gdy nadpodaż zostanie wchłonięta. Kupujesz następstwa przymusowej sprzedaży, a nie nagłówek. Kluczowe ryzyko: sprzedający z lock-upu kontynuują sprzedaż poza pierwszą falą (dalsza likwidacja insiderów/wczesnych inwestorów), przedłużając podaż przez miesiące.
Kluczowe ryzyko: Presja sprzedaży nie ustaje po pierwszym lock-upie — więcej posiadaczy likwiduje pozycje, utrzymując podaż na podwyższonym poziomie i uniemożliwiając stabilizację.
- Prawie 1 miliard akcji SpaceX stanie się możliwych do sprzedaży po wygaśnięciu pierwszego lock-upu na początku sierpnia.
- Morgan Stanley twierdzi, że inwestorzy mogą przypisywać biznesowi AI SpaceX wartość zerową lub ujemną.
- Mimo ostatniej wyprzedaży Wall Street pozostaje byczo nastawione — średnia cena docelowa sugeruje ponad 100% potencjalnego wzrostu.
SpaceX ma opublikować swoje pierwsze kwartalne wyniki jako spółka notowana publicznie 4 sierpnia, ale inwestorzy coraz bardziej skupiają się na innym wydarzeniu, które może mieć jeszcze większy wpływ na kurs akcji.
Dwa dni robocze po publikacji wyników wygaśnie pierwszy okres lock-up, co pozwoli inwestorom przed-IPO sprzedać niemal miliard akcji — znacznie więcej niż liczba sprzedana podczas rekordowej oferty publicznej SpaceX w czerwcu.
Akcje przeżyły burzliwy start od momentu notowań 86 mld USD (ok. 321,7 mld zł).
Po wzroście prawie o 50% podczas pierwszych trzech sesji, kurs systematycznie cofał się, osiągając w zeszłym tygodniu minimum 110,85 USD, czyli około 18% poniżej ceny IPO, by w piątek zamknąć się na poziomie 115,07 USD.
Wygaśnięcie lock-upu może zwiększyć presję sprzedażową
Okresy lock-up uniemożliwiają osobom z wewnątrz spółki oraz wczesnym inwestorom natychmiastową sprzedaż ich pakietów po debiucie giełdowym.
Po wygaśnięciu ograniczeń znaczny wzrost dostępnej podaży akcji może obciążać ceny, jeśli inwestorzy zdecydują się zrealizować zyski.
Podczas IPO SpaceX 12 czerwca sprzedano niemal 629 mln akcji, ale prawie miliard dodatkowych akcji stanie się kwalifikowalnych do sprzedaży po wygaśnięciu pierwszego lock-upu na początku sierpnia.
W ciągu następnego roku na rynek może trafić ostatecznie ponad 6,4 mld akcji.
Choć nie ma pewności, że wszyscy uprawnieni inwestorzy zdecydują się sprzedać, uczestnicy rynku spodziewają się przynajmniej częściowego wzrostu podaży, który może dodatkowo obciążyć kurs akcji.
Morgan Stanley: jeśli kurs zejdzie do 100 USD, inwestorzy przypisują AI wartość zerową
Analityk Morgan Stanley Adam Jonas zauważył, że niektórzy inwestorzy spodziewają się dalszych spadków, potencjalnie do poziomu 100 USD po wygaśnięciu lock-upu.
Na takim poziomie — jak twierdzi — rynek w praktyce przypisywałby niewielką lub żadną wartość działalności AI SpaceX.
"Większość inwestorów, z którymi rozmawiamy, znacząco dyskontuje Grok & Cursor," napisał Jonas.
"Wielu przypisuje zerową, a nawet ujemną wartość dla AI z uwagi na wysokie wymagania capex w porównaniu do segmentu Space & Connectivity, w dużej mierze niepewną ekonomię oraz dużą ilość czasu zarządu poświęcaną temu biznesowi."
Jonas ma cenę docelową 300 USD dla SpaceX, przy czym ponad połowa tej wyceny przypada na operacje AI spółki.
Jonas uważa, że ostatnia słabość stworzyła atrakcyjny punkt wejścia.
"Uważamy, że obecne rozłączenie między coraz bardziej niedźwiedzim sentymentem inwestorów a w zasadzie niezmienionymi fundamentami tworzy atrakcyjny punkt wejścia w akcje SpaceX," dodał.
Na czym polega segment AI SpaceX?
Dywizja AI SpaceX obsługuje dwa centra danych Colossus, które łącznie tworzą największy na świecie klaster treningowy AI.
Wykorzystując technologię rakiet wielokrotnego użytku, sieć satelitarną i zdolności w zakresie sztucznej inteligencji, spółka planuje ostatecznie oferować usługi chmurowe dla obliczeń AI z ośrodków danych zlokalizowanych w przestrzeni kosmicznej.
Spółka argumentuje, że obfitość energii słonecznej na orbicie i naturalnie niższe temperatury mogą pomóc przezwyciężyć ograniczenia związane ze zużyciem energii i chłodzeniem, z jakimi borykają się konwencjonalne obiekty naziemne.
W zgłoszeniu do SEC przed IPO SpaceX stwierdził, że wierzy, iż ma unikalne pozycjonowanie do komercjalizacji orbitalnych obliczeń AI na dużą skalę.
"Uważamy, że jesteśmy jedyną firmą z komercyjnie wykonalną ścieżką do budowy orbitalnego obliczania AI na dużą skalę," napisała spółka w formularzu S-1. SpaceX szacuje swój całkowity adresowalny rynek na 28,5 bln USD (ok. 106,6 bln zł), z czego produkty i usługi AI odpowiadają za 26,5 bln USD (ok. 99,1 bln zł) tej okazji.
Wall Street pozostaje byczy wobec SPCX
Spadek SpaceX następuje w kontekście ogólnie większej ostrożności inwestorów wobec firm mocno inwestujących w sztuczną inteligencję.
Firmy technologiczne zaangażowały setki miliardów dolarów w infrastrukturę AI w ostatnich kwartałach, co wywołało obawy o rosnące wydatki kapitałowe i opóźnione zwroty z inwestycji.
Obawy te zostały spotęgowane przez kruche tło makroekonomiczne i zaostrzone napięcia geopolityczne między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, które podniosły ceny ropy i osłabiły apetyt na aktywa ryzykowne.
Mimo tych obaw Wall Street pozostaje w przeważającej mierze pozytywnie nastawione do długoterminowych perspektyw SpaceX.
Według danych Bloomberga niemal 80% analityków pokrywających spółkę rekomenduje kupno akcji.
Średnia cena docelowa wynosi około 232 USD, co sugeruje, że kurs mógłby się ponad dwukrotnie zwiększyć w stosunku do bieżących poziomów.
Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup i JPMorgan Chase — wszystkie współpracujące z Morgan Stanley przy IPO SpaceX — utrzymały ratingi równoważne rekomendacji kupna dla spółki.
Wśród 33 analityków śledzonych przez Bloomberga Jonas pozostaje jednym z najbardziej optymistycznych, a jego cel 300 USD jest trzecim najwyższym na Wall Street.
Akcje Bloom Energy rosną przed wynikami — czy wzrost się utrzyma?
Sztuczna inteligencja zmieniła sposób, w jaki Wall Street wycenia firmy
3 główne katalizatory dla indeksów S&P 500 i Nasdaq 100 w tym tygodniu
Dlaczego akcje SanDisk rosną o 4,5% przed poniedziałkowym otwarciem Wall Street?
Kontrakty na Dow rosną o 550 pkt — 5 rzeczy przed otwarciem Wall Street
Nie znaleziono wyników
Ładowanie artykułów...
Failed to load articles. Please try again.
