Akcje SpaceX mogą zyskać na rebalansie Nasdaq 100 — czy SPCX wzrośnie?

Akcje SpaceX mogą być na progu nowej fali popytu, gdy indeks Nasdaq 100 przygotowuje się do kwartalnego rebalansowania pod koniec tego miesiąca, co potencjalnie może dać firmie kosmicznej Elona Muska silne wsparcie ze strony inwestorów pasywnych, zgodnie z raportem Bloomberga.

Kurs akcji pozostawał w dużym stopniu w konsolidacji w ostatnich tygodniach po zmiennym debiucie, ale pewna mało znana cecha metodologii ważenia Nasdaq 100, w połączeniu z serią wygaśnięć lockupów akcjonariuszy, może zmienić równowagę podaży i popytu.

Następny rebalans Nasdaq 100 ma zostać ogłoszony w piątek po zamknięciu rynku i wejdzie w życie 21 września.

Korekta wagi może wygenerować popyt wart miliardy

Nasdaq oblicza wagę spółki w indeksie, stosując wartość rynkową, która uwzględnia albo jej całkowitą liczbę akcji pozostających w obrocie, albo trzykrotność akcji znajdujących się w wolnym obrocie (free float), w zależności od tego, która wartość jest niższa.

To rozróżnienie ma znaczenie dla SpaceX, ponieważ stosunkowo niewielka część jej akcji była dostępna do obrotu publicznego z powodu ograniczeń wynikających z lockupów istniejących akcjonariuszy.

W efekcie SpaceX ma obecnie wagę 1,25% w Nasdaq 100, co czyni ją 19. największym składnikiem indeksu pod względem wagi.

To pomimo tego, że spółka ma szóstą największą kapitalizację wśród firm w benchmarku, wynoszącą ponad 2 bln USD (ok. 7,5 bln zł).

Sytuacja teraz się zmienia, ponieważ wcześniej ograniczone akcje stają się dopuszczalne do obrotu.

Ponad miliard akcji SpaceX zostało już zwolnionych z ograniczeń lockupu, zwiększając free float spółki do niemal 30% ogólnej liczby akcji, z poniżej 10% bezpośrednio po IPO w czerwcu.

To zwiększenie może podnieść wagę SpaceX w Nasdaq 100 nawet do 2,25% po nadchodzącym rebalansie, według szacunków strategów JPMorgan Securities kierowanych przez Mina Moona.

JPMorgan twierdzi, że taka podwyżka może przekładać się na około 15,5 mld USD (ok. 58 mld zł) netto zakupów pasywnych ze strony funduszy indeksowych i ETF-ów śledzących Nasdaq 100.

QQQ i fundusze indeksowe mogą stać się głównymi nabywcami

Potencjalny popyt jest istotny, ponieważ w funduszach śledzących Nasdaq 100 znajdowało się około 1,7 bln USD (ok. 6,4 bln zł) aktywów na koniec drugiego kwartału, według Nasdaq.

To obejmuje ETF Invesco QQQ Trust Series 1, powszechnie znany pod tickerem QQQ.

Gdy waga spółki w indeksie rośnie, fundusze zaprojektowane do odwzorowywania tego benchmarku zwykle muszą zwiększyć swoje pozycje, aby pozostać w zgodzie z indeksem.

To może stworzyć silne źródło popytu na akcje SpaceX w momencie, gdy kurs pozbawiony był poważnego katalizatora fundamentalnego.

"Cena rynkowa zostanie tu w pewnym stopniu przestawiona przez wymuszone zakupy," powiedział Ed O'Gorman, chief executive officer w River Wealth Advisors, według raportu Bloomberga.

"Minie trochę czasu, zanim moim zdaniem uzyska się jasny obraz tego, co rynek naprawdę sądzi o tej akcji."

Akcje SpaceX ustabilizowały się po zmienności wokół IPO

Czerwcowe IPO SpaceX wzbudziło duże zainteresowanie inwestorów i zostało po nim kilka tygodni zmiennego handlu.

Od tego czasu akcje straciły dużą część tej dynamiki.

W ciągu ostatnich czterech tygodni, kurs poruszał się w bocznym trendzie w przedziale $133–$150, pozostając blisko ceny IPO $135.

Nadchodząca korekta indeksu może zatem dostarczyć impulsu potrzebnego, aby wybić akcje z niedawnego zakresu notowań.

"Albo część świeżo odblokowanych akcji zostanie sprzedana w odpowiedzi na przypuszczalny popyt, albo kurs może rosnąć, ponieważ od indeksujących może napłynąć duże zapotrzebowanie," powiedział Steve Sosnick, główny strateg w Interactive Brokers, w raporcie.

"Powinno to przynieść większy popyt ze strony QQQ i podobnych funduszy."

Potencjalne zakupy wynikają z faktu, że SpaceX nadal zwiększa liczbę akcji dostępnych dla inwestorów publicznych.

Kolejne okresy lockupu wygasają

Pierwsze duże wygaśnięcie lockupu SpaceX w sierpniu zbiegło się z publikacją wyników i wzbudziło obawy, że nagły wzrost liczby dostępnych akcji mógłby wywołać znaczącą wyprzedaż.

Te obawy się nie potwierdziły.

Nawet po drugim wygaśnięciu lockupu tydzień później, insiderzy w dużej mierze utrzymali swoje udziały, co wspierało kurs i dawało inwestorom większą pewność, że dodatkowa podaż nie przytłoczy popytu.

Spółka stoi przed kolejnym odblokowaniem w środę, kiedy około 319 milionów dodatkowych akcji posiadanych przez wybranych insiderów ma stać się dopuszczalnych do sprzedaży.

Oczekuje się, że do końca października zostanie odblokowanych ponad miliard dodatkowych akcji.

Kolejne 1,3 miliarda akcji stanie się dostępnych do handlu po tym, jak SpaceX opublikuje wyniki za trzeci kwartał w połowie listopada.

W miarę jak free float będzie się powiększał w ciągu nadchodzącego roku, waga SpaceX w Nasdaq 100 może dodatkowo wzrosnąć, potencjalnie tworząc dodatkowy popyt ze strony funduszy pasywnych.

SpaceX może odnotować zakupy pasywne warte miliardy po tym, jak rebalans Nasdaq 100 zwiększy jego udział w indeksie, gdy więcej zablokowanych akcji stanie się zbywalnych.