SpaceX przed dużym katalizatorem we wrześniu — czy fundusze Nasdaq napędzą rajd?

Akcje SpaceX NASDAQ:SPCX staną w czwartek przed kolejnym poważnym testem podaży, jednak inwestorzy już myślą raczej o katalizatorze we wrześniu niż o sierpniowym odblokowaniu akcji.

Kolejne 319 mln akcji ma stać się dopuszczalnych do obrotu 20 sierpnia, po udostępnieniu 912 mln akcji 6 sierpnia.

Jednak pierwsze odblokowanie nie wywołało wyprzedaży, której obawiało się wielu inwestorów.

SpaceX wzrosło tego dnia o 6.1% i prawie 16% w kolejnej sesji, podczas gdy akcje zyskały około 35% od czasu zdjęcia ograniczeń.

Kwartalny rebalans Nasdaq-100 we wrześniu ma wejść w życie przed rozpoczęciem sesji 21 września.

Większa liczba akcji w obrocie może wywołać większe zakupy przez fundusze Nasdaq

SpaceX dołączył do Nasdaq-100 7 lipca. JPMorgan szacował wówczas, że włączenie może przyciągnąć około 4.3 mld USD pasywnych napływów z funduszy śledzących ten benchmark.

„Wyraźnie widać duży popyt; dlatego przyspieszyli integrację z indeksem” — powiedział agencji Reuters strateg Morningstar Michael Field. Ostrzegł też, że Morningstar uznaje akcje za przewartościowane.

Kolejne pytanie brzmi, czy rosnąca liczba akcji w wolnym obrocie SpaceX może zwiększyć jego udział wagowy w indeksie.

Inwestor Tangerine Tan Capital wylicza, że SpaceX obecnie ma około 1.16% wagi w Nasdaq-100, znacznie poniżej 4%–5% alokacji, którą jego zdaniem wartość rynkowa mogłaby uzasadniać bez ograniczenia floatu.

W miarę jak kolejne akcje insiderów stają się przedmiotem obrotu, inwestor spodziewa się, że fundusze indeksowe zwiększą swoje pozycje wokół przyszłych rebalansów.

„Oczekuję wzrostu ceny w czasie rebalansu,” napisało Tangerine Tan Capital.

20 sierpnia sprawdzi, czy kupujący poradzą sobie z podażą

Hipoteza dotycząca września najpierw musi przetrwać czwartek.

Około 319 mln dodatkowych akcji stanie się dopuszczalnych do obrotu, zwiększając pulę dostępną dla insiderów i wczesnych inwestorów.

Dopuszczenie do obrotu nie oznacza, że ci posiadacze będą sprzedawać, ale tworzy kolejne potencjalne źródło podaży.

Analityk badawczy Ed Elson spodziewa się „dużej presji sprzedażowej”, gdy wcześni backerzy zyskają okazję do zmonetyzowania wieloletnich zysków.

Odblokowanie z 6 sierpnia dało zachęcający precedens. Ponad 900 mln akcji stało się dopuszczalnych, ale SpaceX zamiast tego wspiął się o 6.1% do 114.92 USD. Elson zasugerował, że zamykanie pozycji przez krótkich sprzedawców mogło pomóc w wchłonięciu nowej podaży.

Analityk Morgan Stanley Adam Jonas również miał byczo nastawienie przy tym wydarzeniu. Associated Press podał, że Jonas uznał odblokowanie za okazję do kupna i uważał, iż SpaceX może osiągnąć 300 USD do połowy 2027 r.

Popyt ze strony indeksów nie rozstrzyga kwestii wyceny

Dodatkowe pasywne zakupy nie sprawią automatycznie, że SpaceX stanie się atrakcyjny od strony fundamentalnej.

Kurs pozostawał wysoce zmienny od debiutu po 135 USD, wspinając się maksymalnie do 225.64 USD, po czym spadł poniżej ceny emisyjnej i następnie się odbił.

Profesor NYU i inwestor Scott Galloway powiedział w tym tygodniu Business Insider, że SpaceX pozostaje „szalenie przewartościowany”, argumentując, że ograniczona początkowa pula akcji w obrocie i szybkie włączenie do Nasdaq-100 stworzyły wyjątkowo silny popyt.