Akcje Lucid spadają po Q2 — straty i wzrost spalania gotówki przysłaniają przychody

Akcje Lucid Group LCID spadły w środę o około 15% po tym, jak producent samochodów elektrycznych przedstawił wyniki za drugi kwartał, które pokazały dalszy wzrost przychodów, ale także zwiększenie strat, rosnące spalanie gotówki oraz trwające problemy z rentownością.

Spółka podała przychody za drugi kwartał w wysokości $405.3 million, up from $259 million a year earlier.

Choć sprzedaż przekroczyła jedne prognozy Wall Street wynoszące $361 million, nie osiągnęła innego konsensusu analityków, wynoszącego $422.3 million.

Lucid odnotował stratę brutto w wysokości $427 million, większą niż oczekiwane przez analityków $311 million, a strata na akcję wyniosła $2.78 wobec prognoz $2.36.

Lucid dostarczył w kwartale 3,953 vehicles, compared with 3,309 in the same period last year, helped by higher deliveries of its Gravity SUV.

Produkcja pojazdów wzrosła do 4,774 units, an increase of 24% year over year, outpacing the growth in deliveries.

Komunikat wynikowy przedłużył okres zmienności kursu akcji.

Akcje Lucid spadły poniżej $2.50 w połowie lipca po doniesieniach, że spółka rozważa ogłoszenie bankructwa lub przejście na własność prywatną — twierdzenia, które spółka podważyła.

Kurs później odbił po ujawnieniu przez saudyjskiego inwestora księcia Alwaleeda Bin Talala Bin Abdulaziza Alsauda pakietu 19.5 million shares.

Koszty i spalanie gotówki pozostają kluczowymi problemami

Mimo wyższych przychodów, koszty operacyjne Lucid nadal rosły, uniemożliwiając spółce zbliżenie się do rentowności.

Spalanie gotówki przyspieszyło o 46% w kwartale, z firmą wykorzystującą approximately $1.5 billion.

Według jednego raportu Lucid zakończył okres z less than $733 million in cash alongside more than $3 billion in long-term debt and other long-term liabilities.

Z kolei Lucid podał, że zakończył kwartał z $3 billion in liquidity i stwierdził, że dodatkowe finansowanie zapewnia płynność „na dobrą część 2027 roku”.

Według FactSet spółka nie jest spodziewana generować pozytywnego free cash flow this decade, co sugeruje, że w dłuższym terminie mogą być potrzebne dodatkowe emisje kapitału.

Zarząd przyznał konieczność poprawy wyników finansowych, opisując strategię jako „reset operacyjny” mający na celu zmniejszenie spalania gotówki i poprawę efektywności.

Cięcia kosztów i ambicje robotaxi

Lucid podał, że zidentyfikował "$1.4 billion cash flow improvement opportunities in 2026 across operating expenses, capital expenditures, and working capital."

W ramach tych działań spółka zmniejszyła zatrudnienie w USA o 20% oraz zlikwidowała drugą zmianę produkcyjną w zakładzie w Arizonie — działania, które mają wygenerować około $158 million in annualized cost savings.

Zarząd dodał również, że przegląda duże inwestycje, koszty operacyjne i programy biznesowe, planując konwertować większą część istniejących zapasów na dostawy do klientów zamiast zwiększać produkcję.

Jednocześnie Lucid nadal inwestuje w przyszły wzrost, w tym w budowę drugiego zakładu produkcyjnego, AMP-2, w Arabii Saudyjskiej.

Strategia robotaxi pozostaje długoterminowym celem wzrostu

Poza działalnością podstawową w segmencie samochodów pasażerskich, Lucid kontynuuje poszukiwanie możliwości w obszarze mobilności autonomicznej.

Spółka uważa, że robotaxi mogą stać się znaczącym rynkiem długoterminowym, szacując, że globalna flota robotaxi może osiągnąć 2.5 million vehicles by 2035.

Zarząd stwierdził, że rynek ten oznacza "$600 billion vehicle total addressable market by 2040 and an approximately $1 trillion opportunity across the broader robotaxi ecosystem, including software and mobility services."

Lucid dodał również, że planowane partnerstwo w zakresie robotaxi z Uber może pomóc pobudzić przyszły popyt na jego pojazdy.

Na razie jednak inwestorzy koncentrują się na rosnących stratach spółki, podwyższonych wydatkach oraz wyzwaniu przekształcenia wyższych dostaw w trwałą rentowność.