Akcje The Trade Desk spadają po wynikach — klasyczna pułapka wartości?

Akcje The Trade Desk kontynuowały gwałtowny spadek, osiągając najniższy poziom od stycznia 2019 r. TTD straciło ponad 90% od historycznego szczytu, co stanowi ostry zwrot dla spółki, która była jedną z najlepszych w 2024 r. Ta wyprzedaż nasiliła się w godzinach pozasesyjnych po publikacji wyników.

Wyniki The Trade Desk nie sprostały oczekiwaniom

The Trade Desk, czołowy gracz w branży adtech, opublikował stosunkowo słabe wyniki, kontynuując osłabienie obserwowane od pewnego czasu.

Wyniki pokazały, że przychody wzrosły w drugim kwartale zaledwie o 3% do $715 million. To niewielki wzrost przychodów dla spółki, która w ostatnich latach notowała wzrosty dwucyfrowe. Przychody za sześć miesięcy rozszerzyły się o 7% do $1.4 billion, co jest niższym wynikiem niż 22% odnotowane w tym samym okresie rok wcześniej.

Te same problemy utrzymały się w obszarze rentowności. Marża zysku netto spadła do 9% z poprzednich 13%, a zysk netto zmniejszył się do zaledwie $64 million. W oświadczeniu CEO stwierdził:

„Mamy jasne rozeznanie w czynnikach, które wpłynęły na naszą kondycję, i podejmujemy zdecydowane działania, aby wzmocnić wykonanie, unowocześnić naszą platformę oraz bardziej skoncentrować się na obszarach, w których możemy tworzyć największą wartość.”

Niestety, przewiduje się, że wolne tempo wzrostu utrzyma się w dającej się przewidzieć przyszłości. Zarząd prognozuje przychody w trzecim kwartale na poziomie $650m. Dla porównania, średnia prognoza analityków zakładała przychody na poziomie $804m. Spółka oczekuje również, że skorygowany EBITDA wyniesie około $160m.

CZYTAJ WIĘCEJ: Akcje Trade Desk: Cramer ujawnia poważny sygnał ostrzegawczy poza wynikami za I kwartał

TTD to klasyczna pułapka wartości

The Trade Desk stało się teraz klasyczną pułapką wartości — spółką, która wydaje się tania według tradycyjnych wskaźników wyceny, ale w rzeczywistości jest złym wyborem inwestycyjnym, ponieważ jej biznes się pogarsza.

W tym przypadku spółka ma prognozowany wskaźnik cena/zysk (forward price-to-earnings) na poziomie 10.25, niższy od mediany sektora wynoszącej 12.7. Jest to również znacząco poniżej pięcioletniej średniej wynoszącej 54.

Chociaż wskaźniki wyceny wyglądają atrakcyjnie, pogarszająca się kondycja biznesu oznacza, że spółka może pozostać pod presją w przewidywalnej przyszłości. To wyjaśnia, dlaczego cena docelowa w konsensusie analityków spadła do $31.50 z $98 rok wcześniej. Po tym raporcie o wynikach więcej analityków prawdopodobnie obniży rekomendacje dla spółki.

Analiza techniczna ceny akcji The Trade Desk

Wykres akcji TTD | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że cena akcji TTD gwałtownie spadła w tym roku. Kurs stale pozostaje poniżej 50- i 100-dniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA).

Akcja uformowała wzór opadającego trójkąta, którego dolna ściana była przy $17 — najniższym poziomie w czerwcu i lipcu. Wzór ten jest jednym z najbardziej niedźwiedzich sygnałów kontynuacji w analizie technicznej.

W godzinach pozasesyjnych kurs spadł do $13, potwierdzając trend spadkowy. Istnieje więc ryzyko dalszych spadków, potencjalnie do psychologicznego poziomu $10.