Dwie megaspółki i jeszcze jedna, które zyskają na chłodniejszym CPI

Rynki akcji w USA znajdują się w istotnym punkcie zwrotnym, gdy inwestorzy oczekują publikacji lipcowego raportu o indeksie cen konsumpcyjnych (CPI).

Konsensus na Wall Street przewiduje, że inflacja ogółem nieznacznie ostygnie do 3,4% rok do roku – z 3,5% w czerwcu – podczas gdy inflacja bazowa, wyłączając zmienne koszty żywności i energii, ma spaść do 2,5%.

Przy podzielonej Rezerwie Federalnej (Fed), która rozważa, czy wstrzymać, czy wznowić podwyżki stóp po przerwie w lipcu przy poziomie 3,50%–3,75%, słabszy od oczekiwań odczyt inflacji znacząco zredukowałby obawy o dalsze podwyżki i obniżył rentowności obligacji.

Jeśli inflacja okaże się niższa niż przewidywano, trzy kluczowe spółki mogą od razu zyskać impet wzrostowy.

Tesla Inc (TSLA)

Akcje Tesli należą do najbardziej bezpośrednich beneficjentów słabszego odczytu inflacji ze względu na podwójną wrażliwość na kredyty konsumenckie oraz na długoterminowe wyceny wzrostu.

Ponieważ zdecydowana większość zakupów samochodów przez konsumentów jest finansowana kredytami, wyższe stopy procentowe bezpośrednio zwiększają miesięczne raty, osłabiając popyt na pojazdy i uciskając marże w branży motoryzacyjnej.

Niższy odczyt CPI przynosi natychmiastową ulgę, obniżając rentowności obligacji skarbowych i łagodząc koszty finansowania oferowane przez kredytodawców samochodowych.

Ponadto, jako spółka wzrostowa o wysokim betasie, wycena akcji Tesli znacząco rośnie, gdy modele zdyskontowanych przepływów pieniężnych uwzględniają niższe stopy dyskontowe.

Słabszy odczyt inflacji sygnalizuje rynkowi, że Fed może pozostać w trybie oczekiwania, co poprawia warunki finansowania dla nabywców i na nowo zwiększa apetyt inwestorów na liderów segmentu EV z wyższej półki.

D.R. Horton Inc (DHI)

Jako największy krajowy deweloper mieszkaniowy, akcje D.R. Horton są wyjątkowo wrażliwe na zmiany rentowności obligacji i trendy cen konsumenckich.

Wysokie stopy procentowe utrzymały stawki 30-letnich kredytów hipotecznych na podwyższonym poziomie, tworząc presję na dostępność mieszkań dla potencjalnych nabywców i obciążając aktywność na rynku mieszkaniowym.

Jednak jeśli lipcowe dane o inflacji zaskoczą od dołu, rentowności benchmarkowych 10-letnich obligacji skarbowych prawdopodobnie spadną, co wywoła natychmiastowy spadek stawek hipotecznych.

D.R. Horton jest dobrze pozycjonowana, by skorzystać z tej zmiany dzięki skoncentrowaniu na przystępnych cenowo domach jednorodzinnych na poziomie wejściowym.

Niższe stopy hipoteczne niemal natychmiast poszerzają pulę nabywców, zmniejszając potrzebę kosztownych zachęt ze strony budujących czy dopłat do stóp procentowych, oraz bezpośrednio zwiększając marże i portfel zamówień.

Apple Inc (AAPL)

Akcje Apple to typowy przykład megaspółki technologicznej, która prosperuje, gdy presja inflacyjna ustępuje.

Słabsza inflacja konsumencka przywraca siłę nabywczą gospodarstw domowych, zostawiając konsumentom więcej dochodów dyskrecjonalnych na modernizację elektroniki użytkowej, smartfonów i usług subskrypcyjnych.

Operacyjnie stabilizacja kosztów komponentów oraz ochłodzenie kosztów logistyki chronią wiodące w branży marże sprzętowe Apple.

Z perspektywy rynków kapitałowych ogromne przyszłe przepływy pieniężne Apple stają się znacznie cenniejsze w środowisku niższych rentowności.

Niższy odczyt inflacji zmniejsza zmienność rynku, zachęca instytucje do napływu kapitału do jakościowych megaspółek technologicznych i stanowi istotne wsparcie dla wyceny Apple przed jej dużym jesiennym cyklem odświeżenia sprzętu.