Morgan Stanley przedstawia argumenty za akcjami SpaceX — oto dlaczego

Cena akcji SpaceX nieznacznie cofnęła się z tego tygodnia poziomu $139.8 do $133, gdy ostatni odbicie straciło impet. SPCX pozostaje 27% powyżej tegomiesięcznego minimum, a czołowy analityk z Morgan Stanley uważa, że wkrótce może się podwoić. Dołącza tym samym do innych kluczowych graczy z Wall Street, którzy sądzą, że spółka ma jeszcze przestrzeń do wzrostu. 

Morgan Stanley widzi dalszy potencjał wzrostu akcji SpaceX

Akcje SPCX mają według Adama Jonasa z Morgan Stanley jeszcze przestrzeń do wzrostu w nadchodzących miesiącach. W swoim oświadczeniu wskazał, że kluczowym motorem będzie działalność związana z AI, w tym niedawne przejęcie Cursor. W raporcie napisał:

„W miarę jak inwestorzy będą dostrzegać kolejne ślady historii Cursor/Grok, widzimy potencjał do zmniejszenia dyskonta wyceny przypisywanego działalności AI SpaceX, co może napędzić istotną aprecjację kursu akcji.”

Analityk wyznaczył cel na poziomie $300, co oznacza 125% potencjalnego wzrostu względem bieżącego poziomu. Zwrócił uwagę, że działalność Cursor nadal rośnie — 60% wszystkich firm z listy Fortune 500 korzysta z jego narzędzi programistycznych. 

Spółka notuje silny wzrost przychodów — roczne przychody (annualized revenue) przekroczyły $4 billion w czerwcu z $3 billion w kwietniu. Ten wzrost następuje pomimo trwającej konkurencji ze strony firm takich jak OpenAI i Anthropic.

Choć niektórzy analitycy zrewidowali w dół swoje wyceny SpaceX, wielu z nich uważa, że spółka ma przed sobą dalszy potencjał wzrostu. Guggenheim zainicjował pokrycie rekomendacją kupuj, a Argus podniósł cel do $160. Bernstein widzi kurs na $248, natomiast Needham wskazuje na $250.

Akcje SpaceX mają potencjalne katalizatory i ryzyka

Akcje SPCX mają kilka znaczących katalizatorów. Najważniejszym z nich jest przyspieszający wzrost przychodów, wspierany przez wyniki w segmencie centrów danych, gdzie SpaceX stał się istotnym konkurentem dla CoreWeave i Nebius. Pozyskał już kluczowych klientów, takich jak Google i Anthropic. 

Dział AI obejmuje także Grok, firmę tworzącą chatboty konkurującą z takimi rozwiązaniami jak Claude i ChatGPT. Choć aplikacja ma niewielki udział rynkowy, istnieje prawdopodobieństwo jej długoterminowego wzrostu. 

Biznes Starlink także utrzymuje silny impet. W ostatnich wynikach spółka podała, że działalność Starlink ma ponad 12 million klientów na całym świecie. W drugim kwartale wygenerowała ponad $4.2 billion przychodu, w porównaniu z $3.25 billion w analogicznym okresie roku poprzedniego. 

Segment kosmiczny również rozwija się dynamicznie — jego przychody wzrosły do $962 million w drugim kwartale. W pierwszych sześciu miesiącach roku wygenerował $1.58 billion. 

Potencjalne ryzyka inwestycyjne związane ze SpaceX

Akcje SpaceX wiążą się z kilkoma potencjalnymi ryzykami inwestycyjnymi. Jednym z nich jest znaczące tempo spalania gotówki związane z inwestycjami w AI. Nakłady inwestycyjne (capex) wzrosły do $18 billion w drugim kwartale i prawdopodobnie będą utrzymywać się w najbliższej przyszłości. Argument zwolenników jest taki, że te inwestycje ostatecznie się zwrócą. 

Spółka jest też bardzo wysoko wyceniana — kapitalizacja rynkowa wzrosła do ponad $1.76 trillion. To duża liczba dla firmy, która w zeszłym roku wygenerowała $18.6 billion przychodu. Pozytywnym sygnałem jest oczekiwanie analityków na przyspieszenie wzrostu: prognozy wskazują skok do $44.5 billion w tym roku, a następnie do $95 billion w roku przyszłym. 

Innym ryzykiem jest to, że spółka rozważa połączenie z Teslą, producentem samochodów wycenianym na ponad $1 trillion. Według WSJ taki ruch byłby skrótem dla Elona Muska do uzyskania jego $1 trillion wypłaty. Ryzyko tej kombinacji polega na tym, że firmy działają w różnych sektorach i znalezienie synergii nie będzie łatwe. 

Dodatkowo istnieje ryzyko konkurencji, ponieważ wszystkie obszary działalności spółki napotykają istotne zagrożenia. Grok ma 5% udziału rynkowego, a Rocket Lab zdobywa coraz więcej klientów.