Berkshire 13F: Czego oczekiwać po ostatnich ruchach następcy Buffetta

Zgłoszenie 13F Berkshire Hathaway za drugi kwartał, które ma zostać opublikowane w piątek, ma dać inwestorom wyraźniejszy obraz tego, jak CEO Greg Abel przebudowuje portfel akcyjny konglomeratu po przejęciu sterów po Warrenie Buffecie.

To dopiero drugie kwartalne ujawnienie portfela pod rządami Abela i następuje po aktywnym pierwszym kwartale, w którym Berkshire po raz pierwszy od lat był nabywcą netto akcji.

Choć Berkshire już ujawniło w raporcie kwartalnym, że w drugim kwartale kupiło ponad 23 mld USD akcji, nadchodzący formularz 13F ujawni, gdzie trafiła większa część tych środków.

Pozycja w Alphabet prawdopodobnie dalej wzrośnie

Największą potwierdzoną inwestycją w kwartale był zakup przez Berkshire co najmniej 10 mld USD akcji Alphabet jako część pozyskania kapitału akcyjnego powiązanego z wydatkami Google na infrastrukturę AI.

Zgodnie z szacunkami Barron's, Berkshire zgromadziło już przed ostatnim zakupem około 58 mln akcji Alphabetu.

Dodatkowa inwestycja zwiększyła to zaangażowanie do około 86 mln akcji, a dalsze dokupy w kwartale mogły zbliżyć pozycję do 100 mln akcji na koniec czerwca.

Jeśli ten szacunek się potwierdzi, Alphabet byłby wart niemal 35 mld USD w portfelu Berkshire, plasując go obok Coca-Coli jako jedno z największych udziałów akcyjnych konglomeratu, za Apple i American Express.

Ponadto Berkshire ujawniło zakupy prawie 2 mld USD w japońskim ubezpieczycielu Tokio Marine oraz ponad 1 mld USD dodatkowych inwestycji w japońskie spółki handlowe, w których już posiada znaczące udziały.

W zgłoszeniu za drugi kwartał Berkshire odnotowało również ponad 23 mld USD zakupów akcji ogółem, co pozostawia około 7 mld USD inwestycji do zidentyfikowania w nadchodzącym formularzu 13F.

Czy Greg Abel ujawni nowe pozycje?

Inwestorzy będą też obserwować całkowicie nowe pozycje po tym, jak Berkshire objęło udziały w Delta Air Lines, Macy's i Alphabet w pierwszym kwartale — były to pierwsze duże dodatki do portfela pod rządami Abela.

Spekulacje koncentrują się na tym, czy Berkshire mogło objąć pozycję w Microsoft po osłabieniu kursu tej spółki w drugim kwartale.

Barron's zauważył, że nieujawnione zakupy Berkshire prawdopodobnie koncentrują się w tym, co spółka klasyfikuje jako działalność handlową, przemysłową i inne biznesy, na podstawie zmian ujawnionych w jej raporcie kwartalnym.

Przekształcanie portfela prawdopodobnie będzie kontynuowane

Chociaż Berkshire sprzedało w drugim kwartale ponad 3 mld USD akcji, tempo to było znacznie wolniejsze niż ponad 24 mld USD sprzedaży w pierwszym kwartale.

Inwestorzy będą uważnie obserwować, czy Abel kontynuował redukcję dotychczasowych udziałów.

Kraft Heinz pozostaje jedną z najbardziej obserwowanych pozycji po tym, jak Abel przyznał w liście do akcjonariuszy, że „nasza inwestycja w Kraft Heinz była rozczarowująca.” Dodał, że „nasz zwrot był zdecydowanie niewystarczający,” co sugeruje, że dalsze redukcje są możliwe.

Constellation Brands to kolejna pozycja, która może zniknąć całkowicie po tym, jak Berkshire zredukowało swoją pozycję o około 95% w poprzednim kwartale.

Mniejsze pozycje, takie jak Jefferies Financial, również mogą zostać dodatkowo zredukowane.

Równocześnie Abel podkreślił długoterminowe przekonanie Berkshire co do kilku kluczowych inwestycji.

W liście do akcjonariuszy napisał, że „Apple, American Express, Coca-Cola i Moody's” to firmy, które Berkshire dobrze rozumie, szanuje za ich przywództwo i które, jak oczekuje, „będą kumulować wartość przez dekady.”