Pakiety płac inspirowane Elonem Muskiem windują pensje CEO S&P 500 do rekordu

Wynagrodzenia dyrektorów generalnych (CEO) w spółkach z indeksu S&P 500 osiągnęły w 2025 roku rekordowy poziom, gdy rady nadzorcze coraz częściej przyjmowały duże, uzależnione od wyników pakiety płac wzorowane na planach wynagrodzeń Elona Muska, wynika z nowego badania American Federation of Labor and Congress of Industrial Organizations (AFL-CIO).

Coroczny raport Paywatch federacji związkowej, przytoczony przez Reuters, wykazał, że średnie wynagrodzenie dyrektorów generalnych w S&P 500 wzrosło o 21% do $22.8 million w ubiegłym roku, z wyłączeniem wynagrodzenia Muska.

To najwyższa średnia, odkąd AFL-CIO zaczęło śledzić wynagrodzenia kadry kierowniczej w latach 90. XX wieku.

Gdy uwzględniono najnowszy pakiet wynagrodzeń Muska w Tesli, przeciętne wynagrodzenie CEO w całym indeksie wzrosło do $340.1 million.

Pakiet płac Muska wpływa na rady nadzorcze

AFL-CIO podało, że gwałtowny wzrost był napędzany przez rosnącą liczbę megapakietów płac wzorowanych na strukturze wynagrodzeń Muska w Tesli.

Akcjonariusze producenta samochodów elektrycznych zatwierdzili w listopadzie ubiegłego roku plan akcji z ograniczeniami, oszacowany przez firmę na $158 billion.

Musk może również otrzymać wynagrodzenie warte nawet $1 trillion, jeśli spełnione zostaną wszystkie długoterminowe cele wydajnościowe. Z kolei jego udział w SpaceX przyczynił się do tego, że stał się pierwszym na świecie bilionerem.

Według przedstawicieli związku zawodowego wynagrodzenie Muska stało się wpływowym punktem odniesienia dla rad korporacyjnych projektujących pakiety płac dla kadry kierowniczej.

"Wynagrodzenie Muska zmienia dynamikę, gdy pojawiają się inne plany wynagrodzeń CEO — rady używają go jako punktu odniesienia" — powiedział w rozmowie telefonicznej z Reutersem sekretarz-skarbnik AFL-CIO Fred Redmond.

Zwolennicy takich struktur wynagrodzeń twierdzą, że ściśle wiążą nagrody dla kadry zarządzającej z tworzeniem wartości dla akcjonariuszy i zachęcają do długoterminowych wyników.

Inwestorzy instytucjonalni w dużej mierze nadal popierają propozycje dotyczące wynagrodzeń kierownictwa.

Zgodnie z firmą doradczą ds. wynagrodzeń Semler Brossy, średnie poparcie akcjonariuszy dla doradczych uchwał "say on pay" w spółkach S&P 500 wyniosło 90.6% do końca czerwca, w porównaniu z 89.4% za cały 2025 rok.

Rosnąca luka płacowa, pracownicy pod presją

Raport AFL-CIO podkreślił również pogłębiającą się różnicę między wynagrodzeniami kadry kierowniczej a pracowników.

Z wyłączeniem pakietu Muska z Tesli, średni stosunek płac CEO do pracownika wzrósł do 312:1 w ubiegłym roku z 285:1 w 2024 r.

Po uwzględnieniu wynagrodzenia Muska stosunek ten wzrósł do 5,387:1.

Redmond powiedział, że pracownicy pozostają sfrustrowani, ponieważ wzrost płac nie nadąża za rosnącymi kosztami utrzymania, podczas gdy sztuczna inteligencja i polityka pracy tworzą dodatkową niepewność.

"Gdy rozmawiamy z naszymi członkami, są oburzeni tym, co się z nimi dzieje, i czują, że powinni głośniej zwracać uwagę na nierówności" — powiedział Redmond.

Dodał, że reprezentacja związkowa osiągnęła najwyższy poziom od 16 lat.

Debata na temat wynagrodzeń kadry kierowniczej coraz bardziej splata się z szerszymi obawami dotyczącymi dostępności dóbr, kosztów mieszkań i wydatków na opiekę zdrowotną w Stanach Zjednoczonych.

Zgodnie z danymi Departamentu Pracy, średnie roczne wynagrodzenia wszystkich amerykańskich pracowników wzrosły rok do roku o 3% do $69,770 na koniec maja 2025 r.

Specjalne nagrody przyciągają uwagę inwestorów

Chociaż akcjonariusze generalnie zatwierdzają coroczne plany wynagrodzeń kierownictwa, inwestorzy stali się bardziej sceptyczni wobec dużych, jednorazowych nagród retencyjnych.

Semler Brossy opisał takie nagrody jako „kwestię budzącą silne kontrowersje”, zaznaczając, że często znajdują się one poza regularnymi rocznymi programami wynagrodzeń.

Wśród godnych uwagi przykładów, Goldman Sachs przyznał w zeszłym roku dyrektorowi generalnemu Davidowi Solomonowi $118.9 million, w tym znaczną nagrodę retencyjną.

Pakiet ten otrzymał poparcie 71% oddanych głosów, poniżej przeciętnego poziomu zatwierdzeń przez akcjonariuszy.

W odpowiedzi na głosowanie rzecznik Goldman Sachs Tony Fratto powiedział: "Jesteśmy bardzo zadowoleni z silnej większości kwalifikowanej, którą otrzymało to głosowanie."

Fundusz inwestycyjny z sektora nieruchomości Welltower przyznał dyrektorowi generalnemu Shankhowi Mitrze pakiet wynagrodzeń o wartości $821 million, mający pokryć większość jego wynagrodzenia w ciągu następnej dekady.

Propozycja otrzymała poparcie jedynie 19% oddanych głosów.

Rzecznik Welltower stwierdził, że rada spółki i komitet ds. wynagrodzeń pozostają zobowiązani do zaangażowania się z akcjonariuszami i zbierania opinii.

Rzecznik dodał, że Mitra otrzyma pełną kwotę tylko wtedy, gdy osiągnie wszystkie wymagane cele wydajnościowe.

Najnowsze ustalenia AFL-CIO sugerują, że wynagrodzenia kadry kierowniczej nadal rosną, nawet gdy debaty o nierównościach dochodowych, ładu korporacyjnego i równowadze między zwrotami dla akcjonariuszy a wynagrodzeniami pracowników przybierają na sile.