Akcje Tesli odrabiają wczesne straty, inwestorzy czekają na postępy AI i robotaxi

Akcje Tesli odrobiły wcześniejsze straty we wtorek i znajdowały się na plusie, gdy inwestorzy skupiali się na ambicjach producenta pojazdów elektrycznych w zakresie sztucznej inteligencji oraz potencjalnych biznesach robotaxi i humanoidalnych robotów.

Akcje Tesli weszły w wtorek z ok. 25% spadkiem od początku roku i zyskały zaledwie około 1% w ciągu poprzednich 12 miesięcy, odzwierciedlając przedłużający się okres ograniczonych wzrostów, podczas którego inwestorzy oczekują dowodów postępu w działalnościach firmy związanych z AI.

Inwestorzy koncentrują się na planach Tesli dotyczących robotaxi i AI

Tesla uruchomiła usługę robotaxi szkoloną przy użyciu AI w czerwcu 2025 r., choć wdrażanie w kolejnych miastach przebiegało stopniowo.

Firma przygotowuje się również do wprowadzenia Cybercab — robotaxi bez kierownicy, według informacji The Information.

Tesla równolegle rozwija Optimus, humanoidalnego robota szkolonego za pomocą AI, lecz inwestorzy mieli w ostatnim czasie ograniczony wgląd w jego możliwości.

Analityk Baird Ben Kallo powiedział, że uwaga inwestorów koncentruje się przede wszystkim na robotach i robotaxi Tesli, a nie na jej tradycyjnej działalności motoryzacyjnej i energetycznej.

Opisał obecną sytuację jako taką, w której fundamenty zostały „skrajnie zepchnięte na dalszy plan”.

Kallo ocenia Teslę jako Kupuj i ustalił cenę docelową na $475.

Według FactSet 45% analityków pokrywających Teslę ocenia akcje jako Kupuj, poniżej typowego odsetka rekomendacji Kupuj wynoszącego 55–60% dla spółek z S&P 500.

Średnia cena docelowa analityków wynosi około $374, w dół z marcowego szczytu wynoszącego w przybliżeniu $415.

GLJ Research nadal spodziewa się spadków

GLJ Research potwierdziło swoją rekomendację Sprzedaj i utrzymało cenę docelową na poziomie $24.86, co implikuje 92% potencjalnego spadku względem bieżących poziomów cenowych.

Analityk GLJ Research Gordon Johnson zwrócił uwagę na marżę operacyjną Tesli na poziomie 1.4% w drugim kwartale, ujemne $1.1 billion wolnych przepływów pieniężnych oraz spadek marży brutto w segmencie energetycznym do 20.4%.

Johnson wyraził także obawy dotyczące ambicji Tesli wobec robotaxi, argumentując, że wydajność systemu Full Self-Driving (FSD) nie wspiera jeszcze oczekiwań wliczonych w wycenę akcji.

Powołał się na śledzone dane pokazujące, że FSD v14 na systemie HW4 Tesli odłącza się średnio co około 40 mil.

Dane obejmują 865 pojazdów, z czego 18 było aktywnych w ubiegłym tygodniu.

Johnson wskazał również na 22 kolizje zgłoszone w dokumentach National Highway Traffic Safety Administration w ciągu ostatnich 12 miesięcy, mówiąc, że liczby te rodzą pytania, czy technologia autonomicznej jazdy Tesli jest gotowa, by uzasadnić obecną wycenę.

Obawy te odnoszą się także do Cybercab, planowanego robotaxi Tesli pozbawionego kierownicy.

Choć Johnson spodziewa się, że planowane wydarzenie w Austin przyciągnie uwagę, nie uważa samego eventu za dowód, że pojazd jest gotowy do szerokiego użytku.

Johnson podważył również szacunki wyceny Tesli dla jej przyszłych przedsięwzięć.

Powiedział, że kierownictwo szacuje w przybliżeniu $20 trillion dla Optimus — biznesu humanoidalnych robotów firmy — oraz około $5 trillion dla autonomii i innych działów.

Fuzja ze SpaceX pozostaje potencjalnym katalizatorem

Inwestorzy obserwują również spekulacje dotyczące potencjalnego połączenia Tesli i SpaceX, obu kierowanych przez Elona Muska.

Gary Black, partner zarządzający w The Future Fund, uważa, że istnieje duże prawdopodobieństwo fuzji Tesli i SpaceX w tym roku, ale pozostaje ostrożny wobec wyceny Tesli.

Oczekuje, że SpaceX mógłby potencjalnie złożyć ofertę w całości w akcjach za Teslę z premią rzędu około 20%.

Black stwierdził, że taka transakcja mogłaby stworzyć synergie strategiczne i uprościć obowiązki Muska pomiędzy obiema spółkami. Ostrzegł jednak, że istniejący akcjonariusze Tesli mogliby w przypadku transakcji w akcjach doświadczyć znacznego rozwodnienia.

Black szacuje, że Tesla jest notowana w przybliżeniu na poziomie 195 razy prognozowanych zysków na 2026 rok i argumentuje, że jej wycena pozostawia niewielkie pole dla atrakcyjnych zwrotów nawet przy silnym długoterminowym wzroście zysków.