Samsung, SK Hynix odbijają po wyprzedaży: dlaczego 16% wzrost Della ma znaczenie

Akcje Samsung Electronics i SK Hynix odbiły w czwartek po tym, jak Dell Technologies przedstawił dowody, że popyt na infrastrukturę AI pozostaje silny.

Samsung rose 1.2% to 253,500 won in early Seoul trading, while SK Hynix gained 1.5% to 1.637 million won. Obie spadły o ponad 4% w środę w miarę wzrostu cen ropy i rentowności Treasury.

W nocy Dell skoczył 15.8% po raportowaniu rekordowych zamówień na serwery AI i backlogu w wysokości $95 billion. Dla inwestorów koreańskich producentów pamięci popyt pozostaje silny, a sama pamięć nadal ogranicza podaż.

Backlog Della o wartości $95 billion wskazuje, że popyt na AI nadal jest wysoki

Dell podał przychody za drugi kwartał w wysokości $47 billion oraz skorygowany zysk na akcję $7.04, powyżej szacunków Wall Street.

Firma zanotowała rekordowe zamówienia na serwery AI na poziomie $60.9 billion, wygenerowała $16.4 billion przychodów ze serwerów AI i zakończyła kwartał z backlogiem wynoszącym $95 billion. Dell podwyższył prognozę przychodów z serwerów AI do $74 billion z $60 billion.

Analityk Citi Asiya Merchant nazwała ten kwartał „wyraźnym pokonaniem oczekiwań” w obliczu „rosnącego” popytu, według The Fly. Citi podniosło cel cenowy dla Della do $600 z $515 i utrzymało rekomendację Kupuj.

Analityk Morgan Stanley Erik Woodring podniósł swój cel do $499 z $434.

Powiedział, że wyniki pokazują, iż firmy inwestują znacząco w AI w chmurze, środowiskach hybrydowych i on‑premises, dodając, że kwartaly o „wyjątkowych” wynikach mogą się utrzymać, dopóki podaż pozostaje napięta, a wykonanie silne.

To mocny sygnał dla koreańskich producentów chipów, ponieważ wydatki na infrastrukturę AI wciąż wyprzedzają zdolności łańcucha dostaw do ich zaspokojenia.

Największe wąskie gardło Della to dokładnie to, co sprzedają Samsung i SK Hynix

Komentarze Della dotyczące ograniczeń podaży były nawet istotniejsze niż informacja o wynikach przewyższających oczekiwania.

Wiceprezes i COO Jeff Clarke powiedział inwestorom, że największe ograniczenia pozostają „DRAM, DRAM, następnie NAND, NAND”, obok braków w innych elementach łańcucha dostaw serwerów.

To ma znaczenie, ponieważ Samsung i SK Hynix znajdują się wewnątrz tych wąskich gardeł. SK Hynix jest wiodącym dostawcą pamięci o wysokiej przepustowości (HBM) używanej z akceleratorami AI, podczas gdy Samsung dostarcza HBM, konwencjonalny DRAM oraz NAND.

Analityk Mizuho Vijay Rakesh powiedział, że Dell korzysta ze „silnych wiatrów w plecy” ze strony agentic AI i serwerów AI, szczególnie w połączeniu z magazynowaniem o wyższych marżach. Mizuho podniósł cel dla Della do $600 z $500 i utrzymał rekomendację Outperform.

Jeśli producenci serwerów nadal nie będą w stanie zabezpieczyć wystarczającej ilości pamięci, aby sprostać popytowi, środowisko cenowe wspierające koreańskich producentów pamięci nie zniknęło nagle.

Środowa wyprzedaż wygląda bardziej na napędzaną czynnikami makro niż problemami z pamięcią

Samsung zamknął w środę sesję 4.0% niżej, a SK Hynix spadł 4.7%, gdy KOSPI stracił prawie 4%. Wyższe ceny ropy, podwyższona rentowność obligacji skarbowych USA i napięcia geopolityczne napędzały sprzedaż zagraniczną w akcjach technologicznych.

Presja złagodziła się przez noc. Rentowność 10-letnich obligacji USA cofnęła się z dziennego maksimum około 4.82%, podczas gdy Nvidia zyskała 3.2%, a Micron wzrósł 2.4%.

Analityk Kiwoom Securities Han Ji-young powiedziała MoneyToday, że niedawna słabość raczej nie odzwierciedla fundamentów poszczególnych spółek. Zamiast tego wskazała na „tymczasowe osłabienie nowego impetu zakupowego” w obliczu krótkoterminowej niepewności makro.

Han dodała, że silniejsze oczekiwania dotyczące sprzedaży półprzewodników AI mogą poprawić dynamikę zysków w czołowych spółkach chipowych.

Ryzyko makro nie zniknęło. Kolejny skok cen ropy lub rentowności obligacji może szybko ponownie obciążyć wyceny.

Ale wyniki Della utrudniają zignorowanie jednego punktu: podstawowy cykl pamięci AI pozostaje silny. Dell zapisuje rekordowe zamówienia na serwery, wskazując przy tym DRAM i NAND jako jedne z największych ograniczeń.