Perspectivas do preço do petróleo bruto em meio ao desequilíbrio entre oferta e demanda

O preço do petróleo bruto diminuiu em sua recuperação, mantendo-se estável acima do nível crítico de US$ 100 por barril. No momento da redação deste artigo, os futuros do Brent estavam em US$ 107,49, uma queda de 1,19%. Ao mesmo tempo, os futuros do WTI caíram 0,52%, para US$ 103,72.

Fundamentos

O nível psicológico de US$ 100 por barril continua sendo uma zona de suporte estável em meio a oferta restrita. É verdade que caiu momentaneamente abaixo desse nível no início da semana, após preocupações de que os bloqueios por coronavírus na China afetariam a demanda.

Notavelmente, o preço do petróleo bruto se recuperou mais de 10% em um período de quatro pregões. Isso apesar de um aviso da Opep de que a atual guerra Rússia-Ucrânia e as sanções resultantes pesarão na demanda por petróleo e no crescimento da economia global. A aliança agora prevê que o consumo global de petróleo para o ano atual seja de 100,5 milhões de bpd. O número é 410.000 menor do que sua previsão antes do ataque da Rússia à Ucrânia.

Da mesma forma, a Agência Internacional de Energia (AIE) cortou sua previsão para o consumo global de petróleo em 260.000 bpd no ano atual. Em particular, ele prevê que o consumo da China em abril cairá 925.000 bpd.

Embora o declínio previsto no crescimento econômico global possa desencadear uma redução na demanda por petróleo, a oferta apertada continua sendo um fator de alta importante no mercado de energia. Enquanto a guerra Rússia-Ucrânia continuar e as sanções impostas permanecerem, as interrupções no fornecimento provavelmente sustentarão o alto preço do petróleo bruto.

Para começar, os dados semanais de estoques de petróleo divulgados pela EIA indicaram um aumento constante no consumo de combustível. Os estoques de gasolina caíram 3,649 milhões de barris na semana encerrada em 8 de março. A tensão é a maior desde outubro de 2021 e superou o declínio previsto de 388.000 barris. Na semana anterior, os estoques caíram 2,041 milhões de barris.

Ao mesmo tempo, a quantidade de destilados em armazenamento, que normalmente é refinado em diesel e querosene de aviação, caiu 2,902 milhões de barris. Em comparação, a previsão dos analistas era de um empate de 515.000 barris após uma construção de 771.000 barris na semana anterior. Notavelmente, o declínio registrado nos estoques de produtos combustíveis compensou o aumento surpreendente nos estoques de petróleo bruto.

Além disso, durante uma reunião com delegados da UE, a OPEP indicou que as sanções atuais e futuras contra a Rússia provavelmente produzirão um grande choque de oferta. Além disso, a aliança observou que seria impossível substituir os 7 milhões de bpd de petróleo da Rússia.

Apesar dos pedidos persistentes das principais nações consumidoras para aumentar a produção, a aliança manteve aumentos modestos na produção de 400.000 bpd nos últimos meses. Os países membros da AIE planejam fazer lançamentos de SPR no valor de 240 milhões de barris em um período de seis meses, em um esforço para aliviar o aumento do preço do petróleo bruto. No entanto, a medida pode não ser suficiente para resolver a escassez de oferta causada pela diminuição dos estoques e pelo subinvestimento no setor de hidrocarbonetos.