O ouro mal se move, mas a calmaria pode esconder sua próxima surpresa de alta

Os preços do ouro oscilaram na terça-feira enquanto investidores avaliavam a diplomacia incerta entre EUA e Irã em contraposição à possibilidade de que o emprego americano resiliente mantenha a política do Federal Reserve restritiva.

O ouro à vista subiu 0.2% para $4,062.41 por onça às 5.04AM GMT, permanecendo dentro da faixa de $4,000 a $4,200.

A tensão geopolítica sustentou a demanda por ativos defensivos, mas custos de energia mais altos e expectativas de mais um aumento de juros nos EUA ameaçavam elevar os rendimentos dos títulos e reduzir o apelo do ouro.

O ouro tem duas vias para uma surpresa de alta

Washington e Teerã apresentam relatos conflitantes sobre a diplomacia. O presidente Donald Trump diz que há discussões em andamento, enquanto o Irã afirma que não há negociações em curso nem planejadas.

Uma nova escalada poderia reforçar a demanda por ativos de refúgio. No entanto, avanços rumo a um acordo também poderiam ajudar o ouro indiretamente.

Bas Kooijman, CEO da DHF Capital, disse ao The Wall Street Journal que avanços nas negociações EUA-Irã poderiam reduzir os preços do petróleo, aliviar temores de inflação e puxar os rendimentos dos títulos para baixo.

Isso reduziria o custo de oportunidade de deter um ativo que não paga juros.

Portanto, o ouro não precisa necessariamente de uma piora do conflito. Um processo de paz crível poderia sustentar os preços se a energia mais barata convencer investidores de que o Federal Reserve tem menos razão para apertar novamente.

Outro pico do petróleo poderia aumentar as expectativas de inflação e apostas em altas de juros, permitindo que preocupações com a política monetária se sobreponham às compras por ativos de refúgio.

Uma reavaliação do Federal Reserve poderia desencadear um movimento maior

Os relatórios de emprego dos EUA são os catalisadores imediatos, pois investidores aguardam dados de vagas de emprego, dados de folha de pagamento do setor privado e o relatório de folha de pagamento não agrícola de sexta-feira em busca de evidências de que o emprego está desacelerando.

Os operadores atribuem 65% de probabilidade a um aumento de juros em setembro.

Ajay Kedia, da Kedia Commodities, afirmou que uma fraqueza do mercado de trabalho poderia pressionar o dólar e elevar o ouro, enquanto a redução das expectativas de alta em setembro ofereceria suporte adicional.

Dados fortes reforçariam a operação oposta, apoiando o dólar e os rendimentos dos Treasuries.

O estrategista do Deutsche Bank Michael Hsueh disse ao MarketWatch que o ouro permanece em uma 'fase de comportamento explosivo de preços'.

O banco manteve sua meta de $4,600 para o final do ano, apesar do recuo do metal desde a máxima de janeiro.

A Metals Focus espera que o ouro permaneça dentro da faixa ao longo do verão.

A consultoria disse ao Kitco News que uma recuperação decisiva pode ter que aguardar até que investidores reduzam expectativas por política mais apertada, possivelmente mais adiante no terceiro trimestre.

As compras de bancos centrais estão limitando a queda

A demanda do setor oficial continua sendo um suporte estrutural importante, embora as compras tenham desacelerado em relação aos picos.

A pesquisa anual do World Gold Council constatou que 89% dos gestores de reservas que responderam esperam que as participações de bancos centrais globais aumentem durante o próximo ano.

Um recorde de 45% espera que suas próprias instituições adicionem ouro.

Essa demanda não pode impedir toda correção, mas pode explicar por que compradores continuam a surgir perto de $4,000.

A resistência técnica continua formidável. O estrategista da TD Securities, Bart Melek, disse em comentário reproduzido pela FXStreet que os rebotes recentes parecem ter sido impulsionados por cobertura de posições curtas e compras em baixas, em vez de novo posicionamento agressivo.

Ele identificou resistência em torno de $4,200 e advertiu que petróleo mais caro, maiores rendimentos e maiores probabilidades de alta do Federal Reserve poderiam empurrar o ouro em direção a $3,900.