Petróleo perto de $94: Hormuz e Mar Vermelho podem levar Brent a $100?

Os preços do petróleo estabilizaram-se perto das máximas de quatro semanas na sexta-feira e caminhavam para um segundo avanço semanal, enquanto o conflito não resolvido entre EUA e Irã mantinha elevados os riscos de oferta no Oriente Médio.

O Brent estava em cerca de $93.5 o barril no início do pregão asiático, depois de atingir $94.71 na quinta-feira, seu nível mais alto desde o final de julho.

O WTI negociou perto de $86.5 após ganhar 2.3% na sessão anterior. Ambos os referenciais recuaram modestamente na sexta-feira após cinco dias consecutivos de alta, mas o Brent ainda subia mais de 5% na semana e o WTI também registrava ganhos sólidos.

Hormuz mantém o prêmio de risco no Brent

O Estreito de Hormuz continua sendo o principal ponto de pressão do mercado.

Apenas sete navios de carga atravessaram a via marítima na quinta-feira, ante 14 no dia anterior, segundo dados de rastreamento da Kpler. Antes do conflito, cerca de um quinto do consumo global de petróleo passava pelo estreito.

Isso ajuda a explicar por que o Brent, a referência global, permaneceu próximo de $94 mesmo com traders realizando lucros.

O mercado está precificando a possibilidade de que as exportações reduzidas do Golfo, de produtores como Arábia Saudita, Iraque, EAU e Kuwait, possam persistir se as condições de navegação não se normalizarem.

O analista da IG, Tony Sycamore, vê Washington e Teerã cada vez mais entrincheirados, deixando o petróleo vulnerável a novos ganhos, enquanto nenhum dos lados tem muito espaço para permitir que o confronto se arraste indefinidamente.

A BMI, do grupo Fitch Solutions, também considera os riscos para sua perspectiva do Brent inclinados para cima, porque a perturbação agora abrange tanto Hormuz quanto o Mar Vermelho.

Ataques no Mar Vermelho ampliam a ameaça à oferta

O risco não está mais concentrado no Golfo Pérsico.

Os houthis do Iêmen, apoiados pelo Irã, disseram ter atacado oito petroleiros sauditas entre 20 de julho e 19 de agosto, incluindo cinco no Mar Vermelho e três no Golfo de Aden e no Mar da Arábia.

O grupo também afirmou ter afastado dezenas de petroleiros sauditas das rotas regionais.

Essas alegações não foram verificadas de forma independente, mas ressaltam por que operadores de petroleiros permanecem cautelosos em torno de Bab el-Mandeb, assim como de Hormuz.

O problema dos dois gargalos é relevante porque redirecionar navios pelo Cabo da Boa Esperança acrescenta tempo e custos de frete, mesmo quando os barris chegam eventualmente aos compradores.

Isso também aumenta a sensibilidade do Brent a novos ataques, restrições à navegação ou perturbações no seguro.

Sanções dos EUA adicionam outra camada de incerteza

Enquanto isso, Washington está pressionando ainda mais a economia iraniana.

O presidente Donald Trump ameaçou penalidades severas para países e empresas que continuarem apoiando Teerã, enquanto o Tesouro dos EUA já ampliou sua campanha "Economic Fury" contra as redes iranianas de petróleo, transporte marítimo e financeiras.

As ações do Tesouro neste verão tiveram como alvo embarcações, empresas comerciais e redes de evasão de sanções ligadas às vendas de petróleo iraniano, incluindo operações envolvendo a China e outros intermediários no exterior.

Isso aumenta a perspectiva de uma fiscalização mais rígida contra as exportações iranianas ao mesmo tempo em que o tráfego por Hormuz continua limitado.

Ainda assim, o mercado evita precificar um choque de oferta total. Preços mais altos podem enfraquecer a demanda, enquanto gasodutos alternativos, redirecionamento e estoques oferecem algum amortecimento.