Bolsas europeias sobem ao ponto mais alto desde maio de 2022

O que é aquilo vindo da colina?

É o mercado de ações europeu, ganhando força nos estágios iniciais de 2023. O índice Stoxx 600, que compreende 90% da capitalização de mercado do mercado de ações europeu (não limitado à zona do euro, FYI) agora está sendo negociado em seu nível mais alto desde Maio de 2022.

O movimento para o norte dos gráficos foi desencadeado por indicações de que a inflação pode ter atingido o pico. Ainda é cedo, mas a inflação de dezembro foi anunciada na semana passada em 9,2%, abaixo das expectativas de 9,5%. Embora esse ainda seja um número extremamente alto, o fato de ter caído de 10,15 no mês anterior está dando impulso aos mercados.

Abertura da China dá mais impulso aos mercados

Havia mais do que apenas a inflação que estava impulsionando os mercados. O sentimento do mercado nesta semana foi impulsionado por uma maior reabertura da economia chinesa. A China retomou as viagens sem quarentena no fim de semana, um momento decisivo para o país após quase três anos de fronteiras fechadas.

Embora os casos de COVID estejam aumentando no país – relatórios afirmam que 50% a 70% dos 25 milhões de habitantes de Xangai podem estar infectados – isso é realmente bom para os mercados. Embora possa parecer insensível, quanto mais rápido o COVID passar melhor, pelo menos do ponto de vista econômico. O fato de que as viagens agora também estão se abrindo sinalizou que, de uma vez por todas, as restrições do COVID finalmente parecem ter liberado seu domínio sobre o mundo.

Os mercados asiáticos mudaram perceptivelmente no último mês, desde que a política COVID da China mudou:

Mercados alemão e francês sobem, desemprego persiste

Olhando dentro da Europa, o mercado francês foi impulsionado na semana passada por uma leitura de inflação suave. As ações alemãs, por sua vez, subiram após os números da produção industrial ficarem acima das expectativas para novembro.

O desemprego na zona do euro também traz boas notícias. Ou, pelo menos na superfície. O número de desempregados ficou em 6,5% em novembro, o mesmo que em outubro. Este é o número mais baixo desde que os recordes começaram em 1998.

Este é um dado interessante porque a inflação está diminuindo – mesmo que ligeiramente – enquanto o emprego permanece apertado. Muitos analistas – inclusive eu – haviam alertado que a inflação não seria vencida sem um aumento perceptível do desemprego. O mercado de trabalho deve se afrouxar e a demanda deve cair.

No entanto, o desemprego deve aumentar. A Europa, sem dúvida, desfrutou do que é definitivamente uma perspectiva mais positiva hoje do que no mês passado, mas o quadro geral ainda permanece ameaçador. As pressões recessivas estão aumentando, com o BCE sendo forçado a subir para seus níveis mais altos desde 2008. Isso mata economias endividadas, como a da Itália, que são pressionadas pelos pagamentos de juros mais altos dessa dívida.

Simplesmente não há como o desemprego não aumentar um pouco no primeiro semestre deste ano, à medida que a pressão se intensifica. Mas, pela primeira vez em muito tempo, há um pouco de esperança no bloco do euro de que as coisas talvez não sejam tão ruins quanto pareceram nos últimos meses.

Os tempos são difíceis, mas em tempos difíceis, não é ainda mais importante celebrar as pequenas vitórias?