O que significa a atualização do Ethereum Xangai? Uma análise Ethereum

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em Jan 11, 2023
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  • O Ethereum Xangai está prevista para março e permitirá que os investidores retirem o ETH de staking
  • Os protocolos de staking saltaram nas notícias, antecipando um aumento do staking
  • Atualmente, 16 milhões de ETH estão em staking e poderão ser retirados

Parece que foi há muito tempo, mas o tão esperado The Merge só ocorreu na rede Ethereum em setembro.

A transição da segunda maior criptomoeda do mundo para um consenso Proof-of-Stake foi um momento seminal para a indústria em geral. Discutido por anos, finalmente aconteceu, e apesar da atualização ocorrendo durante um mercado de urso de gelar os ossos, tudo correu bem.

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Mas ei, as coisas se movem rapidamente nos círculos de criptomoedas. Sete semanas depois, os olhos da indústria estavam fixos em um certo bilionário nas Bahamas, quando a FTX explodiu e Sam Bankman-Fried sentiu o abraço de metal frio das algemas em seus pulsos.

Mas, à medida que a criptografia avança, o próximo grande evento no horizonte é a atualização Ethereum Xangai. Isso finalmente permitirá que os participantes do ETH retirem o ETH do staking – algo que não era possível até o momento.

Quanto ETH está em staking?

A atualização incluirá um código conhecido como EIP 4895, permitindo que o ETH do staking seja totalmente retirado com facilidade. Atualmente, existem cerca de 16 milhões de ETH bloqueados em contratos de staking.

Na época em que se previa que o Ethereum em staking seria retirável após o Merge, escrevi para ser cauteloso de que o preço poderia realmente cair após o Merge, já que um balde de ETH seria retirável e negociável pela primeira vez.

Claro, existem opções de stakings líquidos que permitem negociar derivativos do ETH em staking, mas muitos investidores não aproveitaram essa opção, e o fato é que ficará muito mais fácil vender ETH assim que a atualização de Xangai for lançada.

Mas também há razões para ser otimista aqui. Atualmente, existem mais de 120 milhões de ETH em circulação. Isso significa que os 16 milhões de ETH compreendem apenas cerca de 13% da oferta.

Quanto ETH estará em staking após a atualização?

Em comparação com outras blockchains Proof-of-Stake, essa proporção de 13% está bem abaixo da norma.

Isso significa que, uma vez que o bloqueio forçado de tokens seja suspenso, o investidor irá colocar seus tokens numa espera de staking? Parte do argumento para este cenário é a ação do preço de vários protocolos de staking.

Lembre-se, para se tornar um validador na rede Ethereum, é preciso possuir 32 ETH, o que com a negociação de ETH a $ 1.300 é um pedido alto ($ 42.000). Daí a existência de pools de staking, permitindo que os investidores apliquem os valores que quiserem e capturem uma parte das recompensas pro-rata.

Com notícias positivas saindo na semana passada que aumentam a probabilidade de atualização em março, o mercado está aparentemente antecipando que isso encorajará mais stakings na rede Ethereum, de acordo com o que é visto em outras camadas 1.

O preço do token de governança da Lido Finance dobrou desde o início do ano, apesar do Ethereum ter subido apenas 12%. Outro token de staking, o token nativo RPL do Rocket Pool, saltou 28%.

É um mundo macro

Este é um desenvolvimento importante para a saúde a longo prazo do ecossistema Ethereum. O mantra “mercados de baixa são para construir” é um termo usado em demasia nos círculos criptográficos e muitas vezes pode ser usado para mascarar o que é um produto com falha em um mercado inadequado, mas, neste caso, o ditado se encaixa.

Meus sentimentos sobre o ETH em geral são confusos e gosto de valorizá-lo como uma ação de tecnologia, algo que abordei em um análise aqui. Acho que, enquanto persistirmos com esse ambiente de altas taxas de juros, o Ethereum e as criptomoedas não poderão subir.

Dito isto, o ambiente macro eventualmente mudará (de fato, houve sinais promissores no mês passado, com otimismo renovado para os mercados de criptomoedas na leitura do IPC de quinta-feira) e, uma vez que esse pivô aconteça, os ativos que persistiram durante o banho de sangue e trabalhou para limpar seu ato prevalecerá.

Não estou prevendo que isso necessariamente acontecerá com o Ethereum, mas atualizações como essas são vitais para que pelo menos esteja em condições de fazê-lo.

Uma rápida olhada no TVL no Ethereum lhe dirá tudo o que você precisa saber sobre como o banho de sangue de 2022 removeu a rede de grande parte de seu capital.

Mas com o Merge finalmente entrando em operação em setembro, a atualização de Xangai planejada para março e os esforços contínuos para reduzir o problema crônico da taxa de gás e outros problemas na rede, há pelo menos um plano tangível.

Como eu disse, acho que o Ethereum pode ser avaliado como uma ação de tecnologia e, com isso em mente, qualquer aumento não acontecerá até que a inflação seja eliminada, o Federal Reserve mude e o setor em geral se liberte das algemas das altas taxas.

A atualização de Xangai deve pelo menos ajudá-lo a recuperar parte do TVL que ostentou durante a pandemia e olhar para cima novamente no gráfico. Mas é um longo caminho pela frente.