Enquanto a BHP analisa a Anglo American, a Hudbay Minerals será a próxima?

A BHP (ASX: BHP), a maior empresa de mineração do mundo, fez uma oferta de £ 31 bilhões pela Anglo American (LON: AAL) naquele que é o maior negócio do setor em muito tempo. Como resultado, as ações da Anglo American saltaram mais de 10%, uma vez que os investidores anteciparam uma guerra de ofertas pela empresa.

BHP vai comprar Anglo American

A BHP quer a Anglo American para seus negócios de cobre no Chile, o maior produtor do setor. Isto está a acontecer devido à crescente procura de cobre que empurrou o seu preço para o ponto mais alto em mais de dois anos.

Como escrevi aqui , a indústria do cobre está a passar por grandes desafios devido ao envelhecimento das minas, aos elevados investimentos de capital e aos desafios regulamentares. Demora mais de uma década desde o momento em que uma mina é descoberta até quando ela passa para a produção comercial.

E alguns governos estão a dificultar a vida das empresas mineiras. No Panamá, o governo negou a aprovação da First Quantum para uma grande mina que teria empregado milhares de residentes.

Mais recentemente, nos EUA, a administração Biden rejeitou uma proposta para construir um longo caminho até uma importante mina de cobre no Alasca. A estrada teria custado cerca de US$ 7,5 bilhões para ser desenvolvida.

Contudo, a realidade é que a aquisição da Anglo American pela BHP enfrenta desafios. Em primeiro lugar, existem preocupações de que os reguladores não permitirão a consolidação da indústria.

Além disso, a Anglo American é um negócio altamente complicado, com centenas de subsidiárias em todo o mundo. Tem um grande negócio na África do Sul, um país visto como tóxico pela maioria das empresas mineiras. Na verdade, a BHP disse que só irá avançar com o acordo em que a AAL aliene os seus negócios na África do Sul.

Hudbay Minerals seria um bom alvo

Gráfico de ações da Hudbay Minerals

A aquisição da Anglo American provavelmente levará a mais aquisições no setor, à medida que as empresas buscam ganhar participação de mercado no negócio do cobre.

Neste caso, acredito que a Hudbay Minerals seria um bom alvo de aquisição. Ao contrário da AAL, é uma empresa relativamente pequena avaliada em cerca de 3 mil milhões de dólares canadenses. Suas operações estão nos Estados Unidos, Canadá e Peru.

Além disso, suas operações estão no Canadá, nos Estados Unidos e no Peru. São locais vistos como mais amigáveis. No Canadá, as operações da empresa estão localizadas na Colúmbia Britânica e em Manitob, e é a terceira maior produtora de cobre do país.

O projeto Constancia da Hudbay Mineral tem uma vida útil de cerca de 18 anos, enquanto sua mina de ouro Snow Flake tem uma vida útil de 15 anos. Copper Mountain tem uma vida útil de produção de 21 anos.

Portanto, embora se espere que a vida útil da mina de Constancia diminua nos próximos anos, ela será compensada pela de Copper Mountain, que está crescendo em ritmo acelerado. O gráfico abaixo mostra sua orientação de produção de três anos.

Orientação de produção da Hudbay Minerals

Os resultados financeiros mais recentes mostraram que a Hudbay Minerals estava indo bem. Sua receita total aumentou de US$ 321 milhões no quarto trimestre de 22 para mais de US$ 602 milhões. Também passou de um prejuízo de US$ 17 milhões para mais de US$ 33 milhões. Esta tendência pode continuar à medida que os preços do cobre, ouro e prata continuam a subir.

No geral, a aquisição planeada da Anglo American pela BHP poderá ter um impacto positivo nas empresas mais pequenas com minas de qualidade.