Ações da 3M: queda de 43% em relação ao pico, a MMM é uma compra agora?

O preço das ações da 3M (NYSE: MMM) passou por uma fase difícil desde 2018, desfazendo alguns dos ganhos obtidos nas últimas décadas. Caiu mais de 43%, de um máximo de US$ 170 em 2018 para os atuais US$ 96, à medida que a empresa enfrenta desafios substanciais. No longo prazo, contudo, a 3M tem sido uma empresa estelar, já que as suas ações subiram mais de 345% desde o seu ponto mais baixo em 2010.

Desafios e reviravolta

A 3M é uma das maiores empresas industriais dos EUA, com uma capitalização de mercado de mais de 52 mil milhões de dólares e receitas anuais de mais de 32 mil milhões de dólares. Ela fabrica produtos que lideram seus respectivos setores, como segurança e industrial, transporte e eletrônicos e consumo.

A 3M tem estado sob pressão nos últimos anos principalmente por causa dos PFAS, popularmente conhecidos como produtos químicos eternos. Esses são produtos químicos altamente perigosos usados na fabricação de muitos produtos, como embalagens, sabonetes e espumas.

Os produtos químicos PFAS são responsabilizados por várias doenças como colesterol, câncer e supressão imunológica. A 3M os utiliza para fabricar produtos como espumas de combate a incêndios, embalagens de alimentos e protetores de tecido Scotchgard.

Como resultado, a empresa tem enfrentado responsabilidades substanciais que lhe custaram milhares de milhões de dólares. Em 2023, a empresa concordou em pagar US$ 10 bilhões para resolver essas reivindicações. Estes fundos irão para os municípios para melhorar os seus sistemas de água,

O PFAS tem duas implicações principais para a 3M. Primeiro, levou a um aumento da dívida. Os resultados mais recentes mostraram que a sua dívida total de longo prazo saltou para mais de 20 mil milhões de dólares, acima dos 13 mil milhões de dólares em Dezembro.

Em segundo lugar, a empresa precisa de gastar mais dinheiro para encontrar alternativas a estes produtos químicos, uma situação que não é fácil. A 3M também está gastando cerca de US$ 1 bilhão em comunidades onde usa esses produtos químicos para sempre.

O PFAS não é o único problema que a 3M enfrenta. Em 2023, a empresa concordou em pagar US$ 6 bilhões entre 2023 e 2029 para resolver litígios relacionados a seus produtos de tampões auditivos.

A 3M está implementando uma reviravolta

A 3M está agora a implementar a sua recuperação, à medida que a administração procura posicioná-la para o crescimento. Como parte desta reviravolta, a empresa separou o seu negócio de saúde numa empresa de capital aberto conhecida como Solventum (SOLV).

A SOLV agora tem um valor de mercado de mais de US$ 11 bilhões. A 3M recebeu US$ 7,7 bilhões em dinheiro após a cisão e seus acionistas possuem 80% da Solventum.

A 3M também reduziu os seus dividendos, uma vez que se concentra em aumentar o seu balanço à medida que os custos aumentam. Como parte da sua iniciativa de redução de custos, a empresa decidiu cortar cerca de 6.000 trabalhadores em 2023, uma medida que lhe permitirá poupar mais de 900 milhões de dólares anualmente.

Existem sinais iniciais de que a estratégia de recuperação da 3M está a funcionar, embora o processo demore algum tempo. Em seus resultados mais recentes, a empresa orientou-se para um crescimento orgânico de vendas de 2%. Ela também espera que sua margem operacional ajustada cresça entre 200 e 275 pontos base e que seu lucro por ação passe para entre US$ 6,80 e US$ 7,30.

As ações da 3M são uma boa compra?

Gráfico MMM por TradingView

Os analistas de Wall Street estão relativamente silenciosos em relação à 3M, com a meta média sendo de US$ 100,47, alguns pontos acima dos atuais US$ 96.

Passando para o gráfico diário, vemos que o preço das ações da 3M se recuperou nas últimas semanas. Essa recuperação aconteceu depois que a ação formou um padrão inverso de cabeça e ombros, um sinal de reversão popular.

Mais recentemente, a ação formou uma cruz dourada à medida que as médias móveis de 50 e 200 dias se cruzam. Também está pairando no ponto de retração de 38,2%. Portanto, há uma probabilidade de que a ação continue subindo, já que os compradores visam o ponto de retração de 50% em US$ 110, o que é cerca de 15% acima do nível atual.