Bitcoin ou Marathon Digital: Qual é a melhor escolha?

(NASDAQ:MARA), um player proeminente no espaço de mineração de Bitcoin, teve um desempenho notavelmente inferior ao do Bitcoin desde o início de 2022. Apesar da forte recuperação do Bitcoin que o viu superar seu recorde anterior alcançado em novembro de 2021, As ações da Marathon Digital estão em dificuldades. Esta divergência levanta questões importantes sobre a eficiência operacional e a direção estratégica da empresa.

Gráfico MARA por TradingView

No primeiro trimestre de 2024, a empresa relatou um aumento anual substancial no lucro por ação (EPS) de US$ 1,26, superando significativamente as expectativas dos analistas em US$ 1,05. A receita também teve um aumento dramático de 223% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 165,2 milhões. No entanto, esta receita ficou aquém das expectativas do mercado em US$ 15,52 milhões.

Travessuras contábeis

Por trás desses números impressionantes está uma história com mais nuances. Embora a empresa tenha reportado um lucro operacional de US$ 369,7 milhões, grande parte disso foi atribuído a ajustes contábeis, e não a proezas operacionais. Ajustando estes factores, o resultado operacional da Marathon Digital mergulhou efectivamente em território negativo, levantando preocupações sobre a sua rentabilidade e sustentabilidade.

Durante o primeiro trimestre, a empresa alcançou um aumento de 142% em sua taxa de hash energizado, atingindo 27,8 exahashes por segundo (EH/s) até o final do primeiro trimestre de 2024, e pretende dobrar esse número para 50 EH/s até o final do ano . Apesar das suas conquistas operacionais, a Marathon Digital tem lutado para manter a rentabilidade. A confiança da empresa no valor crescente do Bitcoin para impulsionar as suas demonstrações financeiras, juntamente com a diluição substancial dos acionistas, levanta preocupações sobre a sua viabilidade a longo prazo.

Além disso, a dependência da empresa das taxas de transação como principal fonte de receita tornou-se cada vez mais precária. Com a intensificação da concorrência no espaço de mineração de Bitcoin e a diminuição das recompensas, a Marathon Digital enfrenta obstáculos significativos para manter sua lucratividade. Apesar dos esforços para diversificar os seus fluxos de receitas através de iniciativas como o Slipstream, que permite o processamento direto de transações, os fundamentos da empresa permanecem instáveis.

Dados esses fatores, as ações da Marathon Digital ficaram atrás do Bitcoin desde o início de 2022. Os investidores que buscam exposição ao mercado de criptomoedas estão descobrindo que o investimento direto em Bitcoin por meio de ETFs à vista recentemente disponíveis é mais atraente do que manter ações MARA, que têm mostrado maior volatilidade e retornos mais baixos. . Com estas considerações em mente, torna-se crucial analisar os gráficos da Marathon Digital para compreender melhor os seus movimentos futuros de preços.

Ações provavelmente ficarão para trás em meio à tendência de baixa

Depois de cair perto do nível de US$ 3 no final de 2022, as ações da Marathon Digital tiveram uma forte recuperação que a levou a atingir uma alta acima de US$ 30 no início deste ano. No entanto, depois de atingir uma alta de US$ 34,09, a ação entrou em uma fase de baixa e caiu mais de 50% nos dois meses seguintes, encontrando suporte próximo a 61,8%, desde os mínimos de dezembro de 2022 até o máximo de fevereiro de 2024. Embora a ação tenha se recuperado desde então, ela ainda está sob o controle dos ursos e provavelmente teria um desempenho inferior ao BTCUSD no curto prazo.

Gráfico MARA por TradingView

Os traders que continuarem pessimistas em relação às ações podem vender a descoberto acima de US$ 20, mantendo um stop loss alguns centavos acima da recente alta de US$ 25,28. Se começar a atender novamente, poderá encontrar suporte perto de US$ 14,18 e, caso contrário, poderá cair até os mínimos de outubro, abaixo de US$ 10, onde os lucros podem ser registrados.

Os investidores e traders que estão otimistas com as ações devem começar com uma posição pequena atualmente; eles podem aumentar sua posição se as ações começarem a ser negociadas acima de US$ 25,30. Eles devem manter um stop loss em US$ 14,15, pois cair abaixo desse nível pode resultar em um movimento drástico. Se a ação ultrapassar US$ 25,30, ela poderá subir acima da alta recente de US$ 34,09, onde os lucros podem ser registrados.