Análise de ações da WP Carey: WPC vai ficar feio antes de melhorar

O preço das ações da WP Carey ( NYSE: WPC ) continuou a apresentar desempenho inferior ao do mercado este ano. Caiu quase 13%, apesar de os índices S&P 500 e Nasdaq 100 terem subido mais de 10% este ano. O Vanguard Real Estate Index Fund (VNQ) caiu cerca de 6%.

A WPC tornou-se a terceira empresa de leasing líquido com pior desempenho, depois da Global Net Lease (GNL) e da EPR Properties, que caíram 24% e 15%, respectivamente.

Redefinição e recuperação de dividendos

WP Carey, um dos maiores REITs do mundo, tem estado sob intensa pressão este ano, à medida que a empresa continua a implementar a sua recuperação.

O maior passo que a empresa deu este ano foi desmembrar seu negócio de escritórios, já que o setor enfrenta um muro de maturidades. Fez isso vendendo 72 propriedades por um total bruto de cerca de US$ 411 milhões.

A empresa restante se concentra em áreas como industrial, armazém, varejo e outras indústrias. Mais importante ainda, 54% das propriedades da empresa estão indexadas ao IPC, o que significa que os seus preços aumentam à medida que a inflação aumenta.

Além disso, ao contrário de outros REIT, a empresa tem uma grande exposição na Europa, um continente onde as taxas de juro permaneceram mais baixas do que nos Estados Unidos. Espera-se que o Banco Central Europeu (BCE) comece a cortar as taxas de juros ainda esta semana, tornando mais barato o acesso ao capital.

As ações da WP Carey despencaram porque ela redefiniu seus dividendos quando saiu do negócio de escritórios. Essa redefinição interrompeu mais de 25 anos de crescimento consecutivo de dividendos.

Ainda assim, existem alguns sinais positivos de que a WPC pode ser uma boa empresa para investir para investidores REIT. Em primeiro lugar, apesar da recente redefinição de dividendos, a empresa ainda tem um rendimento de dividendos de cerca de 6,8%, que é superior ao da maioria dos REITs.

Em segundo lugar, a empresa tornou-se uma organização mais enxuta depois de abandonar o negócio de escritórios. O setor de escritórios está passando por grandes desafios à medida que a indústria enfrenta o aumento das vagas e o próximo muro de vencimentos.

Terceiro, WP Carey tem longos vencimentos de arrendamento nos próximos anos. Os seus vencimentos este ano são de 1,4% este ano e 3,5% em 2025. O prazo médio ponderado do arrendamento é de 12,2% e a sua taxa de ocupação histórica situou-se em 99,1% no primeiro trimestre.

Além disso, a empresa tem uma relação preço/AFFO de cerca de 11, onde tem estado estagnada nos últimos anos. Esta avaliação é mais barata do que outros REITs industriais como Rexford Industrial Realty (REXR), Prologis (PLD) e Americold Realty Trust (COLD), que têm múltiplos de 25,2, 14,7 e 19,9, respectivamente.

Análise do preço das ações WP Carey

Gráfico WPC por TradingView

O gráfico diário revela que o preço das ações WPC esteve sob pressão nos últimos meses. Ele caiu quase 30% desde seu ponto mais alto em 2023. Mais recentemente, suas tentativas de recuperação enfrentaram uma forte resistência de US$ 60,47.

Também ficou abaixo das médias móveis exponenciais (EMA) de 50 e 100 dias e do nível de retração de 23,6%.

Portanto, suspeito que a ação permanecerá sob pressão por um tempo, o que significa que poderá testar novamente o suporte em US$ 53,60. No longo prazo, contudo, as acções provavelmente irão recuperar, especialmente quando a Fed começar a cortar as taxas de juro.