Ações da Occidental Petroleum: Por que estão diminuindo apesar das compras contínuas da Berkshire?

A Berkshire Hathaway de Warren Buffett está em uma onda de compras, acumulando ações da Occidental Petroleum (NYSE: OXY). Só no último mês, a Berkshire investiu espantosos 434,82 milhões de dólares na Occidental, elevando a sua participação na empresa petrolífera para quase 29%.

Esta compra inclui mais de 2,9 milhões de ações adquiridas em três transações nos dias 13, 14 e 17 de junho, de acordo com registros da bolsa. A recente atividade de compra da Berkshire marca nove dias úteis consecutivos de compra de ações da Occidental. Esta acumulação agressiva indica a confiança de Buffett no valor a longo prazo da Occidental, apesar de as ações terem registado uma queda de quase 6% em maio e de mais de 2% este mês.

Esta onda contínua de aquisições por parte da Berkshire, que também detém warrants para comprar 83,9 milhões de ações adicionais da Occidental a um preço favorável, sugere um posicionamento estratégico para ganhos futuros. Apesar das ações otimistas da Berkshire, o sentimento mais amplo do mercado em relação à Occidental permanece morno, com juros a descoberto significativos e recentes rebaixamentos por parte dos analistas.

Desempenho fundamental da Western Petroleum

Os fundamentos empresariais da Occidental Petroleum mostram um quadro misto. A empresa tem estado ativamente envolvida em empreendimentos estratégicos, incluindo uma joint venture com a Berkshire Hathaway Energy para extração de lítio.

Este projeto visa aproveitar a experiência da Occidental na gestão de salmoura e nas operações geotérmicas da BHE Renewables para produzir compostos de lítio de alta pureza, um componente crucial para o setor de energia verde. Esta mudança significa a mudança estratégica da Occidental em direção a soluções energéticas sustentáveis e à diversificação além do petróleo e gás tradicionais.

Contudo, apesar destes empreendimentos promissores, a Occidental enfrenta desafios em diversas frentes. Os lucros do primeiro trimestre da empresa relataram uma queda na produção e um declínio de 15% no lucro por ação ajustado em comparação com o trimestre anterior. Embora a resiliência operacional da Occidental seja notável, especialmente nos preços do gás natural, a receita global upstream caiu 15% em relação ao trimestre anterior devido aos preços mais baixos das commodities.

Opiniões e classificações dos analistas

Os analistas rebaixaram recentemente as ações da Occidental. A Truist Securities, por exemplo, rebaixou a classificação da Occidental de Buy para Hold, reduzindo o preço-alvo de US$ 84 para US$ 69. Esse rebaixamento foi atribuído à valorização do prêmio da ação, considerada superior à sua média histórica.

Os analistas prevêem retornos mínimos para os acionistas num futuro próximo, uma vez que a Occidental planeia utilizar o seu fluxo de caixa livre e receitas de vendas de ativos para reduzir a sua significativa carga de dívida, atualmente em cerca de 19,9 mil milhões de dólares, que deverá aumentar com a próxima aquisição da CrownRock.

Preocupações de avaliação

A avaliação da Ocidental continua a ser um ponto de discórdia. Apesar de uma visão estratégica robusta e de possíveis vias de crescimento na tecnologia verde e no gás natural, as ações são vistas como caras em relação aos seus pares.

O rendimento dos lucros futuros da empresa é significativamente menor em comparação com outras empresas de exploração e produção (E&P) e empresas de energia integradas. Esta discrepância se deve em parte aos pagamentos substanciais sobre ações preferenciais detidas pela Berkshire, o que impacta a taxa de conversão do lucro líquido da Occidental.

Além disso, a conclusão antecipada da aquisição da CrownRock por 12 mil milhões de dólares até agosto de 2024, ao mesmo tempo que expande a capacidade de produção da Occidental, também aumenta a sua carga de dívida. O foco da administração na redução da dívida significa que retornos significativos para os acionistas, através de dividendos ou recompras, são improváveis no curto prazo.

Perspectivas de crescimento futuro

A Ocidental não depende apenas das operações tradicionais de petróleo e gás. A empresa está a investir ativamente em projetos de captura de carbono e a explorar o potencial das exportações de gás natural, o que poderá aumentar significativamente os lucros à medida que cresce a procura global por fontes de energia mais limpas.

Apesar destas iniciativas, a reacção do mercado tem sido morna, provavelmente devido à natureza cíclica do sector energético e aos recentes precedentes históricos em que a indústria enfrentou desacelerações significativas. Os investidores parecem cautelosos, reflectindo preocupações sobre a volatilidade dos preços das matérias-primas e a carga substancial de dívida que a Occidental carrega.

Agora vamos ver o que os gráficos têm a dizer sobre a trajetória dos preços das ações. Esta análise técnica irá aprofundar os padrões de preços das ações, os volumes de negociação e os principais níveis de suporte e resistência para fornecer uma imagem mais clara de onde as ações da Occidental Petroleum podem se dirigir no curto prazo.

Limite de variação no médio prazo, fraqueza no curto prazo

Apesar da recente fraqueza que as ações da Occidental Petroleum têm visto desde abril, elas têm sido negociadas em grande parte numa faixa estreita de US$ 55 a US$ 70 desde o início de 2023, o que não é ideal nem para touros nem para ursos.

Gráfico OXY da TradingView

No entanto, para os traders de curto prazo, isto representa uma boa oportunidade para comprar ações perto do limite inferior deste intervalo e vendê-las no limite superior do intervalo. Por outro lado, eles podem vender ações perto da faixa superior, mantendo um stop loss alguns centavos acima de US$ 71,5 e lucros contábeis próximos a US$ 55.

Para os investidores que estão otimistas em relação às ações e desejam replicar a decisão de Buffett, comprar as ações nos níveis atuais também pode ser lucrativo, já que as ações estão recebendo apoio das compras da Berkshire. Se a ação não cair abaixo de US$ 54,5 no médio prazo, eles poderão mantê-la para um rompimento acima de US$ 70.