O preço das ações do Peloton é arriscado, mas os dados técnicos apontam para uma recuperação

O preço das ações da Peloton Interactive (NASDAQ: PTON) despencou fortemente este ano, mesmo em meio ao otimismo de que se tornará um alvo de aquisição por empresas de private equity. Caiu mais de 54% nos últimos 12 meses e 37% somente neste ano. Uma ação que era negociada a quase US$ 160 durante a pandemia caiu para US$ 3,70 hoje.

Fundamentos fracos e dívida elevada

A Peloton Interactive se tornou um dos anjos caídos mais populares de Wall Street. Como muitas empresas, prosperou durante a pandemia de Covid-19 e depois caiu espetacularmente quando o hype morreu.

O modelo de negócios do Peloton sempre teve questões importantes. Seu modelo é vender equipamentos de ginástica, como esteiras e bicicletas. Inicialmente, vendia exclusivamente esses itens, mas agora mudou para outros canais, incluindo a Amazon.

Depois de vender o hardware, a empresa ganha dinheiro por meio de assinaturas nas quais os usuários se inscrevem para obter conteúdo de exercícios. Este modelo tem alguns obstáculos importantes, incluindo a possibilidade de alta rotatividade entre os clientes.

O outro obstáculo é que a indústria do fitness é altamente competitiva e os compradores de seu hardware não compram novos por muito tempo.

Tudo isso explica por que os negócios da Peloton estagnaram nos últimos anos. Os resultados mais recentes mostraram que o número de assinantes pagos de fitness era de 6,6 milhões, uma queda em relação aos 6,7 milhões do ano anterior.

Sua receita total ficou em US$ 717 milhões, abaixo dos US$ 748 milhões, enquanto seu prejuízo líquido desacelerou para US$ 167 milhões. Embora esta melhoria tenha sido bem-vinda, mostra que a empresa enfrenta um grande desafio para se tornar lucrativa. Seu fluxo de caixa livre aumentou para mais de US$ 6,6 milhões.

A Peloton encerrou o trimestre com mais de US$ 794 milhões, uma queda em relação aos US$ 813 milhões que teve no mesmo período. Mais importante ainda, é uma empresa altamente endividada, com mais de 1,6 mil milhões de dólares em dívidas de longo prazo. Em maio, a empresa anunciou que havia fechado um refinanciamento de US$ 1,35 bilhão em uma tentativa de evitar a diluição.

Previsão do preço das ações do Peloton

Gráfico PTON por TradingView

O preço das ações da Peloton subiu em maio, depois que a CNBC informou que várias empresas de private equity estavam considerando fechar o capital da empresa. O relatório não nomeou essas empresas de PE e a empresa não atualizou sobre a natureza das negociações.

Um potencial adquirente provavelmente estaria interessado no negócio de assinaturas da empresa, que representa a maior parte das receitas. No entanto, não vejo razão para que tal acordo faça sentido devido ao estado em que a empresa se encontra.

Uma aquisição provavelmente elevaria o preço das ações da Peloton significativamente mais alto do que é hoje. Além disso, a ação já formou um padrão gráfico de cunha descendente, o que é um dos sinais mais positivos do mercado. Também formou um padrão de fundo duplo.

Sem um acordo, a perspectiva das ações da Peloton é de baixa, com o próximo ponto a ser observado em US$ 2,88, abaixo do nível atual de US$ 3,80.

A conclusão é que, embora a ação tenha mais desvantagens, existe a possibilidade de sofrer uma pequena compressão.