Queda das ações da SolarEdge: compra barata ou faca caindo?

A SolarEdge Technologies (NASDAQ: SEDG) está nas manchetes hoje com duas notícias significativas que provocaram ondas de choque no mercado.

A empresa anunciou planos para uma colocação privada de US$ 300 milhões em notas seniores conversíveis, com vencimento em 2029.

Esta medida visa financiar transações de chamadas limitadas, resgatar parte de suas notas conversíveis de 0% em circulação com vencimento em 2025 e apoiar fins corporativos gerais.

No entanto, o mercado reagiu negativamente, com as ações despencando mais de 16% nas negociações pré-mercado após o anúncio.

Para aumentar a turbulência, a SolarEdge revelou que a PM&M Electric, um de seus clientes, entrou com pedido de concordata, Capítulo 7. Este desenvolvimento coloca em risco US$ 11,4 milhões devidos à SolarEdge, levantando preocupações sobre fluxo de caixa e cobranças futuras.

Desafios no mercado europeu

A SolarEdge não está apenas enfrentando esses anúncios recentes; a empresa também enfrenta desafios de mercado mais amplos.

O JP Morgan destacou recentemente um mercado solar residencial europeu “moribundo”, marcado por elevados níveis de inventário, baixos preços de energia e incertezas políticas.

Esta fraca procura na Europa teve um impacto significativo na SolarEdge, dada a sua presença substancial na região.

Consequentemente, o JP Morgan reduziu seu preço-alvo de final de ano para a SolarEdge de US$ 73 para US$ 59, refletindo os grandes desafios que a empresa enfrenta.

Mudanças de liderança: Um novo CFO no horizonte

Em meio a essas dificuldades financeiras, a SolarEdge também está passando por mudanças significativas de liderança.

A empresa anunciou um plano de transição para a função de CFO. Ronen Faier, o atual CFO, deixará o cargo e Ariel Porat, atualmente vice-presidente sênior de finanças, deverá assumir o cargo.

Ventos contrários em toda a indústria: Tarifas e questões comerciais

Numa escala mais ampla, a recente votação da Comissão de Comércio Internacional dos EUA para investigar petições anti-dumping e de direitos compensatórios sobre as importações de energia solar de vários países asiáticos poderá complicar ainda mais a situação.

Novas tarifas poderiam aumentar os custos da SolarEdge, que depende de uma cadeia de abastecimento global. Este potencial aumento das despesas ocorre num momento em que a empresa já enfrenta saídas financeiras significativas e pressões de mercado.

Preocupações com o fluxo de caixa

A saúde financeira da SolarEdge tem estado sob escrutínio. Apesar de reafirmar sua orientação para o segundo trimestre, a empresa prevê um fluxo de caixa livre negativo de aproximadamente US$ 150 milhões para o trimestre.

Os factores que contribuem para isto incluem investimentos discricionários, créditos alargados aos clientes, maiores necessidades de capital de giro e lentidão na cobrança de contas a receber.

Nos últimos 18 meses, a empresa registrou quase US$ 750 milhões em saídas de caixa. Com uma posição de caixa líquido que deverá diminuir para cerca de 165 milhões de dólares, a recente oferta de notas convertíveis parece ser um passo necessário para reforçar a sua liquidez.

As ações da SolarEdge despencaram significativamente desde o seu pico, perdendo mais de 90% do seu valor. Analistas e investidores questionam agora se as ações representam uma oportunidade de valor profunda ou se novas quedas são iminentes.

Com as ações negociadas em mínimos de vários anos e a oscilação do sentimento dos investidores, torna-se crucial aprofundar os aspectos técnicos do desempenho das ações da SolarEdge.

Ao examinar os padrões de preços, os volumes de negociação e os principais níveis de suporte e resistência, podemos obter mais informações sobre a trajetória potencial do SEDG nos próximos meses.

Jogando o jogo da espera: ambiente de alto risco

Após uma rápida recuperação após a queda do mercado no início de 2020, as ações da SolarEdge permaneceram oscilantes entre 2021 e 2022. Ela tentou três vezes ultrapassar US$ 360, mas recuou a partir daí, o que foi o primeiro sinal de que os touros sairiam das ações.

Gráfico SEDG por TradingView

Em 2023, em meio à carnificina nos estoques de energia solar, a SolarEdge caiu de máximos acima de US$ 320 para menos de US$ 80. Experimentou uma breve recuperação no final de 2023, mas mudou rapidamente de rumo e perdeu mais 70% do seu valor este ano.

Considerando que se espera que a ação abra fraca hoje, não podemos recomendar aos investidores que iniciem novas posições longas, a menos que a ação primeiro encontre algum tipo de suporte. Mesmo que seja encontrado suporte, idealmente deve-se iniciar apenas uma pequena posição longa.

Os traders que estão pessimistas em relação às ações e ainda não iniciaram uma posição vendida também não devem tentar vender as ações após o declínio de hoje, já que a SolarEdge é uma das ações mais vendidas atualmente, com juros vendidos de perto de 20%.

Nas últimas semanas, vimos essas ações mais vendidas experimentando violentas altas de cobertura de posições vendidas e há uma grande chance de que as ações da SolarEdge possam passar por algo semelhante.