Previsão USD/JPY: gráfico mensal aponta para uma queda mais profunda do iene

A liquidação do iene japonês está a acelerar esta semana, uma vez que as preocupações sobre as ações do Banco do Japão (BoJ) permanecem. O par USD/JPY subiu durante cinco semanas consecutivas e está pairando no seu ponto mais alto em mais de 38 anos. Saltou mais de 60% desde o seu ponto mais baixo em 2020 e 115% desde os seus mínimos de 2011.

Por que o iene japonês está em colapso

O iene japonês entrou em colapso na última década devido às ações do governo japonês e do banco central.

Ao longo dos anos, especialmente durante a pandemia de Covid-19, o governo japonês contraiu pesados empréstimos para salvar a economia. Como resultado, a dívida total saltou para mais de 9 biliões de dólares, valor superior ao PIB do país.

Esta tendência deixou o banco central e o governo perante um problema precário à medida que os défices continuam. Para colmatar estes défices, o governo pode cortar despesas e aumentar os impostos, duas estratégias altamente impopulares. Além disso, o atual primeiro-ministro tem um dos índices de aprovação mais baixos da história do Japão.

O Banco do Japão também se encontra numa situação difícil, uma vez que qualquer aumento das taxas aumentará os custos do serviço da dívida. Isso explica porque é que apenas aumentou as taxas de juro em apenas 10 pontos base no início deste ano.

É pouco provável que o BoJ volte a aumentar as taxas este ano. Se isso acontecer, aumentará apenas menos de 0,25%. Ao mesmo tempo, as evidências mostram que as intervenções governamentais no mercado cambial raramente funcionam.

O BoJ interveio injetando milhares de milhões de dólares no mercado cambial em 2022. Apesar de o ter feito, o par USD/JPY continuou a subir nesse período. O mesmo aconteceu este ano, quando o banco central injetou milhares de milhões de dólares quando o iene caiu.

Dados de inflação dos EUA à frente

O próximo catalisador importante para a taxa de câmbio USD/JPY virá dos Estados Unidos, que publicará os últimos dados de inflação na quinta-feira.

Estes são números importantes porque terão impacto no Federal Reserve. Os economistas esperam que os dados mostrem que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) principal desacelerou para 3,2% em junho. O núcleo do IPC deverá ficar em 3,4%.

Se estes números estiverem correctos, significarão que a inflação ainda se encontra num nível elevado e quaisquer cortes nas taxas provavelmente levarão a preços mais elevados por mais tempo.

Num comunicado esta semana, Jerome Powell observou que o Fed estava aberto a cortes nas taxas se a inflação continuar a cair.

O desafio para a Fed é que se encontre onde o BoJ está hoje, uma vez que os gastos e a dívida do governo dos EUA estão a aumentar. Os dados mostram que a dívida saltou para mais de 34,8 biliões de dólares e os custos anuais com juros dispararam para mais de 880 mil milhões de dólares.

Análise técnica USD/JPY

Olhando para o gráfico mensal, vemos que a taxa de câmbio USDJPY tem estado em forte alta nos últimos anos. Ele cruzou a resistência chave em 125,72, o lado superior do padrão inverso de cabeça e ombros.

Também saltou acima de 148,44, seu nível mais alto em 1999, antes do estouro da bolha pontocom. O par também formou um padrão de cruz dourada à medida que as médias móveis exponenciais (EMA) de 50 e 200 dias se cruzaram.

Também ultrapassou o nível de retração de Fibonacci de 23,6%. Portanto, o par USD/JPY provavelmente continuará subindo nos próximos anos, já que os compradores visam o ponto de retração de 38,2% em 182,60. Este preço está cerca de 12% acima do nível atual.

Um movimento acima desse nível poderia levá-lo ao ponto psicológico de 200, que é cerca de 235 acima do nível atual.