As ações da Virgin Galactic (SPCE) despencaram em meio a riscos de falência

O preço das ações da Virgin Galactic (SPCE) atingiu o que parece ser sua queda final, pois permanecem preocupações sobre seu futuro. Caiu 85% este ano e quase 100% desde o seu máximo histórico em junho de 2021.

A empresa de Richard Branson enfrenta obstáculos

A Virgin Galactic é uma das poucas empresas apoiadas por bilionários que visam revolucionar a indústria dos transportes e do turismo. Em particular, pretende ser pioneira na indústria das viagens espaciais, que deverá crescer no futuro.

Fundada por Richard Branson em 2004, a empresa pretende competir com a SpaceX e a Blue Origin, que são apoiadas por Elon Musk e Jeff Bezos, as duas pessoas mais ricas do mundo.

A empresa continuou a incinerar fundos nas últimas duas décadas. A maior parte desses fundos foi para pesquisa e desenvolvimento (P&D) e outros custos. Por exemplo, nos últimos cinco anos financeiros, a saída de caixa da empresa foi de mais de US$ 900 milhões.

Infelizmente, a empresa continuará queimando dinheiro no futuro próximo. Mesmo que tudo corra como planeado, a Virgin Galactic não se tornará lucrativa nos próximos anos, o que significa que continuará a precisar de mais dinheiro.

Richard Branson é diferente de Elon Musk e Jeff Bezos. Embora ainda seja rico – com um património líquido de 2,6 mil milhões de dólares – não está em condições de financiar a empresa a longo prazo. No início deste ano, ele avisou que não concederia mais financiamento à empresa.

Situação atual

A Virgin Galactic trabalhou duro ao longo dos anos e construiu uma nave espacial funcional que Branson usou em 2021. Recentemente, no entanto, suspendeu a maioria de seus voos comerciais enquanto os trabalhadores construíam sua nave espacial Delta Class de maior capacidade, que espera iniciará o serviço comercial em 2026.

Isto significa que a receita da empresa será limitada até o início dos voos comerciais em 2026. Um atraso poderá ser possível devido às complexidades do setor.

A espaçonave Delta é baseada no VSS Imagine, que a Virgin Galactic concluiu em 2023. Ela também está aproveitando o equipamento de teste Iron Bird para apoiar seu desenvolvimento.

A Virgin Galactic tem um longo histórico de atrasos nos prazos. Quando abriu o capital, a empresa estimou que geraria US$ 590 milhões em receita anual em 2023 e um EBITDA de US$ 274 milhões. Também se espera transportar 965 passageiros em 2022, gerando receitas de US$ 398 milhões e um EBITDA de US$ 146 milhões.

Os resultados mais recentes mostraram que gerou apenas US$ 1,985 milhão em receita, um grande aumento em relação aos US$ 392 mil obtidos no mesmo período do ano anterior. Ela continuou sua série de prejuízos, gerando um prejuízo operacional de US$ 111,1 milhões e um prejuízo líquido de mais de US$ 102 milhões. Seu prejuízo por ação foi de 25 centavos.

Problemas de balanço permanecem

A Virgin Galactic teria uma chance de sobrevivência se tivesse um balanço patrimonial sólido. Os resultados recentes revelaram que seu caixa e equivalentes caíram para US$ 195,4 milhões, de US$ 216 milhões um ano antes. Também possui US$ 34 milhões em dinheiro restrito e US$ 569 milhões em títulos negociáveis. Ao todo, seu caixa disponível é superior a US$ 834 milhões.

Embora sejam enormes somas de dinheiro, provavelmente ficarão quase esgotadas em 2026, quando se espera iniciar os seus voos comerciais.

Infelizmente, Richard Branson descartou dar mais dinheiro. Além disso, levantar capital através da venda de ações não é o ideal, uma vez que a empresa tem um valor de mercado de apenas US$ 144 milhões. Mesmo que convertesse todo o capital em dinheiro, estes fundos não seriam suficientes para financiar as suas operações antes de obter lucro.

Portanto, existe o risco de a empresa ir à falência, como vimos com a Virgin Orbit , outra empresa apoiada por Richard Branson.

Além disso, existem preocupações sobre a indústria do turismo espacial e a sua trajetória de crescimento. Um relatório publicado no início deste ano estimou que a indústria valia 848 milhões de dólares em 2023 e que atingirá 27 mil milhões de dólares em 2032.

No entanto, como se trata de uma indústria relativamente nova, estes estudos baseiam-se principalmente em suposições que podem dar errado. Já vimos essas falsas suposições antes em indústrias como a cannabis e a energia solar.

Análise do preço das ações da Virgin Galactic

Gráfico SPCE por TradingView

Passando para o gráfico diário, vemos que o preço das ações da SPCE está em forte queda livre há muito tempo. Ele caiu abaixo do importante nível de suporte de US$ 27,31 em 25 de março e foi testado novamente em 14 de maio. Uma quebra e um novo teste são um sinal popular de continuação de baixa.

O preço das ações da SPCE permaneceu constantemente abaixo da média móvel de 50 dias e do indicador da nuvem Ichimoku. Também está abaixo da linha de tendência verde descendente, enquanto o indicador MACD permaneceu abaixo do ponto neutro.

Portanto, as ações provavelmente continuarão caindo, já que os vendedores visam o suporte principal em US$ 5. No entanto, o risco de operar a descoberto é que se trata de uma empresa altamente vendida a descoberto, com juros a descoberto de 25%, o que significa que pode se tornar parte de uma compressão a descoberto de ações meme.