Texas Instruments enfrenta o escrutínio dos investidores em meio a altos gastos de investimento: o que esperar dos lucros do segundo trimestre

A Texas Instruments (NASDAQ: TXN) deve divulgar seus lucros do segundo trimestre após o fechamento do mercado hoje. Os analistas antecipam quedas nas receitas e nos lucros à medida que a empresa continua a sua estratégia de investimento agressiva, que recentemente provocou insatisfação entre os acionistas.

Nota positiva com atualização Rosenblatt

A gigante dos semicondutores começou a semana com uma nota positiva, com a Rosenblatt Securities aumentando seu preço-alvo para a Texas Instruments de US$ 210 para US$ 250.

Os analistas estão otimistas de que a empresa cumprirá suas metas para o segundo trimestre e projetará um crescimento de meio dígito no futuro.

Esta atualização é um alívio bem-vindo para os investidores, dado o fraco desempenho das ações nos últimos anos.

Apesar da atualização, as ações têm sido negociadas lateralmente há mais de três anos e registraram um retorno modesto em 1 ano de pouco mais de 6%, o que empalidece em comparação com o desempenho crescente de outras ações de chips impulsionadas por avanços na IA.

Descontentamento dos acionistas com o alto investimento

O boom contínuo da IA apresenta uma oportunidade única em uma geração para as empresas do setor de semicondutores. Qualquer menção ao envolvimento da IA resulta frequentemente num aumento do preço das ações.

No entanto, a Texas Instruments não colheu os mesmos benefícios, levando à frustração entre os seus acionistas. A principal razão reside na sua extensa estratégia de despesas de capital (Capex).

Nos últimos três anos, a Texas Instruments aumentou significativamente os seus gastos com Capex.

Historicamente, o Capex como percentual da receita permaneceu na casa de um dígito nos últimos 15 anos. No entanto, este número saltou para 13% em 2021 e 14% em 2022.

Em 2023, o Capex aumentou para surpreendentes 29%, causando preocupação tanto entre acionistas como entre analistas do setor. Embora o Capex elevado não seja inerentemente problemático, a escala dos gastos da Texas Instruments suscitou suspeitas em toda a indústria.

Participação e perspectivas futuras da Elliott Investment Management

Os críticos argumentam que os planos de expansão da empresa são excessivamente ambiciosos, uma vez que está a construir capacidade para quase o dobro das receitas esperadas nos próximos cinco anos.

É provável que esta capacidade excessiva permaneça subutilizada, dadas as actuais projecções da procura. Além disso, a empresa não forneceu um roteiro claro sobre como esta capacidade adicional se traduzirá em melhores fluxos de caixa no futuro.

Estas preocupações levaram o investidor ativista Elliott Investment Management a adquirir uma participação de 2,5 mil milhões de dólares na Texas Instruments. O próximo relatório de lucros é altamente aguardado, não apenas pelo desempenho da empresa, mas também pela sua orientação futura.

A Texas Instruments deverá alocar 32% de suas receitas para Capex em 2024. Com a Elliott Investment agora envolvida, os investidores estão ansiosos para ver se a empresa reduzirá esses gastos.

Uma redução no Capex poderia sinalizar uma mudança no sentido de aumentar diretamente as receitas, o que provavelmente seria recebido de forma positiva pelo mercado.

Investidor espera por mudança estratégica

Caso a Texas Instruments decida cortar o Capex, isso poderá resultar numa perspetiva mais otimista, alinhando-se com as exigências dos acionistas por retornos a curto prazo. Esta mudança estratégica poderá apaziguar os investidores, que actualmente estão ansiosos por ganhos imediatos. Ainda não se sabe se esta abordagem se traduzirá em sucesso a longo prazo, mas, por enquanto, o foco está no desempenho financeiro e na orientação a curto prazo.