Perspectiva do preço das ações da Nikola: todos os olhos voltados para 9 de agosto

O preço das ações da Nikola (NKLA) continuou a apresentar desempenho inferior ao do mercado este ano, à medida que os investidores se preocupam com seu futuro e com os riscos de diluição. Caiu mais de 64% este ano e 88% nos últimos 12 meses. Um investimento de US$ 100.000 na empresa em seu ponto mais alto em 2023 seria agora inferior a US$ 9.000.

A oportunidade

As empresas de decolagem e pouso vertical elétrico, de hidrogênio e elétrico (eVTOL) ou de carros voadores têm uma grande ambição e estão trabalhando para resolver um desafio real.

Empresas eVTOL como Joby Aviation e a Archer Aviation querem resolver a crise do tráfego urbano, enquanto o hidrogénio e os veículos eléctricos esperam descarbonizar o mundo.

O desafio para empresas como Nikola, Lilium, Joby e Rivian é que criar um novo produto e obter sucesso com ele é altamente dispendioso. A situação é mais complexa quando você está construindo um novo produto do zero.

Ao todo, na última década, as empresas da indústria de VE gastaram milhares de milhões de dólares. Um olhar mais atento mostra que apenas a Tesla gastou esses bilhões e obteve lucros consistentes.

Empresas como Rivian e Lucid, que iniciaram a fabricação e entrega de veículos, ainda não obtiveram lucro. Todos eles estão perdendo uma fortuna ampliando seus negócios. O prejuízo líquido total da Rivian nos últimos quatro anos financeiros totalizou mais de US$ 17 bilhões, enquanto a Lucid perdeu mais de US$ 7 bilhões no mesmo período.

Os principais desafios de Nikola

A Nikola Motors está numa situação mais difícil do que estas outras empresas porque está a construir camiões a hidrogénio, sem qualquer infra-estrutura de apoio. Para os veículos eléctricos é mais fácil instalar um carregador em casa e muitos postos de gasolina começaram a incorporar estas soluções.

Nikola está trabalhando para resolver os desafios de infraestrutura usando seu produto HYLA, que fornece postos de gasolina modulares. Expandir esta solução nos Estados Unidos será difícil e caro.

Os caminhões de Nikola também são mais caros que os a diesel. Como tal, embora as empresas de transporte rodoviário queiram descarbonizar, só o farão quando isso fizer sentido financeiramente para elas. Além disso, o transporte rodoviário é um negócio de baixa margem e cada dólar conta. A XPO Logistics tem uma margem de lucro líquido de 3% enquanto a JB Hunt tem 4,90%.

Nikola recebeu muitos pedidos de seus caminhões. Em junho, observou que o Walmart Canadá havia se tornado cliente. Também entregou mais de 40 caminhões este ano. Acredito que se trata de compras de teste, à medida que as empresas avaliam as suas vantagens em relação aos seus camiões a diesel.

Queima e perdas de caixa

O outro grande desafio para as ações da Nikola é que a empresa é um grande incinerador de dinheiro que perde milhões de dólares a cada trimestre. Seu prejuízo líquido foi de US$ 147 milhões no primeiro trimestre, uma melhoria em relação aos US$ 169 milhões perdidos no trimestre anterior. Perdeu mais de US$ 900 milhões nos últimos cinco trimestres.

O caminho da Nikola para a rentabilidade será mais longo, como vimos com outras empresas do setor de veículos elétricos e de energias renováveis.

Esse caminho seria mais claro se Nikola tivesse um balanço sólido, o que lhe falta. Encerrou o primeiro trimestre com US$ 345 milhões em caixa e equivalentes, abaixo dos US$ 464 milhões no mesmo período de 2023. Também tinha US$ 1,2 milhão em caixa restrito e US$ 23 milhões em contas a receber.

Portanto, para uma empresa que perde mais de US$ 100 milhões em um trimestre, ter US$ 469 milhões em ativos circulantes não é suficiente. Isso significa que Nikola precisará levantar dinheiro para aumentar seu balanço em breve.

Nikola tem um longo histórico de diluição de seus acionistas. Em março do ano passado, anunciou uma oferta de ações de US$ 100 milhões. Nikola também levantou dinheiro por meio de uma combinação de ações e dívida conversível.

O principal desafio de Nikola é que os aumentos de capital anteriores ocorreram quando a empresa tinha um valor de mercado superior a US$ 1 bilhão. Hoje, está em US$ 440 milhões, o que significa que a janela para esses aumentos de capital é estreita.

Olhando para o futuro, o próximo catalisador importante para o preço das ações da Nikola serão os seus lucros, que estão programados para 9 de agosto. Os analistas esperam que os resultados mostrem que sua receita aumentou 47% no segundo trimestre, para US$ 22,7 milhões. Para o ano, eles esperam que sua receita chegue a US$ 116 milhões em 2024.

Previsão do preço das ações Nikola

Gráfico de ações NKLA: TradingView

O gráfico diário mostra que o preço das ações NKLA está em forte tendência de baixa há muito tempo. Permaneceu abaixo das médias móveis exponenciais (EMA) de 50 e 100 dias, o que significa que os ursos estão no controle.

A ação formou um padrão gráfico de cunha descendente, que está se aproximando de seu nível de confluência. Na maioria dos casos, este é um dos padrões gráficos mais otimistas.

Portanto, a perspectiva para as ações da Nikola é principalmente de baixa, com o próximo ponto a ser observado em US$ 7,52. No entanto, devido ao padrão de cunha, a ação pode sofrer uma pequena compressão após os seus lucros. Se isso acontecer, provavelmente subirá para US$ 12.