As ações da T-Mobile (TMUS) estão superando a Verizon, AT&T: ainda é uma compra?

O preço das ações da T-Mobile (TMUS) ficou parabólico esta semana, mesmo com muitas empresas em Wall Street despencando após os lucros. Ele atingiu um recorde de US$ 187 na sexta-feira, elevando seus ganhos acumulados no ano para quase 17%. Ela saltou mais de 50% desde seu ponto mais baixo em 2023, superando outras empresas de telecomunicações como Verizon, Comcast e AT&T.

T-Mobile está disparando em todos os cilindros

A T-Mobile, uma das empresas de telecomunicações com crescimento mais rápido nos EUA, teve um bom desempenho este ano, ajudada pelos seus fortes resultados financeiros e ganhos de quota de mercado.

Após a sua fusão com a Sprint, a empresa tornou-se a segunda maior empresa de telecomunicações dos EUA, depois da Verizon. Os clientes adoram por seu melhor atendimento ao cliente e preços mais baixos em comparação com seus pares.

A TMUS continuou o seu forte desempenho no último trimestre, à medida que as suas adições líquidas de clientes aumentaram. As adições de suas contas pós-pagas aumentaram em mais de 301.000 no último trimestre, superando outras empresas do setor. Agora tem mais de 100 milhões de clientes pós-pagos.

A T-Mobile também continuou a aumentar o número de clientes de Internet, agregando mais de 406.000 clientes, os melhores do setor.

Estes números traduziram-se num forte desempenho, uma vez que as suas receitas de serviços aumentaram 4%, para 16,4 mil milhões de dólares. À medida que as adições de clientes pós-pagos aumentaram, a receita do segmento aumentou 7%, para mais de US$ 12,9 bilhões.

Todos esses números foram melhores do que os analistas esperavam. Seu lucro líquido aumentou 32%, para mais de US$ 2,9 bilhões.

A empresa espera continuar a expandir seus negócios por meio de aquisições. Recentemente, gastou US$ 4,4 bilhões na aquisição das operações sem fio da UScelular, uma empresa que fornece soluções de Internet em áreas rurais.

Em seu comunicado, a empresa também reforçou sua orientação futura. Ela espera que suas adições líquidas pós-pagas fiquem entre 5,4 milhões e 5,7 milhões este ano e que seu EBITDA ajustado fique entre US$ 31,5 bilhões e US$ 31,8 bilhões.

Dividendos da T-Mobile e recompra de ações

A T-Mobile também está se tornando uma boa recompensadora para os acionistas. No último trimestre, devolveu 3 mil milhões de dólares aos acionistas através de uma combinação de dividendos e recompra de ações. Suas recompras foram de US$ 2,3 bilhões, ajudando-a a reduzir sua contagem de ações em circulação para 1,16 bilhão, em relação a 1,19 de dezembro.

Esta contagem de ações provavelmente aumentará ligeiramente, uma vez que a empresa usará suas ações para financiar a aquisição da USCellular. A T-Mobile tem um rendimento de dividendos de 1,39% e um índice de pagamento insignificante de menos de 16%. Em contraste, a Verizon tem um índice de pagamento de 57%, enquanto a AT&T tem um índice de 48,26%.

O índice de pagamento é uma métrica importante quando se analisa a segurança dos dividendos de uma empresa, uma vez que analisa a parte do fluxo de caixa que é usada para financiar seus dividendos. Um rácio menor significa que uma empresa tem mais espaço para aumentar os seus pagamentos no futuro.

A T-Mobile também se beneficiará quando o Federal Reserve começar a cortar as taxas de juros, o que poderá acontecer já em setembro. Sendo uma empresa altamente endividada, está a gastar milhares de milhões de dólares em juros.

Suas despesas com juros aumentaram de mais de US$ 835 milhões no primeiro trimestre de 23 para mais de US$ 854 milhões no último trimestre. Foram utilizados US$ 1,74 bilhão em juros nos primeiros seis meses do ano.

Preocupações com a avaliação da TMUS

A maior preocupação sobre a T-Mobile é a sua avaliação e a sua dívida substancial. A T-Mobile tem uma relação P/L futura de 20,32, superior à mediana do setor de 17,8. Em contraste, a Verizon tem um múltiplo direto de 9,2, enquanto a AT&T tem 9,3.

A avaliação da T-Mobile também está alinhada com a do índice S&P 500, cujo crescimento das receitas é maior. Como tal, a empresa terá de continuar a disparar a todo vapor para justificar esta avaliação.

O outro grande risco é que a T-Mobile seja uma empresa altamente endividada. Terminou o trimestre com mais de US$ 6,47 bilhões em caixa e investimentos de curto prazo contra US$ 72 bilhões em dívidas de longo prazo.

A T-Mobile pode cobrir bem essa dívida por enquanto. Sua carga de dívida também é menor do que a da Verizon, Comcast e AT&T. No entanto, como vimos com a AT&T há alguns meses, a empresa poderá ser forçada a cortar dividendos no futuro.

Os analistas têm uma perspectiva otimista para o preço das ações da T-Mobile. Em notas separadas esta semana, os analistas da Benchmark e do Barclays mantiveram as suas classificações de compra e sobreponderação. Em 2023, o Morgan Stanley aumentou sua perspectiva de ações para US$ 178.

Análise do preço das ações da T-Mobile

O gráfico semanal mostra que o preço das ações da TMUS está em forte alta há muito tempo, ajudado por seu histórico de superar as estimativas dos analistas e pelo aumento do entusiasmo. Ao longo do caminho, a ação formou um canal ascendente, que testou novamente na parte superior.

As ações da T-Mobile permaneceram acima das médias móveis exponenciais (EMA) de 50 e 100 semanas, enquanto o Índice de Força Relativa (RSI) subiu acima do nível de sobrecompra.

Portanto, as ações provavelmente continuarão subindo à medida que os compradores visam o próximo ponto de resistência chave em US$ 200.