As ações da Virgin Galactic subiram após os lucros, mas os ganhos podem ser breves

O preço das ações da Virgin Galactic (SPCE) subiu 4% na sessão pós-mercado, depois que a empresa publicou resultados financeiros melhores do que o esperado. Subiu para US$ 5,49, reduzindo algumas das perdas sofridas na sessão regular.

Apesar do salto, a SPCE é uma das maiores retardatárias em Wall Street, tendo caído quase 90% neste ano e 92% nos últimos 12 meses. Em uma triste reviravolta, uma empresa que foi avaliada em mais de US$ 14 bilhões em 2021 perdeu seu valor de mercado para apenas US$ 116 milhões e está lutando por sua sobrevivência.

Lucro da Virgin Galactic

Numa declaração acompanhada de perto na quarta-feira, a Virgin Galactic disse que as suas condições comerciais estavam a melhorar.

Sua receita aumentou para US$ 4 milhões, superior aos US$ 2 milhões que arrecadou no mesmo trimestre de 2023. Por enquanto, as receitas da Virgin Galactic não são tão importantes, uma vez que a empresa não está totalmente em atividade.

Do lado positivo, a SPCE reduziu as suas despesas operacionais de 141 milhões de dólares para 106 milhões de dólares, enquanto o seu prejuízo líquido diminuiu para 94 milhões de dólares. Além disso, sua saída de caixa melhorou para US$ 114 milhões.

Parte desse desempenho se deve ao fato de a empresa ter reduzido suas despesas nos últimos meses. Por exemplo, ela demitiu 185 de seus 840 funcionários de tempo integral e a gerência sugeriu que os cortes de custos continuarão.

A empresa realizou diversos desenvolvimentos durante o trimestre. Concluiu o processo de construção de sua planta de montagem final no Arizona e continuou a fabricar suas espaçonaves Classe Delta, que espera que entrem em operação em 2026. A empresa também lançou um vídeo de modelo de negócios, explicando como funcionam suas operações.

Os principais desafios permanecem

Apesar dos números fortes, a empresa enfrenta inúmeros desafios, como já escrevemos anteriormente.

O primeiro desafio é que ele ainda está queimando enormes somas de dinheiro e precisará levantar mais nos próximos anos. Ele encerrou o último trimestre com mais de US$ 835 milhões em dinheiro e investimento de curto prazo.

Embora sejam enormes somas de dinheiro, espera-se que a empresa queime entre US$ 115 milhões e US$ 125 milhões somente no segundo trimestre. Como tal, se a tendência continuar, a Virgin Galactic provavelmente precisará arrecadar mais até 2026.

A Virgin Galactic vem diluindo seus acionistas há algum tempo, um movimento que fez com que seu total de ações em circulação subisse para mais de 20,6 milhões. Mais recentemente, tem implementado a sua oferta At the Market (ATM) no valor de 400 milhões de dólares, dos quais arrecadou 394 milhões de dólares.

A Virgin Galactic acredita que não precisa arrecadar mais dinheiro, pois espera que suas duas primeiras naves espaciais sejam capazes de gerar mais de US$ 100 milhões em EBITDA ajustado anualmente.

A administração também cita sua forte base de clientes de 700 membros pré-agendados. Acredita que tem mais espaço para crescer, considerando que os relatórios do Credit Suisse e Jefferies estimaram uma base de clientes-alvo de 300.000 e uma taxa de crescimento anual de 8%.

O desafio com estes números, como vimos nas indústrias de Decolagem e Pouso Vertical Elétrico (eVTOL), é que eles se baseiam em suposições porque esta é uma indústria nova.

No passado, algumas das metas mais ambiciosas em outras indústrias, como a cannabis e a impressão 3D, não funcionaram bem.

A Virgin Galactic espera atender inicialmente cerca de 750 clientes anualmente, o que significa que obterá cerca de US$ 450 milhões em receita anual, já que um assento custa US$ 450 milhões. Depois disso, espera chegar a 1.650 clientes anualmente e US$ 1 bilhão em receitas.

Ela também espera que o EBITDA inicial para o primeiro ano fique entre $90 milhões e $115 milhões, seguido por $450 milhões e $500 milhões após expandir sua frota. Suas margens de EBITDA ajustadas ficarão inicialmente entre 20% e 25%.

A outra questão é que, mesmo que esta indústria prospere, a Virgin Galactic enfrentará uma concorrência substancial de empresas como a Tesla e a Blue Origin, que são financiadas por dois dos homens mais ricos do mundo. Isso significa que poderá enfrentar algumas pressões de preços no futuro.

Previsão do preço das ações da Virgin Galactic

Em meus artigos anteriores, avisei que as ações da Virgin Galactic apresentam mais desvantagens, principalmente por causa de seu balanço patrimonial. Estas previsões foram precisas, uma vez que as ações continuaram a cair e atingiram um mínimo histórico.

O preço das ações SPCE permaneceu abaixo das médias móveis de 50 e 200 dias, enquanto o Índice de Força Relativa (RSI) passou para o nível de sobrevenda.

Portanto, as ações provavelmente continuarão caindo nos próximos dias, já que os vendedores visam a próxima meta em US$ 4. No entanto, como também avisei, a Virgin Galactic é uma das principais ações de memes e está altamente vendida, com juros a descoberto de mais de 20%.

Portanto, o risco de vender a ação a descoberto é que ela possa passar por uma pequena compressão que poderá empurrá-la significativamente para cima.