Mullen Automotive pode ser a próxima Fisker e Lordstown Motors

O preço das ações da Mullen Automotive (MULN) implodiu, custando milhões de dólares aos crentes de longo prazo. Ele caiu para uma baixa recorde de US$ 0,4875, dando a ele uma capitalização de mercado de apenas US$ 12 milhões. No seu pico, a empresa foi avaliada em mais de US$ 450 milhões.

A avaliação de mercado da Mullen é muito menor do que os US$ 148 milhões que ela gastou para adquirir a Bollinger Motors em 2022 e os US$ 240 milhões que adquiriu a Electric Last Mile Solutions (ELMS) no mesmo ano.

Um valor de $10.000 investido na Mullen Automotive em seu pico quase desapareceu. Só neste ano, as ações caíram mais de 96%, tornando-a uma das empresas de pior desempenho em Wall Street.

Mullen Automotive, Lordstown e Fisker

O sucesso da Tesla fez com que ela atraísse centenas de imitadores do mundo todo. No seu auge, a China tinha mais de 500 empresas de veículos elétricos, um número que caiu para cerca de 100 hoje.

O mesmo aconteceu nos Estados Unidos, onde os investidores aceitaram as baixas taxas de juro e investiram milhares de milhões de dólares em aspirantes a Tesla,

Algumas dessas empresas implodiram. A Lordstown Motors, uma empresa que foi elogiada por Donald Trump, faliu em 2023, enquanto a Fisker entrou com pedido de proteção no início deste ano.

Todas essas empresas tinham um ângulo único. Lordstown estava usando antigas fábricas de Detroit para construir seus veículos, enquanto Fisker usava uma abordagem única que tem sido amplamente usada por empresas como Apple e AMD. Em vez de fabricar seus veículos, ela recorreu à Magna International para fazer o trabalho duro.

A Mullen Automotive pode ser a próxima empresa de veículos elétricos a falir simplesmente porque seu balanço não consegue lidar com a alta queima de caixa.

Lucros de Mullen

O catalisador mais recente para o preço das ações da MULN foram seus resultados financeiros, divulgados na segunda-feira.

Esses resultados mostraram que a empresa está em sérios apuros. Sua receita para os nove meses encerrados em junho chegou a US$ 16,8 milhões. No entanto, a empresa não reconheceu esses números, em vez disso, adiou-os até que as faturas sejam pagas. Este é um desenvolvimento notável, já que a Mullen começou a entregar seus veículos em 2023 e ainda não reconheceu essas receitas.

Ao mesmo tempo, os dados mostram que o prejuízo líquido da Mullen Automotive nos nove meses até junho melhorou para US$ 326 milhões, ante US$ 806 milhões perdidos no mesmo período em 2023.

No segundo trimestre, seu prejuízo líquido foi de mais de US$ 91 milhões, uma melhora em relação aos US$ 311 milhões do ano anterior.

Uma empresa que queima quantias tão grandes de dinheiro só pode se sair bem se tiver um balanço sólido por trás dela. Infelizmente, a Mullen não tem isso, pois seu caixa e equivalentes em junho estavam em apenas US$ 4 milhões, muito abaixo dos US$ 155 milhões que tinha em setembro do ano passado. Além disso, seu capital de giro estava em menos US$ 59 milhões.

Mullen pode pedir falência

Portanto, acredito que ela poderia ser forçada a pedir falência este ano porque tem poucas opções para levantar dinheiro. Por um lado, a empresa não consegue levantar fundos adequados vendendo ações porque seu valor de mercado total é de apenas US$ 12 milhões. Mesmo se diluísse seus acionistas totalmente, os US$ 12 milhões não seriam suficientes para cobrir seu capital de giro.

A Mullen Automotive também tem uma chance limitada de levantar financiamento de dívida devido à sua fraca demonstração de resultados, que revelou perdas substanciais.

Do lado positivo, a empresa garantiu um compromisso de financiamento de US$ 150 milhões alguns meses atrás. Embora US$ 150 milhões seja muito dinheiro, não é o suficiente para uma empresa que perde milhões de dólares a cada trimestre.

Os resultados financeiros de outras empresas de EV como Rivian e Lucid Group mostram que essas empresas perdem somas substanciais de dinheiro anos após começarem a entregar seus veículos. A Rivian iniciou suas entregas de veículos em 2021 e perdeu mais de US$ 5 bilhões em 2023. O Lucid Group perdeu mais de US$ 2,8 bilhões em 2023.

Isso significa que, embora a Mullen tenha iniciado suas entregas de veículos, seus negócios continuarão apresentando prejuízos substanciais por um tempo.

Além disso, também há o risco de que a Mullen seja retirada da lista pela Nasdaq, já que suas ações voltaram a ficar abaixo de US$ 1. Ela evitou ser retirada da lista ao fazer uma cisão reversa em 2023. Portanto, a empresa pode ser forçada a fazer outra em breve.

Análise de ações da Mullen Automotive

Gráfico MULN por TradingView

Eu tenho alertado sobre a Mullen Automotive há muito tempo, como você pode ver aqui , aqui e aqui . No gráfico diário, vemos que o preço das ações da MULN agora caiu para zero e permanece abaixo das médias móveis de 50 e 100 dias.

O Índice de Força Relativa (RSI) da Mullen Automotive caiu para o nível extremamente sobrevendido de 16. Estar sobrevendido não é um sinal de que se deve comprar a ação. É um sinal de que ela tem um forte momentum de baixa. Portanto, a ação provavelmente continuará caindo, já que os vendedores visam o suporte-chave em US$ 0,30.