As ações da Ulta Beauty recebem um impulso de Warren Buffett, mas os riscos permanecem

O preço das ações da Ulta Beauty (ULTA) tem estado sob intensa pressão nos últimos meses. Após atingir o pico de US$ 574 no início deste ano, ele caiu mais de 42% e estava sendo negociado a US$ 328 na quarta-feira, seu menor nível em mais de 52 semanas.

Warren Buffett compra Ulta

O preço das ações da Ulta Beauty encenou um forte retorno na sessão estendida do mercado. Ele subiu mais de 14% conforme os investidores reagiram aos novos registros da SEC que mostraram que Warren Buffett investiu na empresa.

Além da Ulta, a Berkshire Hathaway adicionou participações na Heico, Sirius XM e Occidental Petroleum. Ela também saiu de participações em empresas como Paramount Global e Snowflake, enquanto reduziu participações na Chevron e Floor & Decor.

Warren Buffett comprou a Ulta, que ele vê como uma marca forte que se tornou altamente subvalorizada.

Na maioria dos casos, as ações saltam sempre que Buffett, amplamente visto como o melhor investidor da nossa geração, investe nelas. Elas também caem quando ele revela que vendeu suas ações. Mais recentemente, as ações da Apple recuaram depois que Buffett revelou que havia vendido a maioria de suas ações.

A receita anual da Ulta Beauty aumentou de mais de US$ 6,15 bilhões em 2021 para mais de US$ 11,2 bilhões no último ano financeiro. Seu lucro líquido também tem crescido nos últimos anos, passando de US$ 175 milhões em 2021 para mais de US$ 1,29 bilhão no último ano financeiro.

O negócio da Ulta Beauty está desacelerando

O investimento de Warren Buffett veio em um momento em que os negócios da Ulta Beauty estavam desacelerando. Os resultados anuais mais recentes mostraram que sua receita subiu para mais de US$ 2,72 bilhões no primeiro trimestre, de US$ 2,63 bilhões no mesmo período em 2023. As vendas comparáveis em lojas aumentaram 1,6%.

O lucro da Ulta Beauty também caiu no primeiro trimestre, passando de US$ 347 milhões para US$ 313 milhões em 2023. Esse declínio provavelmente ocorreu devido à sua maior taxa de impostos e despesas com vendas, gerais e administrativas.

Um desafio fundamental que a Ulta Beauty está enfrentando é que a competição no espaço da beleza ainda está aumentando. Nos últimos anos, muitos compradores de produtos para a pele, cuidados com o corpo, fragrâncias e unhas mudaram seus padrões e estão gastando dinheiro online.

Por exemplo, clientes com assinaturas Amazon Prime e Walmart+ acham fácil consolidar suas compras nessas empresas em detrimento da Ulta.

A empresa também está enfrentando a concorrência de marcas individuais que estão vendendo seus produtos diretamente aos consumidores. Um bom exemplo disso é a ELF, uma empresa cujas vendas anuais saltaram para mais de US$ 1,03 bilhão em 2023, de US$ 578 milhões no ano anterior.

Tudo isso levou a mais promoções, que corroeram suas margens. Seu número de margem bruta caiu para 39,2%, abaixo dos 40% no mesmo período em 2023. A empresa culpou o recuo às margens de mercadorias e estoques mais baixos.

Em linha com isso, a empresa também está vendo estoques mais altos, já que o valor subiu para US$ 1,9 bilhão, o que atribuiu a lançamentos de novos produtos e inaugurações de lojas. Na maioria dos casos, estoques mais altos costumam ser ruins para os varejistas.

Lucros da Ulta à vista

O próximo catalisador importante das ações da Ulta Beauty serão seus próximos lucros, que estão programados para 28 de agosto. Analistas esperam que suas receitas cheguem a US$ 2,6 bilhões, acima dos US$ 2,5 bilhões obtidos no mesmo período em 2023.

A empresa também rebaixou suas estimativas. Ela espera que sua receita anual fique entre US$ 11,5 bilhões e US$ 11,6 bilhões, abaixo da orientação anterior de entre US$ 11,7 bilhões e US$ 11,8 bilhões.

A Ulta também reduziu suas estimativas de margens de entre 14% e 14,3% para entre 13,7% e 14%. Portanto, os investidores se concentrarão em se a empresa está trabalhando para melhorar suas margens e turbinar seu crescimento.

Os desafios recentes da Ulta Beauty deixaram para trás uma empresa altamente subvalorizada. Seu índice P/E não GAAP está em 12,93, abaixo da mediana do setor de 14,25 e menor que sua média de cinco anos de 21,12.

Seu índice GAAP P/L passou para 12,9, abaixo da média do setor de 17,7 e da média de cinco anos de 30.

Ela também está altamente subvalorizada em outras áreas, já que seu EV para EBITDA passou para 9,1, abaixo da média do setor de 10,8.

Análise do preço das ações da Ulta Beauty

Gráfico ULTA por TradingView

O gráfico semanal mostra que o preço das ações da ULTA tem estado em uma forte tendência de baixa nos últimos anos. Esse declínio aconteceu depois que a ação formou um padrão de topo duplo em $ 557. Na análise técnica, esse padrão é um dos sinais mais pessimistas.

A ação agora testou novamente o decote desse padrão em torno de US$ 375 e há sinais de que ela pode continuar subindo à medida que os investidores compram na queda.

As ações da Ulta Beauty se moveram abaixo das médias móveis de 200 e 50 semanas. Portanto, as ações provavelmente retomarão a tendência de baixa depois que o hype de Warren Buffett acabar. O recuo provavelmente acontecerá antes ou depois do relatório de lucros no final deste mês.