BofA reitera compra de JB Hunt com preço-alvo de US$ 189: você deve investir?

Em 20 de agosto, o Bank of America (BofA) reafirmou sua classificação de Compra para a JB Hunt Transport Services Inc. (NASDAQ: JBHT) e definiu uma meta de preço de US$ 189.

Essa recomendação vem do anúncio da JB Hunt de um programa de recompra de ações de US$ 1 bilhão, o maior da história da empresa, representando aproximadamente 5,7% de suas ações em circulação.

A análise do BofA destaca a capacidade da empresa de financiar essa recompra por meio do fluxo de caixa livre esperado, sem dívida adicional.

O BofA acredita que a recompra pode agregar valor significativo às ações da JBHT, que são sustentadas por uma forte alavancagem operacional à medida que os volumes se recuperam.

O programa de recompra de ações de US$ 1 bilhão da JB Hunt é o quinto desde 2014 e o décimo nas últimas duas décadas.

A empresa planeja iniciar este novo programa assim que concluir os US$ 163 milhões restantes de sua autorização atual.

Analistas do BofA, liderados por Ken Hoexter, preveem que a JB Hunt gerará aproximadamente US$ 850 milhões em fluxo de caixa livre após dividendos e despesas de capital até o final de 2026.

Com um modesto índice de alavancagem de 0,9x dívida líquida/EBITDA, o baixo custo da dívida da JB Hunt aumenta ainda mais sua capacidade de otimizar os retornos aos acionistas ao reduzir o patrimônio líquido de custo mais alto por meio dessa iniciativa de recompra.

Q2 mais fraco do que o esperado

Apesar da perspectiva otimista sobre a recompra, o relatório de lucros do segundo trimestre de 2024 da JB Hunt pintou um quadro desafiador.

A empresa relatou um declínio de 6,4% na receita em relação ao ano anterior, totalizando US$ 2,93 bilhões, ficando aquém das estimativas de consenso em US$ 100 milhões.

A queda ocorreu principalmente devido a uma redução nos volumes de carga em vários segmentos, incluindo uma queda de 25% em Soluções de Capacidade Integrada e um declínio de 9% em Serviços de Carga Completa e Serviços de Contrato Dedicado.

Esses obstáculos levaram a uma redução de 24% no lucro operacional, que caiu para US$ 205,7 milhões, e a uma queda de 27% no lucro por ação, para US$ 1,32, ficando aquém das expectativas dos analistas em US$ 0,19.

Os segmentos de negócios da JB Hunt apresentaram um desempenho misto no Q2. O segmento Intermodal, tradicionalmente um forte gerador de receita, viu uma queda de 5% na receita e um declínio de 31% na receita operacional devido a rendimentos mais baixos e subutilização de ativos.

O segmento de Serviços de Contrato Dedicado também enfrentou dificuldades, com uma queda de 4% na receita, motivada pela menor utilização e menos caminhões geradores de receita.

Enquanto isso, o segmento de Serviços de Milha Final mostrou resiliência com um aumento de 5% na receita e um aumento de 33% na receita operacional, graças a novos contratos e à melhoria na qualidade da receita.

Colaboração em transporte rodoviário autônomo

Fundamentalmente, a JB Hunt continua sendo uma empresa sólida no setor de transporte e logística, mas atualmente está navegando em um ambiente macroeconômico desafiador.

A colaboração contínua da empresa com a Kodiak Robotics em caminhões autônomos representa uma iniciativa voltada para o futuro, tendo ultrapassado 50.000 milhas autônomas sem acidentes.

Este marco, embora promissor para o crescimento a longo prazo, ainda não compensa as pressões financeiras imediatas do declínio nos volumes de frete e de um ambiente de preços mais difícil, especialmente com taxas desfavoráveis fixadas para o restante de 2024 e início de 2025.

A avaliação da JB Hunt está com desconto?

Em termos de avaliação, as ações da JB Hunt são negociadas com desconto em relação aos seus pares, com um múltiplo EV/EBITDA de 12,35x. No entanto, dados os ventos contrários de curto prazo, alguns analistas estão cautelosos.

Essa perspectiva depende da crença de que a vantagem competitiva da JB Hunt está diminuindo devido ao declínio dos retornos sobre o capital empregado e à necessidade de mais investimento de capital para manter sua posição no mercado.

Apesar dessas preocupações, a administração da JB Hunt continua priorizando o retorno aos acionistas por meio de dividendos e recompras, embora com um modesto rendimento futuro de 1,05%.

Olhando para o futuro, a capacidade da JB Hunt de resistir a esse ciclo de baixa dependerá de quão eficazmente ela conseguirá gerenciar os custos e manter a eficiência operacional.

Agora, vamos passar para a análise técnica para ver o que os gráficos têm a dizer sobre a trajetória de preços da JB Hunt.

Os fundamentos estão refletidos no preço atual das ações ou há espaço para uma alta ou queda adicional?

Vamos nos aprofundar nos indicadores técnicos para descobrir os próximos movimentos possíveis para o JBHT.

Pode permanecer limitado ao alcance por muito tempo

As ações da JB Hunt tiveram uma forte tendência de alta entre meados de 2020 e o início de 2022, mas têm sido negociadas em uma faixa de US$ 160 a US$ 215 nos últimos dois anos. Além disso, as ações fizeram um topo duplo acima de US$ 218 nos gráficos diários durante esse período.

Gráfico JBHT por TradingView

A menos que a ação ultrapasse a faixa superior desse intervalo, ela pode permanecer limitada ao intervalo por um longo período.

No entanto, investidores que têm uma perspectiva otimista sobre a empresa podem acumulá-la nos níveis atuais com um stop loss de $ 154,8. Se o momentum otimista surgir, a ação pode novamente atingir acima de $ 200 nos próximos meses.

Os traders pessimistas em relação à ação devem evitar vendê-la a descoberto, pois ela está sendo negociada atualmente perto de sua forte zona de suporte, a US$ 160.

Uma posição vendida só deve ser considerada se a ação cair abaixo de US$ 155 e fechar o dia abaixo de US$ 155.