Minha previsão do preço das ações da Peloton estava correta: e agora?

O preço das ações da Peloton Interactive (PTON) está disparando a todo vapor depois que a empresa altamente abalada publicou resultados modestos e girou em direção à lucratividade em vez do crescimento, como fez no passado. Ela fez um gap para cima e subiu para o importante ponto de resistência em US$ 5, sua maior oscilação desde 14 de março. Ela subiu mais de 71% em relação ao seu ponto mais baixo neste ano.

A recuperação da Peloton continua

A Peloton Interactive passou por uma fase difícil nos últimos cinco anos. Suas ações inicialmente subiram para um recorde de US$ 170 em 2021, à medida que a demanda por seu hardware e software aumentou durante os bloqueios da Covid. Em seu pico, seu valor de mercado subiu para mais de US$ 53 bilhões.

A pandemia foi um agridoce para a empresa, pois sua receita aumentou para mais de US$ 4 bilhões. No entanto, a implicação era que a empresa fabricou mais bicicletas e esteiras esperando que a demanda permanecesse alta para sempre. Como resultado, seu estoque aumentou de US$ 244 milhões em 2020 para mais de US$ 1,1 bilhão em 2022.

Para lidar com esse estoque, a Peloton mudou de marcha e sua estratégia. Em vez de vender seus produtos apenas internamente, ela os adicionou em outras plataformas de compras tradicionais, como a Amazon.

Essa transição não teve um grande impacto na empresa, pois sua receita anual caiu de um pico de US$ 4 bilhões em 2021 para US$ 3,5 bilhões em 2022, US$ 2,8 bilhões em 2023 e US$ 2,7 bilhões no último ano fiscal.

Ela também se tornou uma incineradora de dinheiro, com seu prejuízo líquido atingindo o pico de US$ 2,8 bilhões em 2022. Depois, caiu para US$ 1,2 bilhão e US$ 551 milhões nos dois anos fiscais seguintes, respectivamente.

Último relatório de ganhos

O principal catalisador para o aumento do preço das ações da Peloton foram seus resultados financeiros recentes, que mostraram que a empresa fez algum progresso modesto, embora partindo de uma base baixa.

O número de membros caiu 2% YoY para 6,4 milhões, enquanto o número de assinantes caiu 1% para 2,8 milhões. O fim das assinaturas de aplicativos pagos caiu 26%.

Embora a empresa tenha elogiado a baixa rotatividade, acredito que as tendências de usuários não são boas, já que a empresa não está adicionando membros como fazia antes. Além disso, suspeito que a rotatividade aumentará ao longo do tempo por causa das tendências gerais na indústria fitness. O ideal é que a maioria das pessoas assine soluções fitness e desista ao longo do caminho.

Os resultados mostraram que sua receita total ficou em US$ 643 milhões no último trimestre, um pouco acima dos US$ 642 milhões que fez um ano antes. Essa receita foi principalmente por causa de suas assinaturas, que renderam mais de US$ 431 milhões, enquanto seus produtos de fitness conectados caíram 4% para US$ 212 milhões.

O negócio de assinatura teve uma margem bruta de 68,2%, o que é bom, já que uma empresa como a Netflix tem uma margem de 43,84%, enquanto o Spotify tem 27,54%. O New York Times tem uma margem de 48%, enquanto o Zoom Video tem 76%.

O alto valor da margem bruta significa que a Peloton Interactive tem espaço para expandir sua margem de lucro no futuro. Seu prejuízo líquido melhorou de $240 milhões para $30,4 milhões, enquanto o fluxo de caixa livre da empresa subiu para $26 milhões.

A Peloton espera que suas assinaturas pagas cheguem a 2,98 milhões, enquanto sua receita anual será de US$ 2,7 bilhões e seu EBITDA ajustado será de US$ 3,5 milhões. Analistas veem sua receita chegando a US$ 2,61 bilhões.

Ainda assim, acredito que um quarto das métricas melhoradas não reflete o panorama geral da empresa, pois seus negócios continuam a enfrentar desafios. A concorrência ainda é um grande problema, enquanto suas vendas de hardware têm pouco espaço para crescer no futuro.

Portanto, acredito que precisamos de mais alguns trimestres de crescimento nas receitas e no número de associados para justificar o aumento das ações da empresa.

Análise do preço das ações da Peloton

O gráfico diário mostra por que o preço das ações da PTON subiu nos últimos dias, como eu previ em julho. Seu salto aconteceu depois que a empresa formou um padrão de fundo duplo em $ 2,83. Agora, ele se moveu acima do primeiro neckline em $ 4 e do segundo em $ 4,78, seu ponto mais alto em 14 de maio.

Peloton também saltou acima da Média Móvel Exponencial (EMA) de 200 dias, o que significa que os touros estão no controle. Portanto, no curto prazo, Peloton pode subir para o próximo ponto de resistência pivotal em $7,23.

No entanto, a longo prazo, há o risco de que o preço das ações da Peloton caia, à medida que os investidores aguardam mais clareza sobre a recuperação dos negócios.